• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة MP Materials عادلاً بعد أدائه القوي، أو ما إذا كان سعر السهم الحالي مبالغاً فيه، فإن هذه المقالة توضح ما تقوله الأرقام حقاً عن القيمة.
• أغلق السهم آخر مرة عند 63.73 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت 14.4% على مدى 7 أيام، و8.4% على مدى 30 يومًا، و15.9% منذ بداية العام، و182.9% على مدى عام واحد، بينما بلغت العوائد على مدى 3 سنوات و5 سنوات 90.8% و67.3% على التوالي.
• ساهمت هذه التحركات في إبقاء شركة MP Materials محط أنظار العديد من المستثمرين، لا سيما مع استمرار الحديث عن انكشافها على المعادن النادرة في مختلف الأسواق. نركز في هذه المقالة على مدى توافق هذا الاهتمام مع سعر السهم الحالي بدلاً من التركيز على الأخبار العاجلة.
• حالياً، حصلت شركة MP Materials على 3 من 6 نقاط في تقييماتنا، ويمكنكم الاطلاع على تفاصيل التقييم في صفحة التقييم . سنستعرض لاحقاً عدة طرق لتقييم الشركة، ونختتم بإطار عمل يساعدكم على فهم عملية التقييم بشكل أعمق من مجرد نموذج واحد.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لمواد MP

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها مرة أخرى إلى قيمتها الحالية بالدولار.

بالنسبة لشركة إم بي ماتيريالز، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. وقد بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة قدرها 389.08 مليون دولار، لذا فإن التركيز هنا ليس على توليد النقد الحالي، بل على ما يتوقعه المحللون والتقديرات المستنبطة على المدى الطويل.

يتضمن النموذج سلسلة من توقعات التدفق النقدي الحر السنوية حتى عام 2035، مع مدخلات المحللين حتى عام 2030 وسنوات أخرى تم استقراءها بواسطة Simply Wall St. وبحلول عام 2030، يبلغ التدفق النقدي الحر المتوقع 535 مليون دولار، ويتم جمع القيم المخصومة لهذه الأرقام السنوية لتقدير ما يمكن أن تكون عليه قيمة الأسهم إجمالاً اليوم.

بناءً على ذلك، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 157.74 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 63.73 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ، مع خصم جوهري قدره 59.6%.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة MP Materials مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 59.6%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 46 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر مواد MP مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات التي لم تحقق أرباحًا ذات دلالة بعد أو التي تتسم بتقلبات كبيرة، غالبًا ما تكون نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) أداة تقييم مفيدة لأنها تربط سعر السهم بالإيرادات الحالية وليس بالأرباح. عادةً ما يقبل المستثمرون نسبة P/S أعلى أو أقل بناءً على توقعاتهم للنمو المستقبلي ومدى خطورة هذه التوقعات، لذا لا توجد نسبة "صحيحة" واحدة تناسب جميع الشركات.

تُتداول أسهم شركة MP Materials حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 41.11 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط نسبة السعر إلى المبيعات في قطاع المعادن والتعدين البالغ 2.69 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط المجموعة النظيرة البالغ 1.03 ضعفًا. ويتجاوز إطار "النسبة العادلة" الخاص بموقع Simply Wall St ذلك، إذ يُقدّر نسبة السعر إلى المبيعات المعقولة لشركة MP Materials بناءً على معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، وعوامل المخاطرة، بدلًا من مجرد المقارنة مع متوسطات المجموعة العامة.

بناءً على ذلك، تبلغ نسبة القيمة العادلة لشركة إم بي ماتيريالز 7.18 ضعفًا. ونظرًا لأن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 41.11 ضعفًا أعلى بكثير من هذه النسبة العادلة، فإن الأسهم تبدو باهظة الثمن وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سرد موادك الرئيسية

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهي استخدام "السرديات" على صفحة مجتمع Simply Wall St. تتيح لك هذه الميزة ربط قصة واضحة حول شركة MP Materials بافتراضات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح والقيمة العادلة المستقبلية. يمكنك بعد ذلك مقارنة هذه القصة بسعر اليوم، ومتابعة تحديثاتها عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة، وحتى مقارنة وجهات نظر مختلفة تمامًا، مثل قيمة عادلة متشائمة تبلغ حوالي 30.00 دولارًا أمريكيًا وقيمة عادلة متفائلة تقترب من 92.33 دولارًا أمريكيًا. يُمكّنك هذا من تحديد أي نسخة من الشركة تتفق معها قبل اتخاذ أي قرار.

أما بالنسبة لمواد MP، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص مواد MP:

يشكلان معاً وجهتي نظر مختلفتين تماماً حول ما قد يكون مشروع مصفاة النفط السعودية، والدعم الحكومي، وبناء المغناطيسات بالنسبة لك بسعر اليوم.

القيمة العادلة في هذا السياق الصعودي: 79.29 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم الضمني على تلك القيمة العادلة مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 63.73 دولارًا أمريكيًا: حوالي 19.6% أقل من القيمة الحقيقية باستخدام ((79.29 - 63.73) / 79.29)

افتراض نمو الإيرادات: 59.48% سنوياً

• من المتوقع أن تدعم العقود المدعومة من الحكومة، بما في ذلك اتفاقيات وزارة الدفاع وصفقة أبل متعددة السنوات، إيرادات وأرباحًا أكثر قابلية للتنبؤ.
• يهدف التوسع في عمليات المعالجة اللاحقة وتصنيع المغناطيس وإعادة التدوير إلى رفع هوامش الربح وتحقيق قيمة أكبر لكل طن منتج.
• يعتمد المحللون الذين يتبنون هذا السرد على نمو الإيرادات المرتفع، وارتفاع هوامش الربح، ونسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة للوصول إلى قيمة عادلة تقارب 79.29 دولارًا أمريكيًا للسهم. كما يسلطون الضوء على كل من تركيز العملاء ومخاطر التنفيذ كنقاط مراقبة رئيسية.

القيمة العادلة في هذا السياق الأكثر حذرًا: 50.85 دولارًا أمريكيًا للسهم

علاوة ضمنية على تلك القيمة العادلة مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 63.73 دولارًا أمريكيًا: مبالغ في تقييمها بنسبة 25.3% تقريبًا باستخدام ((63.73 - 50.85) / 50.85)

افتراض نمو الإيرادات: 59% سنوياً

• يجادل المؤلف بأن سعر سهم شركة MP حاليًا يعكس نتائج قوية للغاية، مع وجود الكثير من فوائد التكامل الرأسي المستقبلية وتوسيع هامش الربح المنعكسة بالفعل في سعر السهم.
• تركز سيناريوهاتهم حتى عام 2030 على كيفية تطور أحجام المغناطيس، وتسعير النيوديميوم والبراسيوديميوم، وعائدات العناصر الأرضية النادرة الثقيلة، ولكنها تشير أيضًا إلى خطر أن السوق يدفع بالفعل ثمن هذه الاحتمالات.
• ويشيرون إلى أن الأسهم ستبدو أكثر جاذبية في نطاق سعري أقل، حيث يبدو التوازن بين المكاسب المحتملة ومخاطر التنفيذ والتسعير والتقييم أكثر ملاءمة.

تُقدّم لك هذه الروايات مرجعين واضحين، باستخدام نفس الحقائق التجارية الأساسية ولكن بافتراضات مختلفة تمامًا حول النمو والهوامش والتقييم. إذا كنت ترغب في الاطلاع على مجموعة كاملة من وجهات النظر، بما في ذلك كيفية تقييم المستثمرين الآخرين لشركة MP Materials بسعرها الحالي، يمكنك استعراض مجموعة أوسع من روايات المجتمع واختبار أيها الأقرب إلى توقعاتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة MP Materials؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.