• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم NVIDIA الحالي يتماشى مع قيمته الأساسية، فقد صُممت هذه المقالة لإرشادك خلال هذا السؤال بعبارات بسيطة.
• أغلقت أسهم NVIDIA عند 186.99 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 1.1% على مدى 7 أيام، و5.2% على مدى 30 يومًا، وانخفاض بنسبة 1.0% منذ بداية العام، وعائد بنسبة 40.0% على مدى عام واحد، في حين أن العوائد على مدى 3 و5 سنوات كبيرة جدًا.
• ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على الدور المحوري لشركة NVIDIA في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، إلى جانب الاهتمام المستمر بتأثيرها في مراكز البيانات ومعالجة الرسومات. وقد أبقى هذا السهم محط أنظار المستثمرين الذين يوازنون بين إمكانات النمو على المدى الطويل وسعر السهم الحالي.
• تُشير تقييماتنا الحالية إلى أن قيمة أسهم NVIDIA تبلغ 2 من 6. سنتناول لاحقًا كيفية تعامل مناهج التقييم المختلفة مع السهم، ولماذا قد يكون الإطار الأوسع أكثر فائدة من أي مقياس منفرد.

حصلت شركة NVIDIA على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة NVIDIA

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الحالية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. وهو في جوهره يسأل عن قيمة كل تلك الدولارات المستقبلية بالقيمة الحالية.

بالنسبة لشركة NVIDIA، يستخدم النموذج هنا منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 77.96 مليار دولار أمريكي. وتشير تقديرات المحللين والتقديرات المستنبطة إلى تدفق نقدي حر قدره 287.49 مليار دولار أمريكي في عام 2030، مع مجموعة من التوقعات السنوية بينهما يتم خصمها إلى قيمتها الحالية.

يُعطي جمع هذه التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 162.43 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وفقًا لمخرجات هذا النموذج. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 186.99 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن السهم أعلى بنحو 15.1% من تقدير القيمة العادلة لهذا النموذج، وبالتالي، وفقًا لهذا المقياس، تُعتبر الأسهم مُبالغًا في تقييمها وليست رخيصة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم NVIDIA قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 15.1%. اكتشف 871 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم NVIDIA مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل NVIDIA، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لفهم المبلغ الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو يُلخص توقعات السوق والمخاطر المُتوقعة في رقم واحد يُمكنك مُقارنته عبر الزمن ومع الشركات الأخرى.

عادةً ما تبرر توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير النمو الأبطأ أو ازدياد حالة عدم اليقين إلى نسبة أقل وأكثر تحفظًا. يتم تداول أسهم NVIDIA حاليًا بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 45.8 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا البالغ 42.6 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 62.9 ضعفًا، مما يشير إلى أن السوق يُقيّم السهم بعلاوة سعرية مقارنةً بالقطاع ككل، ولكن ليس عند أعلى مستويات مجموعة الشركات المنافسة.

صُممت نسبة السعر إلى الأرباح العادلة من Simply Wall St لتحسين هذه المقارنة. فبدلاً من الاقتصار على النظر إلى الشركات المنافسة أو القطاع ككل، تُقدّر هذه النسبة شكل نسبة السعر إلى الأرباح بعد الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية. بالنسبة لشركة NVIDIA، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح العادلة 57.0 ضعفًا، وهي أعلى من النسبة الحالية البالغة 45.8 ضعفًا، مما يشير إلى أن أسهم الشركة مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا الإطار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1440 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك مع NVIDIA

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل للتفكير في التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، حيث تقومون بشرح قصتكم لشركة NVIDIA، وربطها بتوقعات ملموسة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، والتوصل إلى القيمة العادلة الخاصة بكم والتي يمكنكم مقارنتها بسهولة بسعر السهم الحالي.

في موقع Simply Wall St، توجد الروايات في صفحة المجتمع وتمنحك طريقة بسيطة لربط القصة التي تؤمن بها، والأرقام التي تدخلها، والقيمة العادلة التي تنجم عن تلك الافتراضات، حتى تتمكن من معرفة ما إذا كانت وجهة نظرك تشير إلى أن السهم يبدو باهظ الثمن أو رخيصًا بسعر اليوم.

يتم تحديث البيانات تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار الهامة. هذا يعني أن رؤيتك للقيمة العادلة تتغير مع البيانات بدلاً من أن تبقى ثابتة في جدول بيانات قديم، ويمكنك معرفة ما إذا كان ذلك سيغير موقفك من الشراء أو الاحتفاظ أو البيع بنظرة سريعة.

على سبيل المثال، في حالة NVIDIA، تستند بعض الروايات المجتمعية إلى قيمة عادلة تقارب 345 دولارًا أمريكيًا، بينما تقترب روايات أخرى من 87 أو 90 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس آراءً متباينة حول مدى استدامة الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تُبرز هذه الفجوات أهمية امتلاك رواية واضحة ومكتوبة خصيصًا لك، بدلًا من الاعتماد على عنوان رئيسي واحد.

أما بالنسبة لشركة NVIDIA، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص NVIDIA السردية:

القيمة العادلة في هذا السياق: 253.02 دولار أمريكي للسهم الواحد

نسبة انخفاض القيمة الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: حوالي 26.1%

افتراض نمو الإيرادات: 30.90%

• يشهد هذا القطاع توسعاً كبيراً في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدعم نمو الإيرادات على مدى سنوات متعددة، حيث تم وضع NVIDIA كمزود رئيسي للبنية التحتية للحوسبة عبر مراكز البيانات والقطاعات بما في ذلك السيارات والرعاية الصحية.
• يفترض هذا النموذج هوامش ربح قوية مدعومة بعروض متكاملة تشمل الأجهزة والشبكات والبرمجيات، مع هامش ربح صافي متوقع يبلغ حوالي 54.85% ونسبة سعر/ربح مستقبلية تبلغ حوالي 35.58 مرة.
• تُشير المؤشرات إلى مخاطر جيوسياسية، وتصنيع رقائق السيليكون حسب الطلب من كبار العملاء، وقدرة سلسلة التوريد، وقيود الطاقة، واللوائح التنظيمية. ورغم هذه المخاطر، لا يزال هذا التحليل يُقدّم قيمة عادلة أعلى من سعر السهم الحالي وسعر السوق المستهدف المُتفق عليه من قِبل المحللين والبالغ 207.01 دولار أمريكي.

القيمة العادلة في هذا السياق: 90.15 دولارًا أمريكيًا للسهم

نسبة المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 107.3%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 15.93%

• يجادل بأن سعر NVIDIA مبالغ فيه، حيث يُنظر إلى التقييم الحالي على أنه مرتفع للغاية مقارنة بالقيمة العادلة القائمة على التدفقات النقدية المخصومة والبالغة 90.15 دولارًا أمريكيًا والتي تستخدم نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 18.4 مرة في غضون 10 سنوات ومعدل خصم قدره 8.49٪.
• يسلط الضوء على التهديدات التنافسية من المسرعات البديلة، والبرمجيات مفتوحة المصدر، والرقائق المخصصة لدى مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين، ومكاسب الكفاءة التي يمكن أن تقلل الطلب على وحدات معالجة الرسومات المتطورة.
• يشير ذلك إلى مخاطر التركيز حول شركة TSMC، والتعرض للصين، واحتمالية أن يتراجع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وهوامش الربح بمرور الوقت، مما سيضغط على كل من الأرباح والمضاعف الضمني لسعر اليوم.

بمقارنة هذه العوامل، يتضح كيف يمكن أن تؤدي الشركة نفسها إلى قيم عادلة مختلفة تمامًا، وذلك تبعًا لتوقعاتك بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، والمنافسة، وهوامش الربح، والمخاطر. والخطوة الأساسية هي تحديد أي الافتراضات تبدو أكثر واقعية، أو ما إذا كانت وجهة نظرك الشخصية تقع في مكان ما بين هذين التفسيرين.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل التي تخفيها NVIDIA؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.