• بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون فيما إذا كانت أسهم شركة Lyft بسعر 14.16 دولارًا أمريكيًا تقدم قيمة محتملة أم مخاطر إضافية، تشرح هذه المقالة ما قد يعنيه السعر الحالي.
• حقق سهم شركة Lyft عائدًا بنسبة 0.1% خلال الأسبوع الماضي و2.8% خلال الشهر الماضي، بينما انخفض العائد منذ بداية العام بنسبة 28.4%، وبلغ العائد السنوي 8.9%. وتُشير هذه الأرقام مجتمعةً إلى تغير النظرة إلى إمكانيات الشركة ومخاطرها.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة Lyft على موقعها في قطاع النقل وخدمات مشاركة الركوب، حيث يعيد المستثمرون تقييم مدى ارتباط نموذج أعمالها ومكانتها التنافسية بالأداء طويل الأجل. توفر هذه المحاور سياقًا مفيدًا لفهم أسباب تحرك سعر السهم على النحو الذي شهده خلال فترات زمنية مختلفة.
• حصلت شركة Lyft حاليًا على 5 من 6 نقاط في تقييمات Simply Wall St. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة دلالات طرق التقييم المختلفة على سعر السهم، وسيختتم بنظرة شاملة للتقييم تتجاوز أي نموذج منفرد.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة Lyft

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم يقوم بخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار، مما يعطي تقديرًا لما قد تكون عليه قيمة الشركة بأكملها في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة Lyft، يعتمد النموذج على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى تدفقها النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والذي بلغ حوالي 1.06 مليار دولار. يقدم المحللون توقعات تفصيلية لعدة سنوات، ثم تقوم Simply Wall St بتمديد هذه التوقعات لفترات أطول. بحلول عام 2030، يُتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر المستخدم في النموذج 1.42 مليار دولار، مع تقديرات سنوية متوسطة بين عامي 2026 و2035 تتراوح بين 1.10 مليار دولار و1.69 مليار دولار تقريبًا قبل احتساب الخصم.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية، يصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 62.95 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 14.16 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن السهم يُتداول بخصم 77.5% عن هذه القيمة التقديرية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Lyft مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 77.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 51 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم Lyft مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً لأنه يُبيّن مقدار المال المدفوع مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويرتبط هذا المؤشر مباشرةً بما تُحقّقه الشركة فعلياً اليوم، بدلاً من الاعتماد فقط على ما تفترضه النماذج من أرباح مستقبلية.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح الطبيعية أو العادلة على نظرة السوق لإمكانات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر نسبة أعلى، بينما يعني تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً نسبة أقل.

يبلغ مضاعف الربحية الحالي لشركة Lyft 1.90 ضعفًا. وهذا أقل بكثير من متوسط قطاع النقل البالغ 40.58 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط مجموعة الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ 56.22 ضعفًا. أما النسبة العادلة لشركة Lyft وفقًا لموقع Simply Wall St فهي 2.93 ضعفًا، وهي تمثل مضاعف الربحية المتوقع بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وهوامش الربح، وقطاعها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

يُعدّ مؤشر النسبة العادلة أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يُراعي خصائص الشركة المحددة بدلاً من افتراض حلّ واحد يناسب الجميع. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة Lyft البالغة 1.90 ضعفاً أقل من النسبة العادلة البالغة 2.93 ضعفاً، فإن هذا الإطار يشير إلى أن السهم يُتداول بمضاعف أقل مما تُشير إليه هذه الأساسيات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة مع Lyft

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تجمع "الروايات" بين رؤيتك لقصة شركة Lyft وافتراضاتك الخاصة بالإيرادات والأرباح وهوامش الربح، وتربط هذه الرواية بالقيمة العادلة، ثم تقارنها بسعر السهم الحالي. كل هذا يتم ضمن صفحة مجتمع Simply Wall St، حيث تُحدَّث "الروايات" تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. على سبيل المثال، قد يُنشئ أحد المستثمرين "رواية" حذرة لشركة Lyft تستند إلى القيمة العادلة المتوقعة البالغة 13 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يميل آخر إلى القيمة الأكثر تفاؤلًا البالغة 32 دولارًا أمريكيًا. وبذلك، يستطيع كل مستثمر أن يرى في مكان واحد كيف تتوافق "روايته" وتوقعاته وقيمته العادلة مع سعر السوق الحالي وقراراته الخاصة بشأن وقت الشراء أو البيع.

أما بالنسبة لشركة Lyft، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص Lyft:

القيمة العادلة في هذا السرد الصعودي: 19.28 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

الفجوة بين هذه القيمة العادلة والسعر الحالي البالغ 14.16 دولارًا أمريكيًا: حوالي 26.6% أقل من تلك القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 11.51% سنوياً.

• يتوقع المحللون في هذا التقرير نموًا سنويًا في الإيرادات برقمين، وهوامش ربح متواضعة على المدى الطويل، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 18.1 ضعفًا بحلول عام 2029، وهو أقل من نسبة السعر إلى الربحية الحالية لقطاع النقل في الولايات المتحدة.
• تعتمد القصة على الشراكات في مجال المركبات ذاتية القيادة والعلامات التجارية العالمية والتوسع الأوروبي لدعم أحجام الرحلات على المدى الطويل وقوة التسعير وهوامش الربح، حتى مع وجود مخاطر تنافسية وتنظيمية واضحة.
• يرى المحللون أن الأسعار الحالية أقل من قيمتها النموذجية على الرغم من توقعاتهم بانخفاض الأرباح في المستقبل، لذا فإن السرد يطلب منك الحكم على ما إذا كانت افتراضات النمو والهامش والمضاعفات تبدو معقولة.

القيمة العادلة في هذا السرد الأكثر حذرًا: 13.52 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

الفجوة بين هذه القيمة العادلة والسعر الحالي البالغ 14.16 دولارًا أمريكيًا: حوالي 4.7٪ أعلى من تلك القيمة العادلة المذكورة.

معدل نمو الإيرادات المرجعي: 10.91% سنوياً.

• يركز هذا المؤلف على المنافسة الشديدة في مجال مشاركة الركوب والمركبات ذاتية القيادة، والضغوط التنظيمية والاقتصادية، وتحديات الربحية المستمرة، ويرى أن شركة Lyft هي سهم نمو عالي المخاطر ومضارب.
• يسلط السرد الضوء على نقاط القوة مثل شهرة العلامة التجارية والشراكات التكنولوجية واتجاهات الدراجين، ولكنه يوازنها مع التركيز في أمريكا الشمالية والاعتماد على التنفيذ المستقبلي.
• بشكل عام، يصور هذا الأمر شركة Lyft كفرصة قد تجذب بشكل أساسي المستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع التقلبات وعدم اليقين والذين هم على استعداد لقبول أن المعالم الرئيسية المتعلقة بالأرباح والاستقلالية قد لا تتحقق كما هو متوقع.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف تقارن وجهة نظرك بهذه الآراء، أو بناء قصة مختلفة تمامًا حول شركة Lyft، فمن المفيد الاطلاع على مجموعة متنوعة من آراء المجتمع بدلاً من الاعتماد على معيار واحد للقيمة العادلة. تعرف على ما يقوله المجتمع عن شركة Lyft.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Lyft؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.