• هل تتساءل عما إذا كان سعر سهم KKR البالغ حوالي 123 دولارًا أمريكيًا فرصة استثمارية جيدة أم مجرد ضجة إعلامية مبالغ فيها؟ تشرح لك هذه المقالة ما قد يكشفه السعر الحالي عن القيمة الحقيقية للسهم.
• شهد السهم انخفاضًا بنسبة 6% خلال الأيام السبعة الماضية، وانخفاضًا بنسبة 5.7% خلال 30 يومًا، وانخفاضًا بنسبة 4.2% منذ بداية العام، في حين بلغ العائد السنوي انخفاضًا بنسبة 24.9% مقابل عوائد أقوى بكثير على مدى 3 سنوات و5 سنوات بلغت 128.4% و231.4% على التوالي.
• تزامنت هذه التقلبات مع الاهتمام المتزايد بشركة KKR باعتبارها اسمًا بارزًا في مجال الأصول البديلة وأسواق رأس المال. وهذا ما يُبقي توقعات المستثمرين وميولهم تحت المجهر. كما تُؤثر النقاشات الأوسع نطاقًا حول أسعار الفائدة وشروط الائتمان ونشاط الصفقات على كيفية تفكير المستثمرين في قيمة شركات مثل KKR، حتى في غياب أي خبر رئيسي يُحرك هذه التحركات الأخيرة.
• يُعطي نموذج التقييم الخاص بنا شركة KKR درجة تقييم 1 من 6. سنشرح لاحقًا ما تُشير إليه الطرق المختلفة بشأن السعر الحالي، ثم نختتم بالنظر إلى طريقة أكثر شمولية للتفكير في التقييم تجمع كل هذه المؤشرات معًا.

حصلت شركة KKR على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة KKR

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح المتوقع أن تحققه شركة KKR على حقوق الملكية الخاصة بها فوق العائد الذي يطلبه المساهمون، ثم يحول تدفق الأرباح "الإضافية" إلى قيمة للسهم الواحد.

بالنسبة لشركة KKR، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 30.54 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وتقديرًا مستقرًا لربحية السهم قدره 7.57 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى متوسط تقديرات العائد على حقوق الملكية المستقبلية المرجحة من 7 محللين. يبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية المستخدم 11.19%، بتكلفة حقوق ملكية قدرها 6.32 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ينتج عن هذا الفارق عائد فائض قدره 1.25 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو في جوهره الربح المُقدَّر الذي يتجاوز العائد المطلوب للمستثمرين.

يفترض النموذج أيضاً قيمة دفترية ثابتة قدرها 67.66 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد، مستمدة من تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية المرجحة لأربعة محللين. وبجمع هذه المعطيات، تشير حسابات العوائد الزائدة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 88.24 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد.

بالمقارنة مع سعر السهم الذي يبلغ حوالي 123 دولارًا، فإن هذه الطريقة تشير إلى أن السهم مبالغ في قيمته بنسبة 39.9٪ تقريبًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم شركة KKR قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 39.9%. اكتشف 881 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم KKR مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل KKR، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشرًا مُختصرًا ومفيدًا لأنه يربط بين ما تدفعه اليوم والأرباح التي تُحققها الشركة بالفعل. غالبًا ما يبحث المستثمرون عن مُضاعف ربحية "طبيعي" يعكس ما يعتبرونه معقولًا بالنظر إلى توقعات نمو الشركة والمخاطر التي يتحملونها، حيث يدعم النمو المرتفع والمخاطر المُتوقعة المنخفضة عادةً مُضاعف ربحية أعلى.

تتداول أسهم شركة KKR حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 48.44 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع أسواق رأس المال البالغ 25.81 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 37.04 ضعفًا، مما قد يجعل السهم يبدو باهظ الثمن عند المقارنة المباشرة. مع ذلك، لا تأخذ هذه المقارنات الأساسية في الحسبان الخصائص المميزة لكل شركة.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل لشركة KKR وفقًا لموقع Simply Wall St، 26.12 ضعفًا، وهو تقدير خاص للموقع لما قد يبدو عليه مُضاعف الربحية المُعدّل بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطرة. ولأنه يجمع كل هذه العوامل في رقم واحد، فإن مُضاعف الربحية العادل يُعدّ أكثر دلالة من مُقارنة مباشرة مع الشركات المُنافسة أو القطاع. وبمقارنة مُضاعف الربحية العادل البالغ 26.12 ضعفًا مع المُضاعف الحالي البالغ 48.44 ضعفًا، يتضح أن سهم KKR يُتداول فوق هذا المستوى العادل المُستنتج.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1429 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة KKR

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل للتفكير في التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات". هذه الروايات متاحة على صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت"، التي يستخدمها ملايين المستثمرين.

السرد هو قصتك عن شركة ما، مكتوبة بالأرقام، حيث تربط وجهة نظرك بشأن إيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية بتقدير واضح للقيمة العادلة بدلاً من الاعتماد فقط على النسب الرئيسية مثل نسبة السعر إلى الأرباح.

يربط كل تحليل ثلاثة عناصر: القصة التجارية التي تؤمن بها، والتوقعات المالية المترتبة عليها، والقيمة العادلة التي تستنتج من هذه الافتراضات. ثم يقارن هذا التحليل تلك القيمة العادلة بسعر السهم الحالي لمساعدتك في تحديد ما إذا كنت ترى أن سعر سهم KKR جذاب أم لا في الوقت الراهن.

بما أن التحليلات على منصة Simply Wall St تُحدَّث باستمرار مع ورود بيانات جديدة، مثل الأرباح الجديدة أو الأخبار الهامة، يمكنك مقارنة وجهة نظرك مع وجهات نظر الآخرين. على سبيل المثال، حددت إحدى تحليلات KKR مؤخرًا قيمة عادلة أعلى بكثير من تحليل آخر اعتمد على افتراضات أكثر حذرًا بشأن النمو والربحية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة KKR؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.