• قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان سهم FIGS لا يزال يقدم قيمة بعد صعوده القوي، أو ما إذا كان معظم المكاسب السهلة قد انعكست بالفعل في السعر.
• أغلقت أسهم شركة FIGS مؤخرًا عند 15.37 دولارًا أمريكيًا، محققةً عوائد بلغت 2.7% خلال 7 أيام، و13.9% خلال 30 يومًا، و34.9% منذ بداية العام، و204.4% خلال العام الماضي. وهذا يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول مدى توازن المخاطر والعوائد في الوقت الراهن.
• ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على شركة FIGS باعتبارها سهمًا واعدًا في قطاع الملابس الطبية، وعلى كيفية إعادة تقييم المستثمرين لهذا القطاع. ويساعد هذا السياق في تفسير سبب تركيز المستثمرين، سواءً من المضاربين على زخم السوق أو المستثمرين على المدى الطويل، على سعر السهم.
• على الرغم من هذا الاهتمام، فإن قيمة أسهم شركة FIGS حاليًا تبلغ صفرًا من أصل ستة . وسنتناول لاحقًا في هذا المقال نظرةً معمقةً على كيفية تقييم الأسهم باستخدام أساليب تقييم مختلفة، وكيف يمكن لمنهجية أكثر شمولية في التفكير بالقيمة أن تُغير الصورة.

حصلت شركة FIGS على صفر من ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF)

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة ثم يخصمها إلى اليوم باستخدام معدل العائد المطلوب لتقدير قيمة الشركة في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة FIGS، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي بالدولار الأمريكي. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 46 مليون دولار. ويقدم المحللون توقعات صريحة حتى عام 2027، حيث يُتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر في ذلك العام 74 مليون دولار. وبعد ذلك، تتوقع Simply Wall St أن يصل التدفق النقدي الحر الضمني خلال السنوات العشر القادمة إلى حوالي 100.4 مليون دولار في عام 2035، مدعومًا بسلسلة من التوقعات السنوية المتوسطة.

بخصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم الواحد بـ 8.54 دولار، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 15.37 دولار. وبناءً على هذا النموذج، يُصنّف سهم FIGS على أنه باهظ الثمن، حيث تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أنه مُبالغ في تقييمه بنسبة 79.9%.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة FIGS قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 79.9%. اكتشف 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: رسم بياني يوضح العلاقة بين سعر السهم والأرباح

بالنسبة للشركات الرابحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لفهم القيمة التي تدفعها مقابل كل دولار من الأرباح. يسهل مقارنته بين الأسهم المختلفة، ويساعدك على معرفة كيفية تقييم السوق للأرباح الحالية بسرعة.

بشكل عام، تميل توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المتصورة إلى تبرير نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يتوافق النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى عادةً مع نسبة سعر/ربحية أقل وأكثر تحفظًا. لذا فإن السياق أمر بالغ الأهمية عند النظر إلى أي رقم منفرد.

يتم تداول أسهم شركة FIGS حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 74.96 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع السلع الفاخرة البالغ 21.05 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 56.34 ضعفًا. ظاهريًا، يبدو سعر السهم أعلى من سعر أسهم القطاع والشركات المنافسة على حد سواء.

يبلغ مضاعف الربحية العادل لشركة FIGS وفقًا لموقع Simply Wall St، 23.90 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما يمكن أن يكون عليه مضاعف الربحية المعقول، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباح الشركة، وهامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية. ولأنه يتضمن هذه العناصر بشكل مباشر، فإنه يوفر دقة أكبر من مجرد مقارنة بسيطة مع متوسطات القطاع أو الشركات النظيرة.

تشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 23.90x مع نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية البالغة 74.96x إلى أن السهم يتم تداوله فوق ما يعتبره هذا الإطار مضاعفًا عادلًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ FIGS

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات، حيث تقدم لك إطاراً بسيطاً قائماً على القصة يربط وجهة نظرك حول FIGS بالتوقعات ثم بالقيمة العادلة التي يمكن مقارنتها بالسعر الحالي.

السرد هو شرحك الخاص لما يحدث فعلاً في الشركة، ويرتبط مباشرةً بأرقام مثل الإيرادات والأرباح وهوامش الربح. بدلاً من الاكتفاء بنتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة أو نسبة السعر إلى الأرباح، تُرفق افتراضاتك بسرد واضح يمكن لأي شخص قراءته واختباره.

في منصة Simply Wall St، تظهر القصص ضمن صفحة المجتمع، وهي مصممة لتكون سهلة الاستخدام. يمكنك الاطلاع بسرعة على كيفية ترجمة قصة معينة حول شركة FIGS إلى قيمة عادلة، ثم مقارنة هذا الرقم بسعر السهم الحالي البالغ 15.37 دولارًا أمريكيًا لتحديد ما إذا كان مرتفعًا أو منخفضًا أو متوافقًا تقريبًا مع توقعاتك.

بما أن التحليلات تُحدَّث باستمرار مع إضافة أرباح أو أخبار أو توجيهات جديدة، يمكنك ملاحظة كيف يختلف التحليل الإجماعي لسهم FIGS، الذي يشير إلى قيمة عادلة تبلغ 17.75 دولارًا أمريكيًا، عن وجهة نظر أكثر تفاؤلًا بقيمة عادلة تبلغ 22.00 دولارًا أمريكيًا، أو وجهة نظر أكثر حذرًا بقيمة 6.20 دولارًا أمريكيًا. وبناءً على ذلك، يمكنك تحديد أي نسخة من تحليلات FIGS، وأي نطاق للقيمة العادلة، يتوافق بشكل أفضل مع وجهة نظرك.

أما بالنسبة لـ FIGS، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات FIGS:

القيمة العادلة: 17.75 دولارًا أمريكيًا

الخصم الضمني مقابل 15.37 دولارًا أمريكيًا: أقل من القيمة الحقيقية بنسبة 13.4%

افتراض نمو الإيرادات: 8.35% سنوياً

• يركز على التوسع الدولي، وإطلاق منتجات جديدة، ونموذج رقمي في المقام الأول لتوسيع قاعدة العملاء ودعم نمو الإيرادات.
• يفترض هذا تحسن هوامش الربح بمرور الوقت، مدعوماً بالانضباط في التكاليف وكفاءة الخدمات اللوجستية والنفقات الإدارية والتجارية، على الرغم من التحديات المتعلقة بالتعريفات الجمركية والاقتصاد الكلي.
• يرى المحللون أن القيمة العادلة للسهم تستند إلى أرباح أعلى ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية مفترضة تبلغ 60.2 ضعف، مع نطاق من الأهداف السعرية يتراوح بين 14.00 دولار أمريكي و22.00 دولار أمريكي.

القيمة العادلة: 7.21 دولار أمريكي

علاوة ضمنية مقابل 15.37 دولارًا أمريكيًا: مبالغ فيها بنسبة 113.3%

افتراض نمو الإيرادات: 9.0% سنوياً

• يقر بأن لدى FIGS مسارات نمو مثل المنتجات الجديدة والفرق والانتشار الجغرافي، لكنه يعتبر التنفيذ أمراً بالغ الأهمية بعد تقلبات أسعار الأسهم السابقة وضغوط الهامش.
• يسلط الضوء على المخاطر المتعلقة بتقلبات أسعار الصرف، والحساسية الاقتصادية للمنتجات المتميزة، واحتمالية اعتماد العلامة التجارية والتسويق على التصورات أكثر من اعتمادهما على وظائف المنتج.
• يؤطر التقييم من خلال تقدير أقل للقيمة العادلة، مما يشير إلى أن التسعير الحالي يعكس بالفعل درجة عالية من التفاؤل بشأن هوامش الربح وعوامل النمو.

يُمثل هذان السردان طرفي نقيض في نقاش القيمة. يُمكن أن يُساعد هذا التباين عند اختبار وجهة نظرك. استخدمهما كنقاط مرجعية، ثم حدد موقع توقعاتك بشأن النمو والهوامش والمخاطر على طيف المؤسسات المالية.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة FIGS على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قضية FIGS؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.