• قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان سهم ماكدونالدز بسعر حوالي 285 دولارًا أمريكيًا يمثل قيمة في الوقت الحالي، أو ما إذا كان من الأفضل الانتظار حتى ظهور نقطة دخول أوضح.
• أغلق سعر السهم عند 285.17 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد انخفاض بنسبة 2.5٪ خلال الأسبوع الماضي، وانخفاض بنسبة 7.2٪ خلال الشهر الماضي، وانخفاض بنسبة 6.0٪ منذ بداية العام، وانخفاض بنسبة 7.9٪ خلال العام الماضي، بينما لا يزال يُظهر مكاسب بنسبة 3.0٪ و36.6٪ على مدى السنوات الثلاث والخمس الماضية.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة ماكدونالدز على الصعوبات التي واجهها سهمها في بعض الأحيان لمواكبة المؤشرات العامة وتغير توقعات المستهلكين. وفي الوقت نفسه، يواصل المستثمرون على المدى الطويل مراقبة كيفية دعم العلامة التجارية وشبكة فروعها وقراراتها المتعلقة بتخصيص رأس المال لسعر السهم الحالي.
• يبلغ تقييم أسهم ماكدونالدز حاليًا 3 من 6. لذا، من المنطقي النظر في ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن السهم، ثم البحث لاحقًا عن كيفية ربط كل شيء معًا من خلال منظور أكثر شمولية للقيمة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة ماكدونالدز

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة للسهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. وهو في جوهره يسأل عن قيمة التدفق النقدي المستقبلي بالدولار الحالي.

بالنسبة لماكدونالدز، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 7.63 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين واستقراءاتهم إلى تدفق نقدي حر متوقع بقيمة 7.74 مليار دولار في عام 2026 و9.66 مليار دولار في عام 2028، مع توقعات إضافية تمتد حتى عام 2035 بناءً على تقديرات Simply Wall St.

بجمع جميع التدفقات النقدية المتوقعة وخصمها، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 250.25 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 285 دولارًا، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يُتداول بعلاوة سعرية تبلغ حوالي 14.0% عن هذه القيمة التقديرية، مما يدل على أنه مُبالغ في تقييمه وفقًا لهذا النموذج وحده.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم ماكدونالدز قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 14%. اكتشف 51 سهمًا عالي الجودة مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم ماكدونالدز مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل ماكدونالدز، فإن نسبة السعر إلى الأرباح هي طريقة مفيدة لمعرفة ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح، لأنها تربط سعر السهم مباشرة بالربح الأساسي الذي تحققه الشركة حاليًا.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يرتبط تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً بانخفاضها.

تُتداول أسهم ماكدونالدز حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 23.7 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع الضيافة البالغ حوالي 20.2 ضعفًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 52.6 ضعفًا. ويبلغ معدل القيمة العادلة الخاص بشركة Simply Wall St لماكدونالدز 31.5 ضعفًا، وهو ما يعكس عوامل مثل أداء الشركة، وقطاعها، وهوامش الربح، ورأس مالها السوقي، وخصائص المخاطر.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يُراعي خصائص الشركة المحددة بدلاً من افتراض أن جميع الأسهم يجب أن تُتداول بنفس المضاعف. وبنسبة عادلة تبلغ 31.5 ضعفًا، وهي أعلى من نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 23.7 ضعفًا، يُشير هذا النهج إلى أن السهم المُختار مُقيّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة مع ماكدونالدز

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل للتفكير في التقييم. في موقع Simply Wall St، تبدأ هذه الطريقة بالسرديات، التي تتيح لك ربط قصة واضحة حول مستقبل ماكدونالدز بأرقام دقيقة مثل الإيرادات المتوقعة والأرباح وهوامش الربح ونطاق القيمة العادلة.

يربط السرد ثلاثة أجزاء في مكان واحد: وجهة نظرك حول العمل، وتوقعات مستقبلية تعكس تلك الوجهة، وقيمة عادلة ضمنية يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم لمساعدتك في الحكم على ما إذا كان ماكدونالدز يبدو باهظ الثمن أم رخيصًا وفقًا لشروطك.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعدّ "السرديات" أداة سهلة الاستخدام يستخدمها ملايين المستثمرين. يتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح، بحيث يمكن لرؤيتك للقيمة العادلة أن تتغير مع البيانات بدلاً من أن تبقى ثابتة.

بالنسبة لشركة ماكدونالدز، يُقيّم أحد المستثمرين حاليًا السهم بقيمة عادلة تبلغ حوالي 238.97 دولارًا أمريكيًا، بينما يُقيّمه آخر بقيمة عادلة تقارب 345.00 دولارًا أمريكيًا. يُظهر هذا التباين كيف يمكن لشخصين النظر إلى الشركة نفسها، مع افتراضات مختلفة حول النمو المستقبلي وهوامش الربح والعائد المطلوب، والتوصل إلى استنتاجات متباينة تمامًا حول ما إذا كان السهم جذابًا بالأسعار الحالية التي تتراوح بين 285.17 و299.36 دولارًا أمريكيًا.

بالنسبة لماكدونالدز، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات ماكدونالدز:

القيمة العادلة في هذا السياق الصعودي: 345.00 دولار أمريكي

تبلغ الفجوة إلى هذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير البالغ 285.17 دولارًا أمريكيًا، باستخدام القيمة العادلة الخاصة بـ Narrative كأساس، حوالي 17.4٪.

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات المستخدم في هذا السرد: 5.84% سنوياً.

• يركز على التوسع الدولي، وخاصة في الأسواق الناشئة، باعتباره محركاً رئيسياً للإيرادات المستقبلية ومدى وصول العلامة التجارية.
• يفترض هذا أن الاستثمارات الرقمية واستثمارات الولاء والتكنولوجيا تدعم هوامش ربح أعلى وتدفق نقدي حر أقوى بمرور الوقت.
• يوازن هذا التفاؤل مع المخاطر الواضحة المتعلقة بحركة المرور منخفضة الدخل، وتضخم التكاليف، والمنافسة، والتنفيذ فيما يتعلق بالتكنولوجيا ونمو الوحدات.

القيمة العادلة في هذا السرد الأكثر حذرًا: 238.97 دولارًا أمريكيًا

تبلغ الفجوة إلى هذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير البالغ 285.17 دولارًا أمريكيًا، باستخدام القيمة العادلة الخاصة بـ Narrative كأساس، حوالي 16.2٪.

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات المستخدم في هذا السرد: 4.86% سنوياً.

• يسلط الضوء على الربحية القوية للغاية، والعوائد المرتفعة على رأس المال، والميزة التنافسية الواسعة، ولكنه يقرن ذلك بافتراضات نمو أكثر تواضعاً.
• تستخدم عدة طرق للتقييم، بما في ذلك نماذج التدفقات النقدية المخصومة، والنماذج القائمة على الأرباح، والنماذج القائمة على توزيعات الأرباح، والتي يتجمع العديد منها تحت سعر السهم الأخير.
• تشير الدلائل إلى أنه بناءً على هذه المدخلات ومحاكاة مونت كارلو، فإن شاشات ماكدونالدز مبالغ في قيمتها بالأسعار الحالية وستبدو أكثر جاذبية بالقرب من القيمة العادلة للسرد.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المستثمرون الآخرون افتراضاتهم الخاصة بالنمو وهوامش الربح والعائد المطلوب بنطاق القيمة العادلة لأسهم ماكدونالدز، يمكنك مراجعة مجموعة كاملة من التحليلات والبيانات الداعمة في مكان واحد. وبذلك، يمكنك تحديد التحليل الأنسب لرؤيتك للسهم قبل اتخاذ أي قرار.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول ماكدونالدز على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ماكدونالدز؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.