• هل تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة إيلي ليلي لا يزال يعكس قيمته العادلة، أم أن التوقعات قد تجاوزت المؤشرات الأساسية؟ تُحلل هذه المقالة ما قد يُشير إليه سعر السوق الحالي.
• أغلق سهم شركة إيلي ليلي عند 1041.65 دولارًا أمريكيًا، حيث ارتفع السهم بنسبة 3.5% خلال الأسبوع الماضي و15.4% خلال الشهر الماضي، بينما بلغ العائد على مدار العام الماضي 46.7%، وبلغت مكاسب السنوات الثلاث 149%، مع عائد كبير جدًا على مدار خمس سنوات بلغ 448.2%.
• تزامنت هذه التحركات مع اهتمام المستثمرين المستمر بخط إنتاج الأدوية لشركة إيلي ليلي، والتحديثات التنظيمية، وموقعها التنافسي في مجالات العلاج الرئيسية. وقد ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على مكانة الشركة في الأسواق العلاجية الرئيسية، وما قد يعنيه ذلك بالنسبة لإمكانات الإيرادات على المدى الطويل.
• حالياً، حصلت شركة إيلي ليلي على تقييم 3 من 6 ، ما يعني أن نصف المؤشرات لا تشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. ستتناول الأقسام التالية دلالات طرق التقييم المختلفة، وتختتم بنظرة أشمل لمفهوم "القيمة العادلة" لهذا السهم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إيلي ليلي

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة السهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى اليوم، باستخدام فكرة أن الأموال التي يتم استلامها في المستقبل تساوي أقل من الأموال التي يتم استلامها الآن.

بالنسبة لشركة إيلي ليلي، يستخدم النموذج نهجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 8.6 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة، المعبر عنها بأسعار اليوم، إلى أن التدفق النقدي الحر المخصوم سيصل إلى حوالي 32.2 مليار دولار في عام 2030، مع توقعات مخصومة متوسطة المدى تتراوح من حوالي 19.4 مليار دولار في عام 2026 إلى حوالي 33.9 مليار دولار في عام 2031.

باستخدام هذه التوقعات، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 1404.38 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 1041.65 دولارًا أمريكيًا. تشير هذه الفجوة إلى أن سعر السهم أقل بنسبة 25.8% من هذا التقدير القائم على التدفقات النقدية، مما يوحي بأن شركة إيلي ليلي تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا النموذج تحديدًا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة إيلي ليلي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 25.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 53 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم إيلي ليلي مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لفهم العائد على الاستثمار لكل دولار من الأرباح. ويمكن لتوقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المتوقعة أن تُبرّر مُضاعف ربحية أعلى، بينما يُشير النمو المتوقع الأبطأ أو المخاطر الأعلى عادةً إلى مُضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم شركة إيلي ليلي حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 36.75 ضعفًا، وهي نسبة أعلى بكثير من متوسط قطاع الأدوية البالغ 14.90 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع البالغ 23.76 ضعفًا. ويبدو ظاهريًا أن سعر السهم مرتفع مقارنةً بالعديد من أسهم شركات الأدوية الأخرى.

يُضيف مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St بُعدًا آخر لهذا المفهوم. فهو يُقدّر القيمة المعقولة لنسبة السعر إلى الأرباح، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو أرباح شركة إيلي ليلي، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ويُعدّ هذا المؤشر أكثر دقة من مجرد المقارنة مع متوسطات القطاع أو الشركات النظيرة، والتي لا تُراعي هذه الاختلافات. بالنسبة لشركة إيلي ليلي، تبلغ النسبة العادلة 37.37 ضعفًا، وهي أعلى بقليل من النسبة الحالية البالغة 36.75 ضعفًا، مما يُشير إلى أن سعر السهم يُتداول قريبًا جدًا من القيمة التي يُشير إليها هذا المؤشر كمضاعف معقول.

النتيجة: صحيح تقريبًا

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة إيلي ليلي

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذلك يتم تقديم السرديات هنا كطريقة بسيطة لربط قصة واضحة حول شركة إيلي ليلي بالأرقام التي تراها، وربط وجهة نظرك بشأن خط إنتاجها لعلاج السمنة والسكري، ومخاطر التسعير، وهوامش الربح طويلة الأجل بالتوقعات المالية والقيمة العادلة التي يمكنك مقارنتها مباشرة بسعر السهم الحالي.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تتيح لك ميزة "السرديات" اختيار أو إنشاء قصة تتناسب مع وجهة نظرك، ثم ربط هذه القصة بافتراضات حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، بالإضافة إلى تقدير القيمة العادلة. يساعدك هذا على تحديد ما إذا كان السهم يبدو رخيصًا أم غاليًا مقارنةً بالقيمة العادلة التي اخترتها، دون الحاجة إلى بناء نموذج كامل بنفسك.

يتم تحديث هذه التقارير تلقائيًا مع إضافة بيانات الأرباح والأخبار ونماذج التحليل الجديدة. على سبيل المثال، إذا كنت تميل إلى وجهة نظر أكثر تفاؤلًا بشأن شركة إيلي ليلي مع نمو أعلى في الإيرادات وقيمة عادلة تقارب 1500 دولار أمريكي، أو وجهة نظر أكثر حذرًا تقترب من 900 دولار أمريكي، يمكنك الاطلاع على كلا الإصدارين جنبًا إلى جنب، وفهم ما يفترضه كل منهما بشأن التسعير والقدرة الإنتاجية والمخاطر، وتحديد التقرير الذي تراه الأنسب لسعر السهم اليوم.

أما بالنسبة لشركة إيلي ليلي، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات إيلي ليلي:

القيمة العادلة: 1,189.18 دولار أمريكي للسهم الواحد

الخصم الضمني عن القيمة العادلة: أقل بنحو 12% من القيمة العادلة المذكورة في هذا التقرير

افتراض نمو الإيرادات: 20%

• يعتمد هذا السرد على استمرار الطلب على أدوية GLP 1 مثل Mounjaro و Zepbound، مدعومًا بانخفاض معدل انتشارها الحالي في السوق بين ما يقدر بنحو 100 مليون إلى 120 مليون مريض محتمل في الولايات المتحدة.
• ويسلط الضوء على الحماية الطويلة لبراءة اختراع تيرزيباتيد، والتغطية التأمينية المتزايدة، ووجهة النظر القائلة بأن القدرة الإنتاجية الحالية هي العائق الرئيسي، وليس الطلب.
• يفترض المؤلف نمو الإيرادات بنسبة 20٪ إلى 25٪ سنويًا على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة ويصل إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 1200 دولار أمريكي باستخدام معدل خصم 9٪.

القيمة العادلة: 899.73 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

علاوة ضمنية على القيمة العادلة: حوالي 16% أعلى من القيمة العادلة المذكورة في هذا التقرير

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 12.33%

• يعتمد هذا السرد على خطر أن تؤدي إصلاحات تسعير الأدوية في الولايات المتحدة، والخصومات، وتكافؤ الأسعار مع أوروبا إلى الحد من القدرة التسعيرية المستقبلية لأدوية السمنة والسكري التي تنتجها شركة إيلي ليلي.
• يشير التقرير إلى التركيز على عدد قليل من العلاجات الرئيسية، والمنافسة المحتملة من الأدوية الجنيسة والأدوية الحيوية المماثلة، واحتمالية أن يكون السوق المستهدف على المدى الطويل لأدوية السمنة والأمراض الأيضية أصغر مما تفترضه بعض التوقعات.
• يستند المؤلف إلى مجموعة من المحللين المتشائمين الذين يتوقعون نمو الإيرادات بنسبة 12.3٪ سنويًا، وهوامش ربح أعلى، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 24 ضعفًا للوصول إلى قيمة عادلة قدرها 899.73 دولارًا أمريكيًا، أي أقل من سعر السهم الحالي.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يقوم المستثمرون الآخرون بتقييم إمكانات ومخاطر شركة إيلي ليلي عبر مختلف القيم العادلة، فراجع ما يقوله المجتمع عن شركة إيلي ليلي .

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة إيلي ليلي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.