• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم NVIDIA لا يزال يعكس قيمة جيدة أم أنه قد ارتفع بشكل مبالغ فيه، فأنت لست وحدك. تشرح هذه المقالة ما قد يشير إليه السعر الحالي.
• أغلقت أسهم NVIDIA مؤخراً عند 185.41 دولاراً أمريكياً، مع انخفاض بنسبة 3% خلال الأيام السبعة الماضية، ومكاسب طفيفة بنسبة 0.3% خلال 30 يوماً، وانخفاض بنسبة 1.8% منذ بداية العام، وعائد بنسبة 42.8% خلال العام الماضي، في حين أن العائد على مدى 3 سنوات يبلغ حوالي 7 أضعاف والعائد على مدى 5 سنوات كبير جداً.
• تأتي هذه التحركات في ظل اهتمام متزايد بالبنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، حيث لا تزال رقائق NVIDIA عنصرًا أساسيًا في العديد من مراكز البيانات ومشاريع الحوسبة. وقد ساهمت التعليقات الأوسع نطاقًا حول الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، والمناقشات التنظيمية المتعلقة بالرقائق المتقدمة، والجدل الدائر حول استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي، في تشكيل نظرة المستثمرين إلى تقلبات أسعار أسهم NVIDIA الأخيرة.
• يُعطي نموذج التقييم الخاص بموقع Simply Wall St حاليًا شركة NVIDIA درجة تقييم 2 من 6. وهذا يثير تساؤلات مشروعة حول كيفية توافق مختلف الأساليب، من التدفقات النقدية المخصومة إلى المضاعفات وغيرها، في تقييم هذا السهم، ويُمهّد لمناقشة طريقة أكثر شمولية للتفكير في القيمة لاحقًا في المقال.

حصلت شركة NVIDIA على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة NVIDIA

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم يقوم بخصمها إلى قيمتها الحالية للحصول على القيمة الضمنية للسهم. وهو في جوهره يسأل عن قيمة تلك الدولارات المستقبلية بالقيمة الحالية.

بالنسبة لشركة NVIDIA، يستخدم النموذج التدفق النقدي الحر للأشهر الاثني عشر الماضية، والذي يبلغ حوالي 77.96 مليار دولار أمريكي، كنقطة انطلاق، ويتوقعه مستقبلاً باستخدام منهجية من مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. وتغطي مدخلات المحللين السنوات القليلة المقبلة، بينما يتوسع موقع Simply Wall St في التوقعات لتشمل فترات أطول، حيث يتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر في عام 2035 إلى حوالي 424.48 مليار دولار أمريكي. جميع التدفقات النقدية مُقوّمة بالدولار الأمريكي، على الرغم من اختلاف عملات الإبلاغ والإدراج بين بعض الشركات.

بخصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم بحوالي 160.04 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 185.41 دولارًا أمريكيًا، تشير هذه النتيجة إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه بنسبة 15.9% تقريبًا بناءً على هذه الافتراضات والتوقعات.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم NVIDIA قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 15.9%. اكتشف 52 سهمًا عالي الجودة مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم NVIDIA مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل NVIDIA، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي تدعمه. فهو يُعطي فكرة سريعة عن قيمة الدولار التي يُحددها السوق لكل دولار من الأرباح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومستوى المخاطرة المرتبطة بها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطرة المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يميل تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى المخاطرة إلى دعم انخفاضها.

تُتداول أسهم شركة NVIDIA حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 45.42 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا، والذي يبلغ حوالي 43.97 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع، والذي يبلغ 53.12 ضعفًا. كما تُحسب Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بها تبلغ 57.04 ضعفًا، والتي تعكس عوامل مثل معدل نمو أرباح NVIDIA، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، وخصائص المخاطر. وتُعد هذه النسبة العادلة أكثر فائدة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات المنافسة أو القطاع، لأنها تُعدّل المعيار وفقًا لأساسيات الشركة نفسها، بدلًا من معاملة جميع أسهم أشباه الموصلات على قدم المساواة.

تشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 57.04x مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 45.42x إلى أن أسهم NVIDIA يتم تداولها بأقل من هذا المعيار القائم على النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك مع NVIDIA

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي ببساطة قصتك عن NVIDIA، معبر عنها من خلال وجهة نظرك الخاصة حول القيمة العادلة وتوقعاتك للإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية.

يربط السرد ثلاثة أجزاء في مكان واحد: قصة الشركة التي تؤمن بها، والتوقعات المالية التي تنطوي عليها تلك القصة، والقيمة العادلة التي تنبثق من تلك الأرقام.

في موقع Simply Wall St، تظهر القصص داخل صفحة المجتمع وهي مصممة لتكون مباشرة حتى تتمكن من رؤية كيف يفكر المستثمرون الآخرون، وإدخال افتراضاتك الخاصة، ومقارنة قيمتك العادلة بسعر سهم NVIDIA الحالي للمساعدة في اتخاذ قراراتك.

بما أن التقارير السردية مرتبطة ببيانات حية، فإنها تُحدَّث تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل تقارير الأرباح أو الأخبار الهامة. وهذا يُساعد في الحفاظ على توافق قصتك وقيمتك العادلة مع أحدث الأرقام، ويمكنك أن ترى بسرعة، على سبيل المثال، كيف قد يفترض أحد مستثمري NVIDIA قيمة عادلة عالية جدًا بينما يستخدم مستثمر آخر معدلات نمو وهوامش ربح أقل للوصول إلى رقم أقل بكثير.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة NVIDIA؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.