• هل تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة إيلي ليلي الحالي لا يزال منطقياً بعد ارتفاعه القوي، أم أنك قد تدفع مبلغاً مبالغاً فيه مقابل التوقعات المستقبلية؟ تركز هذه المقالة بشكل مباشر على ما تشير إليه مؤشرات التقييم فعلاً.
• أغلقت أسهم شركة إيلي ليلي مؤخراً عند 1015.75 دولاراً أمريكياً، حيث ارتفع السهم بنسبة 2.9% خلال الأسبوع الماضي و9.3% خلال الشهر الماضي، بينما انخفض منذ بداية العام بنسبة 6.0% وارتفع بنسبة 43.0% خلال العام الماضي، محققاً مكاسب كبيرة جداً على مدى خمس سنوات.
• أبرزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة إيلي ليلي الاهتمام المتزايد بخط إنتاجها الدوائي والحماس العام لأسهم شركات الأدوية الكبرى. وقد أبقى هذا السهم محط أنظار العديد من المستثمرين. في الوقت نفسه، تركزت التعليقات بشكل متزايد على ما إذا كانت التوقعات المتضمنة بالفعل في سعر السهم تتجاوز معايير التقييم التقليدية.
• حصلت شركة إيلي ليلي حاليًا على درجة تقييم 3 من 6 على موقع Simply Wall St. ستتناول الأقسام التالية كيفية تقييم طرق التقييم المختلفة لهذه الدرجة، وستلمح إلى طريقة أكثر ثراءً للتفكير في التقييم والتي ستأتي في نهاية هذه المقالة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إيلي ليلي

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم يقوم بخصمها إلى قيمة واحدة بالقيمة الحالية. وهو في جوهره يسأل عن القيمة الحالية لتلك الدولارات المستقبلية.

بالنسبة لشركة إيلي ليلي، يعتمد النموذج المستخدم هنا على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي. بلغ التدفق النقدي الحر للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 8.6 مليار دولار. يقدم المحللون توقعات واضحة للسنوات القليلة المقبلة، ويوسع موقع Simply Wall St نطاق هذه التوقعات، حيث يقدر التدفق النقدي الحر لعام 2030 بنحو 46.8 مليار دولار. يجمع مسار السنوات العشر بين اليوم وعام 2035 بين مدخلات المحللين والأرقام المستنبطة.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية باستخدام هذا الإطار، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم بحوالي 1404 دولارات، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 1015.75 دولارًا. وهذا يعني أن السهم يُتداول بخصم يقارب 27.7% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة. وبناءً على هذه الافتراضات المتعلقة بالتدفقات النقدية، يُشير النموذج إلى أن الأسهم قد تكون رخيصة نسبيًا مقارنةً بهذا التقييم.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة إيلي ليلي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 27.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 47 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم إيلي ليلي مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل إيلي ليلي، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لمعرفة ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يربط بسرعة سعر السهم بقدرة الشركة على تحقيق الربح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومستوى المخاطرة المتوقعة. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة يدعمان عادةً نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى نسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة إيلي ليلي حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 35.8 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط 23.3 ضعفًا للشركات المنافسة و15.3 ضعفًا لقطاع الأدوية بشكل عام. وتُقدّر منصة Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية العادلة لشركة إيلي ليلي بـ 37.2 ضعفًا، وهو تقديرها الخاص لما يمكن أن تكون عليه هذه النسبة بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، وهامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطرة.

قد يكون مؤشر السعر العادل أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع الشركات المماثلة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص الشركة بدلاً من الاعتماد على متوسطات عامة. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة إيلي ليلي أقل بقليل من النسبة العادلة البالغة 37.2 ضعفًا، فإن السهم يُصنف على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المؤشر.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة إيلي ليلي

ذكر المقال سابقًا وجود طريقة أفضل لفهم التقييم. وهنا يأتي دور "الروايات": أداة بسيطة على صفحة مجتمع Simply Wall St، تتيح لك ربط رؤيتك لقصة شركة إيلي ليلي بمجموعة من افتراضات الإيرادات والأرباح وهوامش الربح. يمكنك بعد ذلك ربط هذه التوقعات بالقيمة العادلة ومقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم مبالغًا في سعره. يتم تحديث كل شيء تلقائيًا مع ورود أرباح أو أخبار جديدة، لذا يمكنك، على سبيل المثال، رؤية مستثمر يُقدّر قيمة سهم إيلي ليلي بحوالي 1200 دولار أمريكي، بينما يُقدّر آخر القيمة العادلة بحوالي 900 دولار أمريكي، وتحديد أي رواية وأي مجموعة من الأرقام تجدها أكثر إقناعًا.

أما بالنسبة لشركة إيلي ليلي، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات إيلي ليلي:

اعتبر هذين المثالين قصتين واضحتين تستندان إلى الأرقام، توضحان كيف يمكن أن تؤدي الافتراضات المختلفة حول الطلب على GLP 1 والتسعير والمنافسة إلى وجهات نظر مختلفة تمامًا حول قيمة السهم.

القيمة العادلة: 1189.18 دولارًا أمريكيًا

الخصم الضمني على القيمة العادلة المذكورة: حوالي 14.6% بناءً على سعر السهم الأخير البالغ 1015.75 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: 20%

• يركز على أدوية GLP 1 باعتبارها المحرك الرئيسي، مع توقعات من مونجارو وزيببوند تشير إلى مبيعات كبيرة جدًا من تيرزيباتيد مدعومة بحماية براءات الاختراع حتى حوالي عام 2036.
• يفترض هذا النموذج أن الطاقة الإنتاجية هي العائق الرئيسي، وليس الطلب، مع توقع أن تدعم المصانع الجديدة أحجامًا أكبر وتكاليف وحدة أقل بمرور الوقت.
• يقدم هذا التقرير دراسة حالة لنمو الإيرادات على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة بناءً على انخفاض معدل انتشار GLP 1 الحالي، وتحسين التغطية التأمينية، وتقييم بقيمة 1200 دولار أمريكي للسهم الواحد باستخدام معدل خصم 9٪.

القيمة العادلة: 899.73 دولارًا أمريكيًا

علاوة ضمنية على القيمة العادلة المذكورة: حوالي 12.9% بناءً على سعر السهم الأخير البالغ 1015.75 دولارًا أمريكيًا

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 12.33%

• يؤكد على المخاطر الناجمة عن الإصلاحات المحتملة لتسعير الأدوية في الولايات المتحدة، والضغط من أجل مواءمة الأسعار الأمريكية والأوروبية، والتأثير الذي قد يحدثه ذلك على أدوية السمنة والسكري البارزة.
• يسلط الضوء على الاعتماد على مجموعة صغيرة من منتجات GLP 1 ومنتجات مرض السكري، مع وجود مخاوف بشأن المنافسة المستقبلية، وانتهاء صلاحية براءات الاختراع، والأخبار المتعلقة بالسلامة، وارتفاع تكاليف البحث والتطوير التي تؤثر على هوامش الربح.
• يستخدم قيمة عادلة أقل تبلغ 899.73 دولارًا أمريكيًا تعكس نسبة السعر إلى الأرباح المطلوبة حوالي 24 ضعفًا على أرباح عام 2029، ويشير إلى أن التسعير الحالي يعكس بالفعل افتراضات متطلبة بشأن الإيرادات والهوامش وحجم سوق السمنة على المدى الطويل.

تُظهر هذه الروايات مجتمعة مدى تأثير القصة التي تأخذها في الاعتبار حول الطلب على GLP 1 وضغط التسعير والتنفيذ على وجهة نظرك حول قيمة شركة إيلي ليلي، ومكان سعر السهم الحالي البالغ 1015.75 دولارًا أمريكيًا بين تلك النطاقات.

إذا كنت ترغب في رؤية المزيد من التفاصيل أو بناء وجهة نظرك الخاصة حول مدخلات النمو المختلفة والهامش والقيمة العادلة، فراجع ما يقوله المجتمع عن شركة إيلي ليلي .

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة إيلي ليلي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.