إذا كنت تراقب سهم ألفابت وتتساءل: "هل الآن هو الوقت المناسب للاستثمار، أم أنتظر؟"، فأنت لست وحدك. يبدو أن ألفابت دائمًا محط أنظار مستثمري شركات التكنولوجيا الكبرى، ولسبب وجيه. فقد حقق السهم مؤخرًا مكاسب ثابتة، حيث ارتفع بنسبة 2.6% خلال الأسبوع الماضي، وحقق ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 5.2% خلال الشهر الماضي. والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو ارتفاعه بنسبة 37.2% منذ بداية العام. وبالنظر إلى الماضي، يبلغ عائد السنوات الخمس 223.9%، وهو عائد استثنائي. من الواضح أن ألفابت كافأت المستثمرين الصبورين بالنمو، ولكن هل يعني ذلك أنها لا تزال صفقة رابحة اليوم؟

لم يكن زخم سعر سهم ألفابت مجرد نتاج للضجة الإعلامية. فقد لعبت الإنجازات الأخيرة في منتجاتها، بما في ذلك عروض الذكاء الاصطناعي، وخطواتها لتوسيع أعمالها في مجال الحوسبة السحابية، دورًا في ذلك، مما عزز ثقة السوق بشأن النمو المستقبلي. ويبدو أيضًا أن المستثمرين يعيدون تقييم المخاطر، حيث تتجه معنوياتهم نحو الإيجابية بشكل متزايد مع تجاوز الشركة للتحديات التنظيمية واستمرارها في الهيمنة على قطاع الإعلان الرقمي.

إذن، كيف تبدو شركة ألفابت إذا تعمقنا في تقييمها؟ وفقًا لنتيجة تقييم متعددة المراجعات، حصلت ألفابت على 2 من 6، مما يعني أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لاثنين من طرق التقييم الستة المستخدمة. هذا تقييم جيد، ولكنه ليس رخيصًا جدًا. بعد ذلك، سنشرح بالتفصيل طرق التقييم المستخدمة وكيفية تطبيقها على ألفابت. تابعونا، فهناك طريقة أذكى وأشمل لتحديد القيمة الحقيقية للسهم سنكتشفها في النهاية.

حصلت شركة ألفابت على تقييم ٢/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) الأبجدي

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. تهدف هذه الطريقة إلى تحديد القيمة الأساسية لشركة Alphabet، بناءً على التدفقات النقدية التي يمكن أن تُحققها للمساهمين بمرور الوقت.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة ألفابت خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 81.4 مليار دولار أمريكي، مما يُمثل أساسًا متينًا للتقييم طويل الأجل. وقد قدم المحللون تقديرات حتى عام 2029، متوقعين أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 140.7 مليار دولار أمريكي عند ذلك التاريخ. وللسنوات التي تتجاوز توقعات المحللين، تُستنبط توقعات التدفق النقدي بمعدلات نمو متحفظة لمحاكاة الأداء المستقبلي.

بعد تحليل هذه التدفقات النقدية من خلال نموذج التدفقات النقدية المخصومة، تُقدر القيمة العادلة لشركة ألفابت بـ 244.50 دولارًا أمريكيًا للسهم. مع ذلك، يُتداول سهم ألفابت حاليًا بسعر أعلى بنحو 6.3% من هذه القيمة الجوهرية، مما يشير إلى أن السهم مُبالغ في قيمته بهذا المقياس. ورغم أن سعر السهم ليس أعلى بكثير من قيمته العادلة المتوقعة، إلا أنه يعكس علاوة سعرية متواضعة في الوقت الحالي.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

تُجري شركة سيمبلي وول ستريت تحليلاً تقييمياً يومياً لجميع أسهم العالم ( اطلع على تحليل ألفابت للتقييم ). نعرض الحساب كاملاً. يمكنك متابعة النتيجة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وستتلقى تنبيهاً عند أي تغيير.

النهج الثاني: سعر ألفابت مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات الراسخة والمربحة للغاية مثل ألفابت، يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) معيارًا تقييميًا مُعتمدًا. يُقارن مُعدَّل السعر إلى الأرباح سعر سهم الشركة بأرباحها لكل سهم، مما يُعطي المستثمرين لمحةً سريعةً عن المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من الأرباح.

مع ذلك، فإن تفسير نسبة السعر إلى الربحية يتجاوز مجرد النظر إلى الرقم بمعزل عن غيره. فالشركات التي تتمتع بتوقعات قوية لنمو الأرباح ومستويات مخاطر أقل عادةً ما تحقق مضاعفات سعر إلى ربحية أعلى، إذ يكون المستثمرون على استعداد للدفع مقابل الإمكانات المستقبلية والاستقرار. من ناحية أخرى، عادةً ما يؤدي انخفاض النمو أو ارتفاع المخاطر إلى اعتبار نسبة السعر إلى الربحية الأكثر اعتدالًا عادلة.

يبلغ مضاعف الربحية الحالي لشركة ألفابت 27.2 ضعفًا، وهو أعلى من متوسط قطاع الوسائط والخدمات التفاعلية الأوسع نطاقًا البالغ 15.5 ضعفًا، ولكنه أقل بكثير من متوسط الشركات المماثلة البالغ 58.6 ضعفًا. وللمضي قدمًا، تُقدم شركة سيمبلي وول ستريت "النسبة العادلة"، وهي معيار مُصمم خصيصًا لما يُفترض أن يكون عليه مضاعف الربحية لشركة ألفابت حاليًا. لا يقتصر هذا المعيار على أنماط القطاع فحسب، بل يأخذ أيضًا في الاعتبار عوامل خاصة بالشركة مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الفردية. تبلغ النسبة العادلة لشركة ألفابت 41.8 ضعفًا. يُعد هذا النهج أكثر إفادة من مجرد المقارنة مع القطاع أو الشركات المماثلة، لأنه يُطبّق عوامل النمو والمخاطر الفريدة التي لا تستطيع المتوسطات الأساسية رصدها.

بمقارنة مكرر ربحية ألفابت الحالي، البالغ 27.2 ضعفًا، مع نسبته العادلة البالغة 41.8 ضعفًا، تبدو الأسهم في الواقع أقل من قيمتها العادلة من هذا المنظور. وهذا يشير إلى وجود مجال للارتفاع إذا أدرك السوق تمامًا نقاط قوة ألفابت.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الأبجدي

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على Narratives. Narrative هي قصتك الاستثمارية الفريدة، وهي أداة تُمكّنك من ربط تطورات أعمال Alphabet الواقعية وتوقعاتك الشخصية بتوقعات مالية واضحة وحساب القيمة العادلة.

بدلاً من الاكتفاء بأخذ الأرقام كما هي، تتيح لك "السرديات" بناء ومشاركة منظورك الخاص حول العوامل المؤثرة في إيرادات ألفابت وأرباحها وهوامش ربحها في السنوات القادمة. تُسهّل "السرديات"، المتوفرة مباشرةً على صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت"، رسم افتراضاتك، ومقارنة قيمتك العادلة بسرعة بسعر ألفابت الحالي، واتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ بالسهم أو بيعه بناءً على وجهة نظرك المتغيرة.

من أهم مزايا السرديات أنها ديناميكية. فمع ورود بيانات أو أحداث جديدة، مثل تقارير الأرباح أو الأخبار أو تحديثات المنتجات، يُمكن تحديث سرديتك فورًا، ما يضمن استمرارية قيمتك العادلة وفعاليتها.

على سبيل المثال، يعتقد بعض المستثمرين أن زخم الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي لشركة ألفابت سيرفع القيمة العادلة للسهم إلى 268 دولارًا أمريكيًا. بينما يرى آخرون، قلقون بشأن المخاطر التنظيمية أو تباطؤ نمو الإيرادات، أن القيمة العادلة ستقترب من 171 دولارًا أمريكيًا. وهذا يوضح كيف تساعد السرديات كل مستثمر على تقييم السيناريوهات المختلفة واتخاذ قرارات أكثر استنارة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ألفابت؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.