• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم SLB لا يزال معقولاً بعد ارتفاعه القوي، أو ما إذا كانت قيمة السهم قد استُنفدت بالفعل، فإن هذه المقالة توضح ما قد يشير إليه السعر الحالي.
• أغلقت أسهم SLB آخر مرة عند 51.49 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 2.3% على مدى 7 أيام، و15.1% على مدى 30 يومًا، و28.1% منذ بداية العام، و57.2% على مدى عام واحد، و6.5% على مدى 3 سنوات، و127.3% على مدى 5 سنوات.
• أبقت هذه التحركات شركة SLB محط أنظار المستثمرين، مع تركيز مستمر على مدى ملاءمة السهم لقطاعي الطاقة والخدمات. ورغم أن العناوين الرئيسية قد تجذب الانتباه بسرعة، إلا أن الأرقام التي تقف وراء أداء SLB الأخير توفر سياقًا مفيدًا لتقييم سعر السهم اليوم.
• في تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة SLB على 5 من 6. وتتناول الأقسام التالية بالتفصيل ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن السهم، ثم تختتم بنظرة على طريقة أكثر شمولية للتفكير في القيمة يتجاهلها العديد من المستثمرين.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ SLB

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم يقوم بخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. ويهدف هذا النموذج إلى تقدير القيمة المحتملة للشركة بناءً على التدفقات النقدية التي قد تدرها للمساهمين.

بالنسبة لشركة SLB، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 3.9 مليار دولار. وتشمل توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة التي تستخدمها Simply Wall St أرقامًا للتدفق النقدي الحر مثل 4.5 مليار دولار في عام 2026 و5.9 مليار دولار بحلول عام 2030، جميعها بالدولار الأمريكي. وبعد الفترة المحددة من قبل المحللين، تقوم Simply Wall St باستنباط تدفقات نقدية سنوية إضافية لرسم رؤية تمتد لعشر سنوات.

بخصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم الواحد بحوالي 82.33 دولارًا. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 51.49 دولارًا، يُشير النموذج إلى خصم بنسبة 37.5% تقريبًا. وهذا يُوحي بأن سهم SLB يُتداول بأقل من هذا التقدير للتدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم SLB مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 37.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 57 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم SLB مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً بسيطةً لربط سعر السهم بالأرباح التي يدعمها. فهو يُعطي فكرةً سريعةً عن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح الحالية.

يعتمد تعريف نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة يدعمان عادةً نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى نسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة SLB حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 22.9 ضعفًا. وهذا أقل بقليل من متوسط قطاع خدمات الطاقة البالغ 25.9 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 23.6 ضعفًا. ويُقدم إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St تحليلًا أكثر دقة، حيث يُقدّر النسبة المعقولة لسعر إلى ربحية SLB، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الرئيسية، ليصل إلى نسبة عادلة تبلغ 25.1 ضعفًا.

نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة مصممة خصيصًا لخصائص شركة SLB، فإنها قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنتها بمتوسطات القطاع أو الشركات النظيرة. ومع وجود نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 22.9 ضعفًا، وهي أقل من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 25.1 ضعفًا، فإن هذه النظرة القائمة على المضاعفات تشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ SLB

كما ذكرنا سابقًا، توجد طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا إليكم "الروايات"، وهي أداة بسيطة على صفحة مجتمع Simply Wall St، تتيح لكم ربط تحليلكم الخاص بشركة SLB بأرقامكم، وذلك من خلال ربط توقعاتكم بشأن إيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية بتوقعات السوق، وتحويل ذلك إلى قيمة عادلة، ثم مقارنتها بالسعر الحالي للمساعدة في اتخاذ قراراتكم الاستثمارية. وتقوم المنصة بتحديث هذه القيمة العادلة تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. ويمكن للمستثمرين التعبير عن وجهات نظر متباينة، مثل رواية SLB التي تميل إلى الجانب الأكثر تفاؤلًا بقيمة عادلة تبلغ حوالي 65.59 دولارًا أمريكيًا، وأخرى أكثر حذرًا بقيمة تقارب 40.07 دولارًا أمريكيًا، مما يمنحكم فكرة سريعة عن مدى توافق وجهة نظركم مع كل من التوقعات الصعودية والهبوطية.

أما بالنسبة لـ SLB، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات SLB:

القيمة العادلة في هذا السيناريو الصعودي: 55.43 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

فجوة التسعير الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 51.49 دولارًا أمريكيًا، أي أقل بنحو 7.1٪ من القيمة العادلة لشركة Narrative.

معدل النمو السنوي المفترض للإيرادات: 4.24%.

• يرى المحللون في هذا المعسكر أن الإنفاق الدولي الثابت على الطاقة، واعتماد التقنيات الرقمية، والخدمات التي تركز على الإنتاج، هي عوامل دعم رئيسية لإيرادات وأرباح شركة SLB.
• تم تأطير عملية الاستحواذ على شركة ChampionX وحلول الكربون المنخفض على أنها مهمة لتوسيع نطاق فرص شركة SLB مع السعي لتخفيف بعض التقلبات الدورية المعتادة في حقول النفط.
• يعتمد هذا الرأي على ارتفاع الأرباح إلى 5.5 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029 تقريبًا، وأن السوق سيطبق نسبة سعر/ربح تبلغ 22.8 ضعفًا على تلك الأرباح لتتوافق مع القيمة العادلة التي تقارب 55.43 دولارًا أمريكيًا.

القيمة العادلة في هذا السرد الأكثر حذرًا: 40.07 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

فجوة التسعير الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 51.49 دولارًا أمريكيًا، أي ما يعادل حوالي 28.5٪ أعلى من القيمة العادلة لشركة Narrative.

معدل النمو السنوي المفترض للإيرادات: 3.61%.

• يعتمد الرأي المتشائم على تسريع عملية إزالة الكربون العالمية، ونمو مصادر الطاقة المتجددة، وتشديد القيود البيئية والاجتماعية والحوكمة كعوامل معاكسة طويلة الأجل لإيرادات خدمات حقول النفط الأساسية لشركة SLB.
• يُنظر إلى زيادة الإنفاق المستمر على البحث والتطوير والأدوات الرقمية والامتثال على أنه عامل محتمل يؤثر سلبًا على هوامش الربح إذا كان نمو الإيرادات أقل من تلك التكاليف.
• هنا، تعكس القيمة العادلة التي تبلغ حوالي 40.07 دولارًا أمريكيًا انخفاضًا في نمو الإيرادات المفترض، وتحسنًا أكثر تواضعًا في هامش الربح، وانخفاضًا في مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية مقارنة بالمعسكر المتفائل.

تستخدم كلتا الروايتين نفس الشركة ونفس بيانات السوق، لكنهما تعتمدان على معتقدات مختلفة تمامًا حول كيفية سير الأمور في السنوات القليلة المقبلة. الخطوة المفيدة لك هي تحديد الافتراضات الأقرب إلى وجهة نظرك، ثم تعديل الأرقام بدلاً من مجرد التفاعل مع آخر تحركات سعر السهم.

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة SLB على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة SLB؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.