• قد يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت شركة نوكيا Oyj بسعر حوالي 14.09 دولارًا أمريكيًا لا تزال تقدم قيمة بعد فترة صعود قوية، أو ما إذا كان قد تم بالفعل جني معظم الأرباح السهلة.
• لقد شهد السهم مسارًا مختلطًا على المدى القصير، حيث انخفض بنسبة 15.2% تقريبًا خلال الأسبوع الماضي، ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 7.0% خلال الشهر الماضي و116.4% منذ بداية العام، مع عائد لمدة عام واحد بنسبة 169.5% ومكاسب لمدة 3 سنوات تبلغ حوالي 3.5 ضعف.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة نوكيا على دورها في البنية التحتية للاتصالات العالمية، وكيف يعيد المستثمرون تقييم الشركة بعد هذا الأداء القوي لسعر سهمها. وقد سلطت العناوين الرئيسية الضوء على حجم الارتفاع، وأثارت تساؤلات حول ما إذا كان السعر الحالي يعكس توازناً معقولاً بين المكاسب والمخاطر المحتملة.
• حصلت نوكيا حاليًا على درجة 1 من 6 في مجموعة من معايير التقييم. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة دلالات طرق التقييم المختلفة على هذه الدرجة، ثم يختتم بشرح كيفية وضع جميع أرقام التقييم هذه في صورة شاملة أوضح.

حصلت شركة نوكيا أو واي جيه على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة نوكيا أو واي جي

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة السهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم خصم تلك المبالغ إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة نوكيا، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي المقومة باليورو. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.41 مليار يورو. وتشير تقديرات المحللين، بالإضافة إلى التقديرات المستنبطة، إلى أن التدفق النقدي الحر سيصل إلى 3.46 مليار يورو بحلول عام 2030، مع توقعات سنوية متوسطة المدى بين عامي 2026 و2035 تتراوح بين 1.69 مليار يورو و4.93 مليار يورو، بعد خصمها جميعًا لتعكس قيمتها الحالية.

بجمع هذه التوقعات، يشير النموذج إلى قيمة جوهرية تبلغ 13.15 يورو للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 14.09 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يتداول بعلاوة سعرية تقارب 7.1% عن هذا التقدير، وهي فجوة صغيرة نسبيًا وتقع ضمن هامش الخطأ الشائع في النماذج طويلة المدى.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُقيّم شركة نوكيا Oyj بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة الشركة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم نوكيا أو واي جي مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل نوكيا، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة، لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي تحققها الشركة بالفعل. وبشكل عام، يُمكن أن يُبرر ارتفاع النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المُتصوَّرة ارتفاع مُضاعف الربحية "الطبيعي"، بينما يميل انخفاض النمو وارتفاع المخاطر إلى دعم مُضاعف ربحية أقل.

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة نوكيا حوالي 85.4 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط النسبة في قطاع الاتصالات الذي يبلغ حوالي 92.9 ضعفًا، ولكنه أعلى من متوسط النسبة في قطاع الاتصالات الأوسع الذي يبلغ حوالي 32.4 ضعفًا. وللتعمق أكثر، تُحسب شركة Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لشركة نوكيا، والتي تبلغ 50.8 ضعفًا، وتعكس عوامل مثل أداء الشركة، وقطاعها، وهوامش الربح، ورأس مالها السوقي، والمخاطر الخاصة بها.

قد يكون هذا المقياس العادل أكثر فائدة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص نوكيا الخاصة بدلاً من افتراض أن جميع الشركات تستحق مضاعفات مماثلة. وبالمقارنة مع هذا المقياس العادل البالغ 50.8 ضعف، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لنوكيا البالغة 85.4 ضعف تشير إلى أن السهم يتداول فوق المستوى الذي يعتبره هذا الإطار معقولاً.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد نوكيا أو واي جيه الخاص بك

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا فإن "الروايات" هي ببساطة طريقة وول ستريت للسماح لك بإرفاق قصة واضحة بأرقامك من خلال تحديد القيمة العادلة والإيرادات والأرباح وافتراضات هامش الربح الخاصة بك لشركة نوكيا أو واي جي، ثم معرفة كيف تترجم هذه القصة إلى توقعات وقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم.

كل سرد عبارة عن إعداد سهل وموجه على صفحة المجتمع، يستخدمه ملايين المستثمرين، حيث تختار توقعاتك، وتحصل على قيمة عادلة فورية، ثم ترى ما إذا كان ذلك يشير إلى أن شركة Nokia Oyj تبدو باهظة الثمن أو رخيصة مقارنة بسعر السوق الحالي، مما يمكن أن يساعدك في تحديد ما إذا كان الوقت قد حان للإضافة أو الاحتفاظ أو التخفيض.

كما يتم تحديث الروايات باستمرار مع إصدار معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح، لذلك يتم تحديث قصة Nokia Oyj وقيمتها العادلة تلقائيًا بدلاً من أن تبقى مجمدة بينما يتحرك السهم وأساسياته.

على سبيل المثال، قد يضع أحد المستثمرين افتراضات متحفظة للغاية بشأن الإيرادات والهوامش مما يؤدي إلى قيمة عادلة منخفضة لشركة نوكيا أو واي جي، بينما قد يستخدم مستثمر آخر تقديرات أكثر تفاؤلاً ويصل إلى قيمة عادلة أعلى بكثير.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نوكيا؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.