• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة تكساس إنسترومنتس البالغ حوالي 298.39 دولارًا أمريكيًا يمثل فرصة استثمارية أم أنه يعكس بالفعل توقعات عالية، فإن نقطة البداية هي فهم ما يعنيه سعر السوق الحالي بالنسبة للسهم.
• شهد سعر السهم تقلبات مؤخراً، حيث انخفض بنسبة 3.2% خلال الأيام السبعة الماضية، وارتفع بنسبة 28.0% خلال الشهر الماضي، وارتفع بنسبة 68.1% منذ بداية العام، وارتفع بنسبة 70.2% خلال العام الماضي، مما يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول مدى إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب أو مقدار المخاطر التي تم تسعيرها الآن.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على دور شركة تكساس إنسترومنتس في قطاع أشباه الموصلات، والاهتمام المستمر بالشركات التي تتمتع بطلب طويل الأجل على الرقائق الإلكترونية. وهذا يفسر عودة سهم الشركة إلى دائرة الضوء. يراقب المستثمرون عن كثب كيف تؤثر هذه العوامل على توقعات أداء الشركة، وما إذا كان سعر السهم الحالي يعكسها بشكل عادل.
• على الرغم من هذه الخلفية، فإن إطار التقييم الخاص بنا يمنح شركة تكساس إنسترومنتس درجة قيمة 1/6 . سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة بالتفصيل ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن السهم، ثم نختتم بنظرة أكثر شمولية للتقييم تتجاوز أي نموذج منفرد.

حصلت شركة تكساس إنسترومنتس على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة تكساس إنسترومنتس

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. وهذا يعطي تقديرًا لقيمة السهم بناءً على تلك التدفقات النقدية بدلاً من توجهات السوق الحالية.

بالنسبة لشركة تكساس إنسترومنتس، يُستخدم نموذجٌ يعتمد على مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. ويبلغ التدفق النقدي الحر للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.7 مليار دولار. وقدّم المحللون تقديراتٍ تفصيلية للتدفق النقدي الحر حتى عام 2028، كما قام موقع Simply Wall St باستقراء توقعاتٍ إضافية حتى عام 2035. فعلى سبيل المثال، يُتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر لعام 2030 نحو 15.4 مليار دولار، بقيمةٍ مُخصومة تبلغ 9.1 مليار دولار بالأسعار الحالية. وتتراوح القيم المُخصومة للفترة من 2026 إلى 2035 بين 6.6 مليار دولار و9.1 مليار دولار سنويًا.

عند جمع جميع التدفقات النقدية المخصومة، يُنتج النموذج قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 204.11 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 298.39 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن سعر السهم أعلى بنحو 46.2% من تقدير التدفقات النقدية المخصومة، مما يشير إلى تقييم مرتفع نسبيًا وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة تكساس إنسترومنتس قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 46.2%. اكتشف 53 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة تكساس إنسترومنتس مع أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مباشرةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. يُمكن اعتباره مؤشرًا على عدد سنوات الأرباح الحالية التي يرغب السوق في دفع ثمنها مُسبقًا.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على توقعات المستثمرين لنمو الأرباح المستقبلية ومستوى المخاطر التي يرونها في تلك الأرباح. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطر المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير انخفاض معدل النمو أو ارتفاع مستوى المخاطر عادةً إلى انخفاضها.

تُتداول أسهم شركة تكساس إنسترومنتس حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 50.9 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا، والذي يبلغ حوالي 63.0 ضعفًا، ولكنه أعلى من متوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع، والذي يبلغ 42.5 ضعفًا. كما تُحسب منصة Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بها تبلغ 39.0 ضعفًا لشركة تكساس إنسترومنتس. صُممت هذه النسبة العادلة لتكون أكثر دقة من مجرد مقارنة عادية مع الشركات المنافسة أو في نفس القطاع، لأنها تأخذ في الاعتبار نمو أرباح الشركة، وربحيتها، ومخاطرها، وقطاعها، وقيمتها السوقية.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 50.9 مرة مع النسبة العادلة البالغة 39.0 مرة إلى أن سعر السهم يعكس افتراضات أكثر تفاؤلاً مما قد يوحي به هذا الإطار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة تكساس إنسترومنتس

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. وهنا يأتي دور "السرديات"، التي تقدم لك قصة بسيطة تربط رؤيتك لشركة تكساس إنسترومنتس بأرقام ملموسة مثل القيمة العادلة، والإيرادات المستقبلية، والأرباح، وهوامش الربح.

إن السرد هو في الأساس شرحك الخاص لما يحدث في الشركة وفي أسواقها، والذي يتم ترجمته إلى افتراضات تدعم التوقعات وتقدير القيمة العادلة بدلاً من مجرد نسبة واحدة أو مخرجات نموذجية.

في موقع Simply Wall St، توجد القصص داخل صفحة المجتمع وهي مصممة بحيث يمكنك ربط قصة الشركة بسرعة بنموذج مالي، ثم مقارنة القيمة العادلة من تلك القصة مع سعر السهم الحالي لمساعدتك في الحكم على ما إذا كان السهم يبدو رخيصًا أم باهظ الثمن بناءً على افتراضاتك.

لأن السرديات على المنصة يتم تحديثها عند إضافة معلومات جديدة مثل نتائج الأرباح أو الأخبار، يمكن أن تتكيف وجهة نظرك حول القيمة العادلة في الوقت الفعلي دون الحاجة إلى إعادة بناء جدول البيانات في كل مرة يحدث فيها تغيير.

بالنسبة لشركة تكساس إنسترومنتس، تشير إحدى الدراسات إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 435.69 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بينما تشير دراسة أخرى إلى قيمة تقارب 209.61 دولارًا أمريكيًا. وهذا يُظهر كيف يمكن لمستثمرين مختلفين، عند النظر إلى نفس الشركة والبيانات، أن يتوصلوا إلى استنتاجات متباينة للغاية حول قيمة السهم اليوم.

أما بالنسبة لشركة تكساس إنسترومنتس، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال معاينات لاثنين من أبرز منتجاتها السردية:

القيمة العادلة: 435.69 دولارًا أمريكيًا

فجوة التقييم الضمني مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: السعر الحالي أقل بنحو 31.5% من تقدير القيمة العادلة هذا.

معدل نمو الإيرادات المستخدم في هذا التقرير: 11.0% سنوياً.

• ينظر إلى مرحلة الاستثمار الحالية في مصانع أشباه الموصلات الجديدة بحجم 300 مم على أنها ضغط مؤقت على التدفق النقدي الحر يهدف إلى تعزيز شركة تكساس إنسترومنتس على المدى الطويل.
• يسلط الضوء على الميزانية العمومية القوية، ودورات حياة المنتجات الطويلة، والتعرض المتنوع للصناعات والسيارات كدعم لاستدامة الإيرادات وقوة الأرباح.
• ترى شركة تكساس إنسترومنتس أنها في وضع جيد لدعم اتجاهات الذكاء الاصطناعي والأتمتة والكهرباء في العالم المادي، مع إمكانية تحقيق مكاسب مع تحول الشركة من الاستثمار المكثف إلى توليد النقد.

القيمة العادلة: 280.63 دولار أمريكي

فجوة التقييم الضمني مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: السعر الحالي أعلى بنحو 6.3% من تقدير القيمة العادلة هذا.

معدل نمو الإيرادات المستخدم في هذا السرد: 12.76% سنوياً.

• تستند وجهة نظرها إلى افتراضات المحللين بشأن نمو الإيرادات والأرباح بشكل قوي، ولكنها لا تزال تصل فقط إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 280.63 دولارًا أمريكيًا.
• تشمل المخاطر التي تؤثر على الطلب والهوامش زيادة المنافسة في الرقائق التناظرية والمدمجة، واحتمال عدم الاستخدام الأمثل للمصانع الجديدة، وعدم الاستقرار الجيوسياسي الذي يؤثر على الطلب والهوامش.
• تشير الملاحظات إلى أن أهداف أسعار المحللين تتجمع حول القيمة العادلة، مما يشير إلى محدودية الارتفاع عن المستويات الحالية بناءً على هذه الافتراضات، ويعطي وزناً أكبر للتنفيذ فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية والمخزونات وطلب السوق النهائي.

إذا كنت ترغب في معرفة كيفية بناء هذه الروايات حول شركة تكساس إنسترومنتس وأيها يتوافق بشكل أكبر مع افتراضاتك، فراجع ما يقوله المجتمع عن شركة تكساس إنسترومنتس.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة تكساس إنسترومنتس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.