يُعدّ الاستثمار في المعرفة والمهارات الشخصية من أفضل الاستثمارات التي يُمكننا القيام بها. وانطلاقًا من هذا المبدأ، ستتناول هذه المقالة كيفية استخدام العائد على حقوق الملكية (ROE) لفهم الأعمال التجارية بشكل أفضل. وسنستخدم ROE لتحليل شركة لاماسات ( تداول: 9628 ) من خلال مثال عملي.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) مؤشراً على مدى فعالية الشركة في تنمية قيمتها وإدارة أموال المستثمرين. بعبارة أخرى، هو نسبة ربحية تقيس معدل العائد على رأس المال الذي يقدمه مساهمو الشركة.

كيفية حساب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة حساب العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن معدل العائد على حقوق الملكية لشركة لاماسات هو:

20% = 33 مليون ريال سوداني ÷ 168 مليون ريال سوداني (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى يونيو 2025).

العائد هو الربح المحقق خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ويمكن تصور ذلك على النحو التالي: مقابل كل ريال سعودي واحد من رأس مال المساهمين، حققت الشركة ربحًا قدره 0.20 ريال سعودي.

هل تحقق شركة لاماسات عائدًا جيدًا على حقوق الملكية؟

لعلّ أسهل طريقة لتقييم عائد حقوق الملكية لشركة ما هي مقارنته بمتوسط العائد في قطاعها. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذه الطريقة ليست مثالية، إذ تختلف الشركات اختلافًا كبيرًا حتى ضمن نفس تصنيف القطاع. وكما هو واضح في الصورة أدناه، فإن عائد حقوق الملكية لشركة لاماسات أعلى من المتوسط (16%) في قطاع الخدمات الاستهلاكية .

هذا أمر إيجابي بلا شك. مع ذلك، يجب الأخذ في الاعتبار أن ارتفاع معدل العائد على حقوق الملكية لا يدل بالضرورة على كفاءة توليد الأرباح، خاصةً عندما تستخدم الشركة مستويات عالية من الديون لتمويل ديونها، مما قد يعزز معدل العائد على حقوق الملكية، لكن هذه الرافعة المالية العالية تُعرّض الشركة للخطر.

كيف يؤثر الدين على العائد على حقوق الملكية؟

تحتاج الشركات عادةً إلى استثمار الأموال لزيادة أرباحها. ويمكن توفير هذه الأموال من خلال إصدار الأسهم، أو الأرباح المحتجزة، أو الاقتراض. في الحالتين الأولى والثانية، يعكس معدل العائد على حقوق الملكية استخدام هذه الأموال للاستثمار في الشركة. أما في الحالة الأخيرة، فإن الدين اللازم للنمو سيعزز العائدات، ولكنه لن يؤثر على حقوق المساهمين. وهذا ما يجعل معدل العائد على حقوق الملكية يبدو أفضل مما لو لم يتم استخدام أي دين.

دمج ديون لاماسات وعائدها على حقوق الملكية البالغ 20%

شركة لاماسات خالية من صافي الديون، وهو ما يُعدّ ميزة إيجابية للمساهمين. مع أنني لا أعتقد أن عائدها على حقوق الملكية مرتفع للغاية، إلا أنه يُعتبر جيدًا جدًا بالنظر إلى أنها خالية من الديون. في نهاية المطاف، عندما تكون الشركة خالية من الديون، فإنها تكون في وضع أفضل لاغتنام فرص النمو المستقبلية.

خاتمة

يُعدّ العائد على حقوق الملكية أحد المقاييس التي تُتيح لنا مقارنة جودة أعمال الشركات المختلفة. فالشركات التي تُحقق عوائد عالية على حقوق الملكية دون الاعتماد المفرط على الديون تُعتبر عمومًا شركات ذات جودة عالية. وبافتراض ثبات العوامل الأخرى، فإن ارتفاع العائد على حقوق الملكية يُعدّ مؤشرًا إيجابيًا.

لكن العائد على حقوق الملكية ليس سوى جزء من الصورة الأكبر، إذ غالبًا ما تُتداول الشركات عالية الجودة بمضاعفات أرباح عالية. من المهم مراعاة عوامل أخرى، مثل نمو الأرباح المستقبلي، وحجم الاستثمار المطلوب مستقبلًا. يمكنك الاطلاع على نمو أرباح شركة لاماسات السابقة من خلال هذا الرسم البياني الذي يوضح الأرباح والإيرادات والتدفقات النقدية السابقة .

إذا كنت تفضل الاطلاع على شركة أخرى - شركة ذات بيانات مالية أفضل - فلا تفوت هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، والتي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.