• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم سيتي غروب لا تزال تقدم قيمة بسعرها الحالي، أو ما إذا كان معظم الارتفاع المحتمل قد تم بالفعل، فإن هذه المقالة توضح ما تقوله الأرقام حقًا عن السهم.
• أغلق سعر سهم سيتي غروب مؤخراً عند 116.19 دولاراً أمريكياً، مع عوائد بلغت 0.6% على مدى 7 أيام، و1.2% على مدى 30 يوماً، وانخفاض بنسبة 2.1% منذ بداية العام وحتى الآن، و51.1% على مدى العام الماضي، بالإضافة إلى 150.9% على مدى 3 سنوات و98.3% على مدى 5 سنوات للسياق طويل الأجل.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بسيتي غروب على مكانتها بين البنوك الأمريكية الكبرى، والتدقيق التنظيمي في القطاع، والمناقشات الجارية حول متطلبات رأس المال ومرونة الميزانية العمومية. هذا المزيج من التركيز التنظيمي والتوجهات السائدة في القطاع يفسر سبب اهتمام المستثمرين الشديد بمقارنة سعر السهم الحالي بقيمته الحقيقية.
• وفقًا لإطار عملنا، حصلت سيتي غروب على 3 من 6 في فحوصات التقييم المتعلقة باحتمالية انخفاض قيمتها، مما يمنحها درجة قيمة 3. سنستعرض لاحقًا ما تقوله أساليب التقييم التقليدية عن هذه الدرجة، قبل أن نختتم بنظرة مختلفة للتقييم يتجاهلها العديد من المستثمرين.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة سيتي غروب

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار القيمة التي يمكن للشركة تحقيقها بما يتجاوز العائد الذي يطلبه المساهمون. ويبدأ هذا النموذج بالقيمة الدفترية لحقوق الملكية، ثم يتساءل عما إذا كانت الأرباح المتوقعة تبرر علاوة أو خصماً على أساس حقوق الملكية.

بالنسبة لشركة سيتي غروب، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 110.01 دولار أمريكي للسهم الواحد، وربحية سهم مستقرة قدرها 12.50 دولار أمريكي للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات مرجحة للعائد المستقبلي على حقوق الملكية من 13 محللًا. تبلغ تكلفة حقوق الملكية الضمنية 10.38 دولار أمريكي للسهم الواحد، وبالتالي فإن العائد الزائد هو 2.13 دولار أمريكي للسهم الواحد، مما يعني أن الأرباح المتوقعة أعلى من العائد المطلوب على رأس مال المساهمين.

يأخذ النموذج في الاعتبار أيضًا قيمة دفترية ثابتة تبلغ 128.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات 10 محللين، إلى جانب متوسط عائد على حقوق الملكية بنسبة 9.70%. وبجمع هذه المدخلات، تشير قيمة تقييم العوائد الزائدة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 174.73 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

بالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 116.19 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن أسهم سيتي جروب يتم تداولها بخصم 33.5٪، وهو ما يبدو أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير وفقًا لهذا الإطار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم سيتي غروب مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 33.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 54 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم سيتي غروب مقابل أرباحه

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم الشركات الرابحة، لأنه يربط سعر السهم الواحد مباشرةً بالأرباح التي يُحققها. وهو يُعطي فكرة سريعة عن المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل وحدة واحدة من الأرباح الحالية.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح الطبيعية أو العادلة على توقعات المستثمرين للنمو المستقبلي ومستوى المخاطر التي يرونها في تلك الأرباح. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطر المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير انخفاض معدل النمو أو ارتفاع مستوى المخاطر عادةً إلى انخفاض هذه النسبة.

يتم تداول أسهم سيتي غروب حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 15.61 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البنوك البالغ حوالي 11.75 ضعفًا، وأعلى من متوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 13.04 ضعفًا. ويبلغ معدل السعر إلى الربحية العادل لسيتي غروب، وفقًا لموقع Simply Wall St، 17.19 ضعفًا، وهو تقدير خاص للموقع لما يمكن أن تكون عليه هذه النسبة بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

قد تكون هذه النسبة العادلة أكثر إفادة من مجرد مقارنة مع الشركات النظيرة أو القطاع، لأنها تُراعي خصائص الشركة بدلاً من افتراض أن جميع البنوك تتداول بمضاعفات متقاربة. وبالمقارنة مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 15.61، تشير النسبة العادلة البالغة 17.19 إلى أن أسهم سيتي غروب تتداول بأقل من هذا المضاعف العادل وفقًا لهذا الإطار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة مع سيتي غروب

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. على منصة Simply Wall St، يمكنك استخدام "التحليلات"، حيث تربط رؤيتك لقصة سيتي غروب بتوقعاتك الخاصة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم ترى القيمة العادلة الناتجة عن هذه الافتراضات وتقارنها بالسعر الحالي. تتوفر التحليلات على صفحة "المجتمع"، ويستخدمها ملايين المستثمرين، ويتم تحديثها تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح أو إجراءات رأس المال. بالنسبة لسيتي غروب حاليًا، يربط أحد المستثمرين على المنصة تحليله بقيمة عادلة تبلغ حوالي 233 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بافتراضات مثل نمو الإيرادات بنسبة 6%، وهامش ربح بنسبة 34%، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 14 ضعفًا. بينما يستخدم مستثمر آخر تحليلًا أكثر تحفظًا يؤدي إلى قيمة عادلة تقارب 75.85 دولارًا أمريكيًا بناءً على نمو الإيرادات بنسبة 5.8%، وهامش ربح بنسبة 16.2%، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 12.4 ضعفًا.

بالنسبة لسيتي غروب، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات سيتي غروب:

كل واحد منهم يأخذ نفس حقائق الشركة ويروي قصة مختلفة، والتي يمكنك مقارنتها بوجهة نظرك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات.

القيمة العادلة: 233.04 دولار أمريكي للسهم الواحد

القيمة الضمنية المنخفضة مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: أقل بنسبة 50.1% من هذه القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 6%

• يتوقع المؤلف أن يدعم قانون GENIUS وخدمات Citi Token العملات المستقرة الصادرة عن البنوك والمدفوعات عبر الحدود، مع قيام Citi بمعالجة تعقيدات الامتثال وإعداد التقارير للعملاء.
• ويسلطون الضوء على المساهمات القوية من الأسواق والثروات والخدمات المصرفية الاستثمارية والخدمات والخدمات المصرفية الشخصية الأمريكية، إلى جانب التركيز على كفاءة رأس المال وخطة إعادة شراء الأصول بمليارات الدولارات.
• يعتمد هذا السرد على التحول المستمر والأتمتة والذكاء الاصطناعي لدعم عوائد أعلى على حقوق الملكية الملموسة، مع الإشارة أيضًا إلى توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم كجزء مهم من إجمالي عائد المساهمين.

القيمة العادلة: 114.36 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: أعلى بنسبة 1.6% من هذه القيمة العادلة

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 8.25%

• يركز هذا المؤلف على كيفية مساهمة التبسيط والأتمتة في خفض النفقات والهوامش، ولكنه يضع التوقعات باستخدام مجموعة أكثر حذرًا من افتراضات المحللين.
• ويشيرون إلى أن عمليات إعادة شراء الأسهم وتوسيع إدارة الثروات قد تدعم ربحية السهم، في حين أن الإنفاق الكبير على التحول والتنظيم ومخاطر الائتمان في البطاقات قد تؤثر سلباً على صافي الدخل.
• تعكس القيمة العادلة البالغة 114.36 دولارًا أمريكيًا وجهة نظر مفادها أن الأرباح المستقبلية وهوامش الربح ومضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع مستقبلًا لا تسمح بتحقيق مكاسب كبيرة بالأسعار الحالية. وننصح القراء بمقارنة هذه المعطيات بتوقعاتهم الخاصة.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف ينضم المستثمرون الآخرون إلى النقاش الدائر حول سيتي غروب، وبناء نسخة تعكس توقعاتك الخاصة، هل أنت مهتم بمعرفة كيف تتحول الأرقام إلى قصص تشكل الأسواق؟ استكشف روايات المجتمع .

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة سيتي غروب؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.