• هل تتساءل عما إذا كان سهم هاليبرتون بسعره الحالي البالغ حوالي 39.83 دولارًا أمريكيًا لا يزال يمثل قيمة، أم أن معظم المكاسب السهلة قد ولت بالفعل؟ تُحلل هذه المقالة ما قد يُشير إليه السعر الحالي.
• شهد سعر السهم تقلبات على المدى القصير، حيث انخفض السهم بنسبة 5.1% خلال الأسبوع الماضي، وارتفع بنسبة 6.0% خلال الثلاثين يومًا الماضية، وأظهر عوائد بنسبة 34.6% منذ بداية العام وحتى الآن و92.6% خلال العام الماضي.
• انصبّ الاهتمام مؤخراً على شركة هاليبرتون، وتحديداً على موقعها ضمن قطاع خدمات الطاقة الأوسع، وكيف يوازن المستثمرون بين المخاطر الخاصة بهذا القطاع ونشاط المشاريع الجارية. ويساعد هذا السياق في تفسير سبب تذبذب سعر سهم الشركة بين الانخفاض والارتفاع على مدى فترات زمنية مختلفة.
• يمنح موقع Simply Wall St شركة هاليبرتون حاليًا تقييمًا قدره 4/6 . سيتم تحليل هذا التقييم باستخدام مناهج تقييم متعددة، وستجد لاحقًا في المقال شرحًا أكثر شمولًا لما يعنيه هذا التقييم للمستثمرين على المدى الطويل.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة هاليبرتون

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم يقوم بخصمها إلى اليوم باستخدام معدل العائد المطلوب، مما يعطي تقديرًا لما قد تكون عليه قيمة الشركة في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة هاليبرتون، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.52 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين في هذا النموذج إلى تدفق نقدي حر بقيمة 1.88 مليار دولار في عام 2026 و2.76 مليار دولار بحلول عام 2030، مع استقراء السنوات اللاحقة من قِبل موقع Simply Wall St بدلاً من الاعتماد على توقعات المحللين المباشرة.

بجمع هذه التدفقات النقدية المتوقعة وخصمها، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 63.65 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 39.83 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 37.4% تقريبًا وفقًا لهذه الافتراضات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة هاليبرتون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 37.4%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم هاليبرتون مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل هاليبرتون، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لفهم ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويُستخدم على نطاق واسع لأنه يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي تدعم في نهاية المطاف عوائد المساهمين.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح الطبيعية أو العادلة على نظرة السوق لإمكانات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى انخفاضها.

تُتداول أسهم شركة هاليبرتون حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 21.6 ضعفًا. وهذا قريب من متوسط الشركات المنافسة البالغ 21.5 ضعفًا، وأقل من متوسط قطاع خدمات الطاقة البالغ 34.9 ضعفًا. ويشير مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St إلى أن نسبة السعر إلى الربحية لشركة هاليبرتون تبلغ 24.9 ضعفًا، استنادًا إلى عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد مقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل. فهو يُراعي خصائص شركة هاليبرتون الخاصة بدلاً من افتراض أن جميع الشركات تستحق نفس المضاعف. وتشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 21.6 ضعفًا مع المقياس العادل البالغ 24.9 ضعفًا إلى أن سعر السهم يُتداول بأقل من هذا المقياس العادل.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بهاليبورتون

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذلك يتم تقديم السرديات هنا كطريقة بسيطة لربط قصة واضحة حول شركة هاليبرتون بالأرقام التي تعتقد أنها معقولة لإيراداتها وأرباحها وهوامشها وقيمتها العادلة في المستقبل.

يربط سرد "ببساطة وول ستريت" ثلاثة أشياء: وجهة نظرك حول قصة أعمال هاليبرتون، وتوقعات مالية مبنية على تلك الوجهة، والقيمة العادلة الناتجة التي يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم للمساعدة في تحديد ما إذا كان السهم يبدو جذابًا أو مسعرًا بالكامل أو باهظ الثمن مقارنة بافتراضاتك الخاصة.

تتوفر هذه الروايات على صفحة مجتمع هاليبرتون، وهي مصممة لتكون سهلة الاستخدام، ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة بيانات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار أو تقديرات المحللين حتى لا تصبح وجهة نظرك حول القيمة العادلة قديمة.

على سبيل المثال، قد يميل أحد المستثمرين إلى تقدير القيمة العادلة لشركة هاليبرتون بنحو 46.03 دولارًا أمريكيًا استنادًا إلى نمو أقوى وهوامش ربح أعلى. بينما قد يرتكز مستثمر آخر على قيمة عادلة أقل تقارب 28.17 دولارًا أمريكيًا مع إيرادات مستقرة ونسبة سعر/ربحية مستقبلية أقل. تتيح لك التحليلات رؤية هذه الأنواع من وجهات النظر ومقارنتها وتخصيصها في مكان واحد.

فيما يلي لمحة عن اثنين من أبرز روايات هاليبورتون:

القيمة العادلة في هذا السرد: 41.64 دولارًا أمريكيًا

الفجوة بين هذه القيمة العادلة وسعر الإغلاق الأخير البالغ 39.83 دولارًا أمريكيًا: حوالي 4.4% أقل من القيمة العادلة لشركة Narrative.

افتراض نمو الإيرادات: 3.5% سنوياً.

• ويرى المحللون الذين يقفون وراء هذا الرأي نموًا مطردًا في الإيرادات مع انتقال هوامش الربح من 6.9% إلى 10.6% خلال السنوات القليلة المقبلة، مدعومًا بتحديثات التكنولوجيا والعقود الدولية.
• يركز السرد على الطلب المتزايد على الغاز الطبيعي، والحاجة إلى تعويض انخفاض الإنتاج في الحقول الناضجة، والاستخدام الأوسع لأدوات هاليبرتون الرقمية وأدوات الأتمتة لدعم تدفقات نقدية أكثر استقرارًا وذات هوامش ربح أعلى.
• تشمل المخاطر الرئيسية تسريع عملية إزالة الكربون، والضغوط التنظيمية، والتكاليف القانونية والبيئية، واحتمالية عدم تحرك شركة هاليبرتون بالسرعة الكافية نحو المجالات الرقمية والمنخفضة الكربون.

القيمة العادلة في هذا السرد: 28.17 دولارًا أمريكيًا

الفجوة بين هذه القيمة العادلة وسعر الإغلاق الأخير البالغ 39.83 دولارًا أمريكيًا: حوالي 41.4٪ أعلى من القيمة العادلة لشركة Narrative.

افتراض نمو الإيرادات: من المفترض أن تنخفض الإيرادات بنسبة 0.3٪ سنوياً، مع التركيز على تحسين هامش الربح بدلاً من توسيع الإيرادات الإجمالية.

• يركز هذا الرأي الأكثر حذرًا على تسريع عملية إزالة الكربون، والتحولات الرأسمالية المدفوعة بمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، واللوائح التنظيمية باعتبارها رياحًا معاكسة محتملة لإيرادات هاليبرتون على المدى الطويل ومشاريعها المستقبلية.
• كما يسلط الضوء على التعرض للنشاط الدوري في أمريكا الشمالية، واحتمالية وجود فائض في الطاقة الإنتاجية، والمنافسة من مقدمي الخدمات المحليين والوطنيين كمصادر لضغط الأسعار وتقلبات التدفق النقدي.
• ويشير التقرير أيضاً إلى أن الطلب الدولي الأقوى والأدوات الرقمية والتحكم في التكاليف يمكن أن تتحدى هذا الموقف التشاؤمي إذا كانت تدعم الفوز بعقود أفضل وهوامش ربح وعوائد أفضل مما تسمح به هذه الافتراضات.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف تقارن توقعاتك الخاصة بشركة هاليبرتون مع هاتين النقطتين المبدئيتين، يمكنك إنشاء وتتبع سرد مخصص في دقائق على صفحة المجتمع، ثم تعديل افتراضات الإيرادات والهامش ونسبة السعر إلى الأرباح حتى تتوافق القيمة العادلة مع وجهة نظرك للسهم.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول شركة هاليبرتون على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة هاليبرتون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.