• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم SLB لا يزال جذابًا بعد ارتفاعه الأخير، فستوضح لك هذه المقالة ما قد يشير إليه سعر السهم الحالي بشأن قيمته.
• مع وصول سعر السهم إلى 51.49 دولارًا أمريكيًا، حقق سهم SLB عائدًا بنسبة 28.1% منذ بداية العام وعائدًا بنسبة 29.7% خلال العام الماضي، في حين أن العائد لمدة 7 أيام بنسبة 0.1% والعائد لمدة 30 يومًا بنسبة 1.6% يشيران إلى أن وتيرة التحركات الأخيرة كانت أكثر اعتدالًا.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة حول شركة SLB على مكانتها في قطاع خدمات الطاقة، وعلى توجهات القطاع بشكل عام، مما قد يؤثر على نظرة المستثمرين للعقود المستقبلية، والإنفاق، والتعرض العام للقطاع. ويساعد هذا السياق في تحديد ما إذا كان تحرك السعر الحالي يعكس تغير التوقعات بشأن إمكانات النمو، أو تحولات في المخاطر المتصورة.
• تحظى شركة SLB حاليًا بتقييم 5/6 . وهذا يُمهد الطريق لإلقاء نظرة فاحصة على كيفية توافق الطرق المختلفة مثل التدفقات النقدية المخصومة، والمضاعفات، وغيرها من المعايير، قبل الانتقال إلى طريقة أكثر شمولية للتفكير في القيمة في نهاية هذه المقالة.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ SLB

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، تقديرات للنقد المتوقع أن يولده SLB في المستقبل ويخصمها مرة أخرى إلى دولارات اليوم للوصول إلى تقدير لما قد تكون عليه قيمة العمل الآن.

بالنسبة لشركة SLB، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 3.9 مليار دولار. وتشير مدخلات المحللين واستقراءاتهم إلى تدفق نقدي حر متوقع بقيمة 5.9 مليار دولار في عام 2030، مع مسار للأرقام السنوية بين الآن والسنوات العشر القادمة، والذي استقته Simply Wall St جزئيًا من المحللين وجزئيًا باستخدام افتراضاتها الخاصة.

يُنتج جمع التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 81.65 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 51.49 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سهم SLB يُتداول بخصم يقارب 36.9%، وهو ما يفسره النموذج على أنه تقييم بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على هذه التدفقات النقدية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم SLB مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 36.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 54 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم SLB مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل SLB، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي يُحققها. وهو يُعطي فكرة سريعة عن المبلغ الذي يرغب المستثمرون حاليًا في دفعه مقابل هذه الأرباح.

عادةً ما يعكس ما يُعتبر نسبة سعر/ربحية "طبيعية" أو "عادلة" مزيجًا من توقعات النمو والمخاطر. فارتفاع توقعات نمو الأرباح أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يرتبط النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى غالبًا بنسبة أقل.

يتم تداول أسهم شركة SLB حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 22.82 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع خدمات الطاقة البالغ 26.63 ضعفًا، وأقل بقليل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 23.37 ضعفًا. وتبلغ نسبة السعر إلى الربحية العادلة الخاصة بموقع Simply Wall St لشركة SLB 23.61 ضعفًا، وهي النسبة المتوقعة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يُعدّ مؤشر النسبة العادلة أكثر دقةً من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة، لأنه يأخذ هذه الخصائص في الحسبان بدلاً من افتراض أن جميع الشركات تستحق مضاعفات مماثلة. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة SLB البالغة 22.82 ضعفًا أقل من النسبة العادلة البالغة 23.61 ضعفًا، فإن أسهم الشركة تُصنّف على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المؤشر.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ SLB

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، التي تتيح لكم ربط وجهة نظركم حول قصة SLB بتوقعات بسيطة ورقم القيمة العادلة، وكل ذلك داخل صفحة مجتمع Simply Wall St.

إن السرد هو قصتك الخاصة عن شركة ما، حيث توضح ما تعتقد أنه يمكن أن يحدث لإيراداتها وأرباحها وهوامشها، ثم ترى ما تعنيه القيمة العادلة لتلك الافتراضات بدلاً من الاعتماد فقط على النماذج القياسية أو نسب السعر إلى الأرباح الرئيسية.

لأن الروايات تربط القصة بالأرقام، يمكنك بسرعة مقارنة القيمة العادلة الخاصة بك بالسعر الحالي وتحديد ما إذا كان سعر SLB يبدو جذابًا، أو مسعرًا بالكامل، أو أقرب إلى منطقة البيع الخاصة بك بناءً على توقعاتك.

تم تصميم الأداة لتكون سهلة الاستخدام، ويتم تحديثها تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة. فعندما تنشر SLB أرباحًا أو تقارير إخبارية حول مواضيع مثل انكشافها على فنزويلا، أو دمج ChampionX، أو العقود الرقمية الجديدة، يمكن تحديث التوقعات والقيمة العادلة التي تراها دون الحاجة إلى إعادة بناء كل شيء من الصفر.

على سبيل المثال، يفترض أحد تحليلات شركة SLB على موقع Simply Wall St حاليًا قيمة عادلة تبلغ حوالي 40.07 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما يفترض تحليل آخر حوالي 56.41 دولارًا أمريكيًا، وكلاهما مبني على رؤى مختلفة حول النمو المستقبلي وهوامش الربح ومضاعف السعر إلى الأرباح الذي قد يدفعه المستثمرون. هذا يوضح كيف يمكن أن يبدو السهم نفسه مختلفًا تمامًا اعتمادًا على الرواية التي يتبناها المستثمر.

أما بالنسبة لـ SLB، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات SLB:

القيمة العادلة في هذا السياق: حوالي 55.05 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الفرق عن هذه القيمة العادلة: أقل بنحو 6.5% من ذلك الرقم عند السعر الحالي البالغ 51.49 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: حوالي 4.53% سنوياً

• يرى المحللون في هذا السياق نموًا ثابتًا في الإيرادات، وهوامش ربح أقوى، ومضاعف سعر/ربحية مستقبلي أعلى قليلاً، مما يؤدي إلى قيمة عادلة في منتصف الخمسينيات من الدولارات الأمريكية.
• تعتمد الحبكة على العمل الذي يركز على الإنتاج، والعروض الرقمية، والمشاريع منخفضة الكربون لدعم الأرباح، مع التعامل مع التعرض لفنزويلا وتقلبات القطاع على أنها مخاطر يمكن التحكم فيها.
• بشكل عام، يُصوّر هذا الأمر شركة SLB على أنها ذات سعر معقول مع بعض الإمكانيات الإيجابية إذا سارت عملية التنفيذ المتعلقة بتكامل ChampionX، والتبني الرقمي، ومشاريع التحول في مجال الطاقة وفقًا للخطة الموضوعة.

القيمة العادلة في هذا السياق: حوالي 40.07 دولار أمريكي للسهم الواحد

الفرق عن هذه القيمة العادلة: حوالي 28.5% أعلى من ذلك الرقم بالسعر الحالي البالغ 51.49 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: حوالي 3.61% سنوياً

• تبدأ هذه الرواية من قيمة عادلة أقل وفقًا لتقديرات المحللين، أقرب إلى الأهداف الأكثر حذرًا، وتفترض نموًا متواضعًا في الإيرادات مع مضاعفات تقييم أكثر دقة.
• يسلط الضوء على سياسات التحول في مجال الطاقة، والضغط المحتمل على الطلب على حقول النفط، وتكاليف رأس المال كعوامل قد تحد من العوائد حتى مع جهود ChampionX والجهود الرقمية وجهود الطاقة الجديدة.
• من هذا المنظور، يتم تقييم شاشات SLB على أنها مسعرة قبل ما قد يدعمه مسار الأرباح والهامش ونسبة السعر إلى الأرباح الهبوطي، لذلك ينصب التركيز على مخاطر الجانب السلبي إذا تراجعت المعنويات أو النشاط.

إذا كنت ترغب في معرفة كيفية بناء وجهتي النظر هاتين سطرًا بسطر، يمكنك قراءة الروايات الصعودية والهبوطية الكاملة داخل مجتمع Simply Wall St ثم تحديد الافتراضات التي تبدو أقرب إلى وجهة نظرك الخاصة بشأن SLB.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة SLB؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.