• تقييم ما إذا كان سعر سهم وول مارت عند 120.59 دولارًا أمريكيًا لا يزال يمثل قيمة بعد ارتفاع قوي، أو ما إذا كانت معظم المكاسب السهلة قد ولت بالفعل.
• حقق السهم عائدًا بنسبة 3.2% خلال الأيام السبعة الماضية، وانخفض بنسبة 5.5% خلال الشهر الماضي، ولكنه حقق مكاسب بنسبة 6.9% منذ بداية العام و26.9% خلال العام الماضي. كما حقق عائدًا مرتفعًا جدًا على مدى ثلاث سنوات بلغ 138.3%، وعائدًا على مدى خمس سنوات بلغ 181.2%، وهو ما قد يكون أثر على نظرة السوق لمخاطره وإمكاناته.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على وول مارت باعتبارها شركة تجزئة رئيسية، مع التركيز على موقعها في سوق التجزئة والتجارة الإلكترونية الأمريكية، وكيف يتوافق هذا الموقع مع اتجاهات الإنفاق الاستهلاكي الأوسع. يساعد هذا السياق في فهم أسباب تراجع سعر السهم على المدى القصير وارتفاعه على المدى الطويل.
• على الرغم من هذا السجل، لا تحصل وول مارت حاليًا إلا على نقطة واحدة من أصل ست نقاط في مجموعة من معايير التقييم. تُفصّل الأقسام التالية دلالات طرق التقييم المختلفة على السهم، وتُقدّم في نهاية المقال طريقةً لربطها معًا بشكل أكثر فعالية.

حصلت وول مارت على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة وول مارت

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة وخصمها إلى قيمتها الحالية، بهدف تقدير قيمة الشركة بناءً على تلك التدفقات النقدية بدلاً من معنويات السوق الحالية.

بالنسبة لشركة وول مارت، يستخدم النموذج منهجية من مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 15.2 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة المستخدمة في النموذج إلى ارتفاع أرقام التدفق النقدي الحر السنوية لتتراوح بين 30 و35 مليار دولار خلال العقد القادم، مع توقع وصولها إلى 23.8 مليار دولار بحلول عام 2030. وتجدر الإشارة إلى أن التقديرات لما بعد السنوات القليلة الأولى هي مستنبطة من قبل موقع Simply Wall St، وليست مأخوذة مباشرة من المحللين.

عند خصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية وتجميعها، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 92.86 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 120.59 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم وول مارت تُتداول بعلاوة سعرية تبلغ حوالي 29.9% عن هذه القيمة التقديرية. وهذا يدل على أن السهم يبدو مُبالغًا في تقييمه بناءً على هذا المعيار وحده.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم وول مارت قد تكون مبالغًا في تقييمها بنسبة 29.9%. اكتشف 47 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم وول مارت مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لفهم ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح، وهو ما يُحدّد في كثير من الأحيان أسعار الأسهم في السوق. عادةً ما يعكس مُضاعف الربحية المرتفع توقعات نمو أعلى أو مخاطر أقل، بينما قد يُشير مُضاعف الربحية المنخفض إلى نمو أقل أو مخاطر أعلى.

يتم تداول أسهم وول مارت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 42.21 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع تجارة التجزئة للمستهلكين البالغ 19.91 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع البالغ 24.63 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة، نجد أن سعر السهم أعلى من أسعار العديد من الشركات المنافسة في نفس القطاع.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل لشركة وول مارت، وفقًا لموقع Simply Wall St، 44.51 ضعفًا. هذا تقدير خاص لنسبة السعر إلى الأرباح المُحتملة لشركة وول مارت، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها. ولأنه يأخذ هذه العوامل في الحسبان، فإن مُضاعف الربحية العادل يُعدّ أكثر فائدة من المقارنة البسيطة مع الشركات المُنافسة أو متوسطات القطاع التي لا تُراعي اختلافات الجودة أو المخاطر.

مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 42.21 ضعفًا والتي تقل قليلاً عن النسبة العادلة البالغة 44.51 ضعفًا، يبدو أن شركة وول مارت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا النهج القائم على نسبة السعر إلى الأرباح.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تتنافس وول ستريت على صاروخ واحد. فبينما تعدّ شركة سبيس إكس العد التنازلي لطرح أسهمها للاكتتاب العام، دخلت شركات أخرى مرتبطة بسباق الفضاء الجديد المدار بالفعل. ← قائمة مراقبة تضم 20 شركة فضائية واعدة · أداة فحص أفكار الاستثمار في سباق الفضاء العالمي · استعرض القطاع حسب التقييم على صفحة تقييم روكيت لاب .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بـ Walmart

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل للتفكير في التقييم، وهي من خلال السرديات، وهي عبارة عن قصص بسيطة تبنيها حول شركة وول مارت تربط بين وجهة نظرك حول العمل، وافتراضاتك بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، والقيمة العادلة التي تنبثق من تلك الافتراضات.

في موقع Simply Wall St، تظهر ميزة "التحليلات" ضمن صفحة "المجتمع" لتحويل هذه القصة إلى توقعات مالية، ثم إلى قيمة عادلة تقديرية. يتيح لك هذا مقارنة تلك القيمة العادلة بسعر السهم الحالي، وتحديد ما إذا كان السهم يبدو جذابًا، أو بسعر مناسب، أو باهظ الثمن بالنسبة لك.

لأن نظام "السرديات" يُحدَّث باستمرار مع ورود معلومات جديدة، مثل تقارير الأرباح أو الأخبار، فإن نظرتك إلى القيمة العادلة لا تبقى ثابتة. وهذا يُساعد في الحفاظ على توافق قراراتك مع ما يحدث فعليًا في الشركة، بدلًا من الاعتماد على نموذج لمرة واحدة.

بالنسبة لشركة وول مارت، تشير إحدى الروايات على المنصة حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 70 دولارًا أمريكيًا، بينما تشير رواية أخرى إلى قيمة أقرب إلى 155 دولارًا أمريكيًا. يوضح هذا كيف يمكن لمستثمرين اثنين يستخدمان نفس الشركة أن يتوصلا إلى استنتاجات مختلفة تمامًا بناءً على وجهات نظرهما حول توجه وول مارت نحو التجارة الإلكترونية، واعتماد الذكاء الاصطناعي، وهوامش الربح، وافتراضات معدل الخصم، كما يوفر لك هذا طريقة منظمة لتحديد موقفك الشخصي بين هذين النقيضين.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة وول مارت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.