• قد يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كان سهم مجموعة Interactive Brokers لا يزال يقدم قيمة بعد أدائه القوي، أو ما إذا كانت معظم الفرص قد تم تسعيرها بالفعل.
• أغلق سعر السهم عند 80.46 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 5.0% على مدى 7 أيام، و18.5% على مدى 30 يومًا، و19.7% منذ بداية العام وحتى الآن، و78.2% على مدى العام الماضي، لذا فإن الأداء الأخير هو جزء واضح من مسألة التقييم.
• ركزت الأخبار مؤخرًا في كثير من الأحيان على دور الشركة كوسيط إلكتروني مدرج كبير، مما يُسلط الضوء على أحجام التداول ونشاط العملاء وجاذبية المنصات منخفضة التكلفة. يُفسر هذا السياق سبب مراقبة المستثمرين للسهم عن كثب، حيث تُقيّم الأسواق مدى استدامة مستويات النشاط الحالية.
• حصلت مجموعة Interactive Brokers على 3 من 6 في اختبارات التقييم التي أجرتها Simply Wall St، كما هو موضح في تقييمها . سيقارن الجزء المتبقي من هذه المقالة أساليب التقييم التقليدية، ثم يختتم بنظرة شاملة للقيمة تتجاوز نموذجًا واحدًا.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لمجموعة Interactive Brokers

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح المتوقع أن تحققه الشركة فوق العائد الذي يطلبه مستثمرو الأسهم، ثم يقوم برسملة تلك الأرباح "الإضافية" إلى قيمة جوهرية للسهم الواحد.

بالنسبة لمجموعة Interactive Brokers، تبدأ الحسابات بقيمة دفترية تبلغ 12.54 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وأرباح ثابتة تبلغ 7.79 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الخمس الماضية. تُقدّر تكلفة حقوق الملكية بـ 3.26 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، ما يعني عائدًا إضافيًا قدره 4.53 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. هذا العائد الإضافي هو ما يعتبره هذا النموذج قيمة مُضافة تتجاوز العائد المطلوب.

يفترض النموذج أيضًا متوسط عائد على حقوق الملكية بنسبة 19.85% وقيمة دفترية ثابتة قدرها 39.22 دولارًا أمريكيًا للسهم، مستمدة من تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية المرجحة من محللين اثنين. وبإدخال هذه البيانات في إطار عمل العوائد الزائدة، نحصل على تقدير للقيمة الجوهرية يبلغ حوالي 131.54 دولارًا أمريكيًا للسهم.

بالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 80.46 دولارًا، يشير هذا إلى خصم ضمني يبلغ حوالي 38.8٪، مما يشير إلى أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذه الطريقة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم مجموعة Interactive Brokers مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 38.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 51 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم مجموعة Interactive Brokers مع أرباحها

بالنسبة لشركة مربحة مثل مجموعة Interactive Brokers، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تدعمه. فهو يُساعدك على معرفة المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة المستثمرين لتوقعات نمو الشركة ومستوى المخاطر فيها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو المرونة المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير ازدياد عدم اليقين أو انخفاض معدل النمو المتوقع عادةً إلى انخفاض هذه النسبة.

تتداول أسهم مجموعة Interactive Brokers حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 34.54 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أسواق رأس المال البالغ 42.43 ضعفًا، ولكنه أعلى من متوسط الشركات المنافسة البالغ 21.59 ضعفًا. أما النسبة العادلة للسهم وفقًا لموقع Simply Wall St فتبلغ 20.79 ضعفًا. وهذه النسبة مُعدّلة بناءً على عوامل مثل خصائص الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ولأن النسبة العادلة تتضمن هذه العناصر بشكل مباشر، فإنها توفر مرجعًا أكثر دقة من مجرد مقارنة عامة مع متوسطات القطاع أو الشركات المنافسة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 34.54 مرة مع النسبة العادلة البالغة 20.79 مرة إلى أن الأسهم يتم تداولها بتقييم أعلى مما يشير إليه هذا الإطار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بمجموعة Interactive Brokers

سبق أن ذكرنا وجود طريقة أفضل لفهم التقييم. تتيح لك ميزة "التحليلات" على منصة "Simply Wall St" ربط وجهة نظرك حول أداء مجموعة "Interactive Brokers" بأرقام ملموسة، وذلك من خلال ربط افتراضاتك بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح والقيمة العادلة بتوقعات السوق، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي. ولأن ميزة "التحليلات" على صفحة "المجتمع" تُحدَّث تلقائيًا عند ظهور بيانات جديدة كالأرباح أو الأخبار، يمكنك أن ترى، على سبيل المثال، مستثمرًا يُقدِّم تحليلًا أكثر حذرًا حول قيمة عادلة تبلغ حوالي 58.09 دولارًا أمريكيًا، بينما يميل آخر إلى سيناريو أكثر تفاؤلًا يقترب من 85.00 دولارًا أمريكيًا. وهذا يُساعدك على تحديد مدى توافق وجهة نظرك مع السوق دون الحاجة إلى بناء نماذج معقدة بنفسك.

بالنسبة لمجموعة Interactive Brokers Group، إليكم معاينات لاثنين من أبرز روايات المجموعة لتسهيل المقارنة:

القيمة العادلة في هذه الرواية: 85.00 دولارًا أمريكيًا

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة: حوالي 5.3% بناءً على السعر الحالي البالغ 80.46 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: 8.40% سنوياً

• يركز على استمرار نمو الحسابات العالمية وزيادة أرصدة العملاء كدعامات رئيسية للعمولات وصافي دخل الفوائد.
• يفترض هذا وجود اهتمام مستمر بالخيارات وتداول الأسهم والأصول الرقمية حيث يستخدم العملاء منتجات أكثر تعقيدًا على منصة آلية منخفضة التكلفة.
• يتضمن ذلك مضاعف ربحية أعلى وتوسع في هامش الربح، حيث يتوقع المحللون في هذا المعسكر أرباحًا أقوى وتقييمًا متميزًا بحلول عام 2028.

القيمة العادلة في هذه الرواية: 15.08 دولارًا أمريكيًا

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة: حوالي 433.5% بناءً على السعر الأخير البالغ 80.46 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: 6.28% سنوياً

• يؤكد ذلك على أن هوامش الربح المرتفعة للغاية قبل الضرائب والربحية الحالية قد لا تكون دائمة إذا تغيرت التكاليف والمنافسة.
• يشير ذلك إلى حساسية أسعار الفائدة وأحجام التداول كعوامل رئيسية مؤثرة على العمولات وصافي دخل الفوائد.
• يشير إلى المخاطر التنافسية والتنظيمية، بما في ذلك الضغط من الوسطاء ذوي التكلفة المنخفضة، ومنصات التداول الجديدة، والتغيرات في هيكل السوق.

يقدم هذان السردان وجهتي نظر واضحتين مدعومتين بالبيانات حول آراء المستثمرين المختلفة الحالية بشأن مجموعة Interactive Brokers. يمكنك استخدامهما لتحديد موقعك الشخصي، سواء كنت بين هاتين الوجهتين أو خارجهما.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة Interactive Brokers؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.