• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم وول مارت البالغ 131.45 دولارًا أمريكيًا يمثل قيمة جيدة في الوقت الحالي، فإن المفتاح هو الفصل بين قصة سعر السهم القوي وما تقوله الأساسيات عن السهم.
• حقق السهم عائدًا بنسبة 0.8% خلال الأسبوع الماضي، و5.4% خلال الشهر الماضي، و16.6% منذ بداية العام وحتى الآن، و34.9% خلال العام الماضي، مما يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول مدى انعكاس هذا الأداء بالفعل في سعر اليوم.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على دور وول مارت كشركة تجزئة استهلاكية أمريكية كبرى وموقعها في قطاع تنافسي. يوفر هذا سياقًا مفيدًا لفهم أسباب وصول سعر السهم إلى مستواه الحالي. غالبًا ما تؤثر العناوين الرئيسية المتعلقة بطلب المستهلكين وقوة التسعير والحصة السوقية على نظرة المستثمرين للمخاطر والعوائد المحتملة لشركات مثل وول مارت.
• على الرغم من هذا الأداء، فإن تقييم أسهم وول مارت حاليًا هو صفر من ستة . سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة أساليب التقييم القياسية، ثم يختتم بطريقة تُتيح رؤية أوضح لقيمة السهم المحتملة.

حصلت وول مارت على صفر من أصل ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة وول مارت

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة السهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم خصمها مرة أخرى إلى قيمتها الحالية باستخدام عائد مطلوب.

بالنسبة لشركة وول مارت، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 16.8 مليار دولار. وتشير تقديرات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر قد يصل إلى 39.1 مليار دولار في عام 2031، مع سلسلة من التوقعات السنوية التي يتم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام افتراضات Simply Wall St.

يُعطي مجموع التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 126.01 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في هذا النموذج. ومع تداول السهم عند حوالي 131.45 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 4.3% من هذا التقدير، مما يدل على سعر قريب من القيمة النموذجية ولكنه أعلى منها بقليل.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُعتبر أسهم وول مارت مُقيّمة بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقَّ تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم وول مارت مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. فهو يُساعدك على معرفة قيمة السعر الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية.

يعتمد تعريف نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على نظرة السوق لتوقعات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة يدعمان عادةً نسبة أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى نسبة أقل.

تُتداول أسهم وول مارت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 47.86 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط قطاع تجارة التجزئة للمستهلكين البالغ 17.30 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 24.62 ضعفًا. ولتوفير سياق أكثر دقة، تُقدّر منصة Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية العادلة لوول مارت بـ 44.85 ضعفًا. ويُقدّر هذا المقياس الخاص نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة بناءً على عوامل مثل معدل نمو أرباح الشركة، والقطاع الذي تنتمي إليه، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية.

يُعدّ مؤشر النسبة العادلة أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع الشركات المماثلة أو في نفس القطاع، لأنه يُراعي خصائص وول مارت الخاصة بدلاً من افتراض أن جميع الشركات تستحق مضاعفات مماثلة. وبالمقارنة مع هذا المؤشر، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 47.86 ضعفًا أعلى، مما يشير إلى أن أسهم الشركة مُبالغ في تقييمها بناءً على هذا المؤشر.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بـ Walmart

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. وهنا يأتي دور "السرديات"، التي تتيح لك طريقة بسيطة لكتابة القصة التي تؤمن بها حول وول مارت، وربط هذه القصة بافتراضاتك الخاصة بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، وترجمتها إلى قيمة عادلة يمكن مقارنتها بسعر السهم الحالي.

تُقدّم منصة "Simply Wall St" رؤيتك الخاصة للشركة من خلال الأرقام والكلمات. فبدلاً من الاكتفاء بالنظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 47.86 ضعفًا مقارنةً بمتوسط القطاع البالغ 17.30 ضعفًا، تُقدّم تحليلك لما قد يعنيه نمو التجارة الإلكترونية لشركة وول مارت، وكفاءتها المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتوسعها الدولي، بالنسبة لأرباحها، وتقوم المنصة بتحويل ذلك إلى توقعات وقيمة عادلة تقديرية للسهم.

تُعرض هذه التحليلات على صفحة المجتمع، حيث يُمكن لملايين المستثمرين إنشاؤها وتحديثها. وتُحدَّث القيم العادلة تلقائيًا مع ورود بيانات جديدة، مثل تحليلات وول مارت المختلفة المنشورة سابقًا، والتي تتراوح بين قيم عادلة منخفضة تبلغ حوالي 71 دولارًا أمريكيًا وقيم عادلة أعلى تبلغ حوالي 137 دولارًا أمريكيًا. وتعكس هذه التحليلات روايات مختلفة تمامًا حول مدى دعم هوامش الربح والإيرادات ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لسعر السهم الحالي البالغ حوالي 131.45 دولارًا أمريكيًا.

أما بالنسبة لشركة وول مارت، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات وول مارت:

يطبق كل منهم افتراضات مختلفة على سعر السهم نفسه البالغ حوالي 131.45 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعطيك فكرة واضحة عن مدى تباين تقديرات القيمة العادلة وما يجب أن يكون صحيحًا لكي تتحقق كل سيناريو.

القيمة العادلة: 136.56 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

فرق السعر: حوالي 3.7% أقل من القيمة العادلة المذكورة بناءً على السعر الأخير البالغ 131.45 دولارًا أمريكيًا

معدل نمو الإيرادات المستخدم في هذا التقرير: 4.76% سنوياً

• يفترض هذا أن جهود وول مارت في مجال القنوات المتعددة والذكاء الاصطناعي، بما في ذلك التوصيل السريع والأدوات الموجهة للعملاء، تساعد في دعم نمو الإيرادات وزيادة هوامش الربح تدريجياً.
• يعتمد على أعمال ذات هوامش ربح أعلى مثل الإعلانات وخدمات السوق والعضويات، إلى جانب بصمة دولية أكبر، لدعم مرونة الأرباح بمرور الوقت.
• يسلط الضوء على المخاطر المتعلقة بالتعريفات الجمركية وتكاليف الخدمات اللوجستية وتضخم الأجور والمطالبات والتنفيذ الدولي التي قد تحد من توسع هامش الربح إذا لم تتم إدارتها بفعالية.

القيمة العادلة: 71.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

فرق السعر: حوالي 83.4% أعلى من القيمة العادلة المذكورة بناءً على السعر الأخير البالغ 131.45 دولارًا أمريكيًا

معدل نمو الإيرادات المستخدم في هذا التقرير: 4.4% سنوياً

• يركز التقرير على حجم شركة وول مارت وبرنامج الأتمتة ومجموعة تقنيات الحوسبة السحابية المتعددة، ولكنه يخلص إلى أنه حتى مع هذه العوامل، قد يكون مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي المنخفض البالغ 22 ضعفًا أكثر ملاءمة.
• يؤدي ذلك إلى نمو ثابت في الإيرادات وهوامش ربح صافية أعلى، ومع ذلك لا يزال يصل إلى قيمة عادلة أقل بكثير من سعر السهم الحالي بعد خصمه باستخدام معدل 5.5٪.
• يشير التقرير إلى قائمة طويلة من المخاطر، بما في ذلك تكاليف العمالة، والمنافسة في التجارة الإلكترونية والأتمتة، وتحديات التوسع الدولي، ونقاط الضعف في سلسلة التوريد، وعمليات البيع الأخيرة من قبل المطلعين.

تُظهر هذه الروايات مجتمعة كيف يمكن أن تؤدي الافتراضات المختلفة حول إمكانات هامش الربح لشركة وول مارت والعائد المطلوب ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية إلى وجهات نظر مختلفة تمامًا حول ما يمثله 131.45 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة وول مارت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.