• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم وول مارت لا يزال يقدم قيمة بعد فترة صعود قوية، فإن المفتاح هو فهم كيف يقارن سعر السوق الحالي بما قد تكون عليه قيمة الشركة بشكل معقول.
• مع إغلاق السهم الأخير عند 130.20 دولارًا أمريكيًا، حقق سهم وول مارت عائدًا أسبوعيًا بانخفاض قدره 1.3%، وعائدًا خلال 30 يومًا بنسبة 6.3%، وعائدًا منذ بداية العام بنسبة 15.5%، وعائدًا سنويًا بنسبة 34.8%، وعائدًا سنويًا يُوصف بأنه مرتفع جدًا. والسؤال المطروح هو: هل لا يزال سعر السهم الحالي متوافقًا مع أساسيات الشركة؟
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة حول وول مارت على دورها كشركة تجزئة أمريكية كبرى، حيث يواصل المستثمرون تقييم مدى تأثير حجمها ومكانتها السوقية على أدائها على المدى الطويل. ويساعد هذا السياق في تفسير سبب جذب مكاسب وتراجعات السهم الأخيرة اهتمامًا خاصًا من المستثمرين المهتمين بالتقييم والمخاطر.
• بحسب تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت أسهم وول مارت حاليًا على صفر من أصل ستة في مؤشر كونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. ستتعرف لاحقًا على كيفية تقييم الأسهم من خلال مناهج تقييم مختلفة، ثم نختتم بنظرة أشمل للقيمة تتجاوز مجرد التقييم الأحادي.

حصلت وول مارت على صفر من أصل ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة وول مارت

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على حساب التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية لتقدير قيمة السهم الحالية. بمعنى آخر، يسأل هذا النموذج عن قيمة سلسلة من التدفقات النقدية المستقبلية بالدولار الحالي.

بالنسبة لشركة وول مارت، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. وقد بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 16.76 مليار دولار أمريكي. ثم تستخدم منصة Simply Wall St تقديرات المحللين، حيثما توفرت، وتستنبط توقعاتها على المدى البعيد، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 39.12 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2031 وفقًا لتوقعات النموذج لعشر سنوات.

بإعادة جميع التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم الواحد بـ 125.99 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 130.20 دولارًا أمريكيًا. تشير هذه المقارنة إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه بنحو 3.3% بناءً على مخرجات تحليل التدفقات النقدية المخصومة، وهي فجوة صغيرة نسبيًا.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُعتبر أسهم وول مارت مُقيّمة بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقَّ تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم وول مارت مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل وول مارت، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لتقييم المبلغ المدفوع مقابل كل دولار من الأرباح. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى في الأرباح أو يرون مخاطر أقل، ويبحثون عن مُضاعف ربحية أقل عندما تكون توقعات النمو أكثر تواضعًا أو تكون المخاطر أعلى.

يبلغ مضاعف الربحية الحالي لشركة وول مارت 47.4 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع تجارة التجزئة للمستهلكين البالغ 17.9 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المماثلة في نفس القطاع البالغ 25.1 ضعفًا. ظاهريًا، يشير هذا إلى تقييم مرتفع مقارنةً بقطاعها والشركات المماثلة.

صُمم مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St لتحسين هذه المقارنة. ويُقدّر هذا المؤشر النسبة "الطبيعية" لسعر السهم إلى الأرباح لشركة وول مارت بحوالي 44.7 ضعفًا، استنادًا إلى عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطر. ولأنه يُعدّل هذه الخصائص الخاصة بالشركة، فإن "النسبة العادلة" تُقدّم معلومات أكثر دقة من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة وول مارت البالغة 47.4 مرة مع النسبة العادلة البالغة 44.7 مرة إلى أن السهم يتم تداوله أعلى قليلاً مما يعتبره هذا النموذج عادلاً.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بـ Walmart

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذلك يتم تقديم السرديات كطريقة بسيطة لربط قصة واضحة حول الشركة بالأرقام التي تقف وراء افتراضاتك الخاصة بالقيمة العادلة والإيرادات والأرباح والهامش.

يربط سرد على موقع Simply Wall St ما تعتقده بشأن أعمال وول مارت، مثل تأثير أتمتة الذكاء الاصطناعي أو التوسع الدولي، بمجموعة من التوقعات ثم بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها مباشرة بسعر السهم اليوم.

توجد هذه الروايات في قسم المجتمع في Simply Wall St، ويستخدمها ملايين المستثمرين، ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة بيانات أو أخبار أو أرباح جديدة حتى تتمكن من تعديل وجهة نظر التقييم الخاصة بك دون الحاجة إلى إعادة بناء كل شيء من الصفر.

بالنسبة لشركة وول مارت، قد يبني أحد المستثمرين رؤية تركز على توسيع هوامش الربح، والنمو القوي للتجارة الإلكترونية، وارتفاع توقعات نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، مما يؤدي إلى قيمة عادلة أعلى. بينما قد يركز مستثمر آخر على مخاطر مثل سرقة المتاجر، وعدم الاستقرار الدولي، وارتفاع التكاليف، مما يؤدي إلى قيمة عادلة أقل. تساعدك مقارنة هذه الرؤى على تحديد مدى ارتياحك لسعر تداول السهم اليوم.

أما بالنسبة لشركة وول مارت، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات وول مارت:

يربط كل منها قصة واضحة عن العمل بأرقام محددة تتعلق بالنمو والهوامش والقيمة العادلة، حتى تتمكن من رؤية كيف تتوافق الافتراضات المختلفة مع سعر السهم اليوم.

القيمة العادلة في هذه الرواية: 136.56 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

الخصم الضمني لهذه القيمة العادلة عند 130.20 دولارًا أمريكيًا: حوالي 4.7% أقل من القيمة الحقيقية.

افتراض نمو الإيرادات: حوالي 4.76% سنوياً.

• التركيز على تجارة التجزئة متعددة القنوات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والإعلان، والعضويات كمجالات نمو ذات هامش ربح أعلى إلى جانب المتاجر الأساسية والتجارة الإلكترونية.
• يعتمد على نمو ثابت في الإيرادات، وارتفاع طفيف في هوامش صافي الربح، ومضاعف سعر/ربحية مستقبلي مرتفع نسبياً لدعم القيمة العادلة.
• تشير المخاطر المتعلقة بربحية التجارة الإلكترونية، والتعريفات الجمركية، وتكاليف الأجور والمطالبات، وشدة المنافسة، والتنفيذ الدولي، إلى أنها قد تحد من هوامش الربح.

القيمة العادلة في هذه الرواية: 71.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة عند 130.20 دولارًا أمريكيًا: مبالغ في قيمتها بنسبة 81.5٪ تقريبًا.

افتراض نمو الإيرادات: حوالي 4.40% سنوياً.

• يسلط الضوء على جهود وول مارت في مجال الأتمتة والبنية التحتية السحابية المتعددة والتوسع الدولي، لكنه يعتبرها منعكسة بشكل جيد بالفعل في السعر الحالي.
• يستخدم هوامش ربح ومضاعفات تقييم أكثر تحفظاً، مع نسبة سعر/ربح مستقبلية أقل وقيمة عادلة أقل بكثير من سعر السهم الحالي.
• تشير إلى مخاطر مثل ارتفاع تكاليف العمالة، وتنفيذ الأتمتة، والمنافسة في تجارة التجزئة والتجارة الإلكترونية، والتعرض للصدمات الدولية وصدمات سلسلة التوريد.

تتيح لك مقارنة هذه البيانات جنبًا إلى جنب الحصول على نطاق واضح لتوقعات المستثمرين المختلفة حول قيمة وول مارت بناءً على نفس مجموعة الحقائق التجارية. وهذا يمكّنك من تحديد أي مجموعة من الافتراضات أقرب إلى وجهة نظرك قبل اتخاذ أي قرارات.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول وول مارت على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة وول مارت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.