• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت منتجات ميدترونيك التي يبلغ سعرها حوالي 97.03 دولارًا أمريكيًا تقدم قيمة عادلة أم أنها تمثل تباينًا محتملاً بين السعر والقيمة، فأنت لست وحدك.
• ظل السهم مستقراً تقريباً خلال الأسبوع الماضي بانخفاض قدره 0.6%، وكان أداؤه أضعف قليلاً خلال الشهر الماضي بانخفاض قدره 3.6%، ولكنه لا يزال يُظهر عائدًا بنسبة 1.0% منذ بداية العام و10.3% على مدار عام واحد، في حين بلغ العائد على مدى 3 سنوات 30.1% والعائد على مدى 5 سنوات بانخفاض قدره 2.2%.
• انصبّ الاهتمام مؤخراً على شركة ميدترونيك، وتحديداً على مكانتها في سوق الأجهزة الطبية، وكيف يوازن المستثمرون بين الطلب طويل الأجل على منتجاتها ومخاطر السوق الحالية. هذا المزيج من تحركات الأسعار الحذرة قصيرة الأجل والاهتمام المتجدد بالشركات الرائدة في مجال الرعاية الصحية، يشكّل خلفيةً لتقييم ما يعكسه سعر السهم الحالي فعلاً.
• يُقيّم نموذجنا شركة ميدترونيك بدرجة 3 من 6 ، بناءً على عدد المؤشرات التي تُشير إلى احتمال أن يكون السهم مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية. سنستعرض لاحقًا أساليب التقييم المختلفة التي بُني عليها هذا التقييم، قبل أن نختتم بنظرة أشمل لقيمة ميدترونيك تتجاوز مجرد درجة واحدة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة ميدترونيك

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة ميدترونيك

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، تقديرات للنقد الذي يمكن أن تولده شركة Medtronic في المستقبل ويخصمها مرة أخرى إلى دولارات اليوم، لمعرفة ما قد يكون عليه قيمة هذا التدفق النقدي في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة ميدترونيك، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 5.44 مليار دولار. وقدّم المحللون تقديرات للتدفق النقدي الحر للسنوات القليلة المقبلة، كما توسّع موقع "سيمبلي وول ستريت" هذه التوقعات. وبحلول عام 2028، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 7.12 مليار دولار، مع سلسلة من التوقعات السنوية تمتد حتى عام 2035 باستخدام منهجية "التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين".

عند خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية وجمعها، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 94.96 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 97.03 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن شركة ميدترونيك مُبالغ في تقييمها بنسبة 2.2% تقريبًا، وهي نسبة ضئيلة جدًا وتقع ضمن هامش الخطأ الشائع في عمليات التقييم.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُقيّم شركة ميدترونيك بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة الشركة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم ميدترونيك مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل ميدترونيك، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويرتبط هذا المؤشر ارتباطاً مباشراً بما هو مُبيّن في بيان الدخل، ويُستخدم على نطاق واسع في مختلف الأسواق، مما يُسهّل المقارنات.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" بشكل كبير على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومدى المخاطرة التي تبدو عليها هذه الأرباح. فغالباً ما يدعم النمو المرتفع وانخفاض المخاطر المتوقعة نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير النمو البطيء أو ارتفاع مستوى عدم اليقين إلى نسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة ميدترونيك حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 27.01 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط الشركات المنافسة لها مباشرةً والبالغ 44.60 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط قطاع المعدات الطبية البالغ حوالي 30.88 ضعفًا. وتُقدّر منصة Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية العادلة لشركة ميدترونيك بـ 36.14 ضعفًا، وهي تقدير خاص بها لنسبة سعر إلى ربحية مناسبة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ولأنها تُراعي هذه العوامل على مستوى الشركة بدلًا من مجرد المقارنة مع مجموعات عامة، فإن نسبة السعر إلى الربحية العادلة تُوفّر معيارًا أكثر دقة من مجرد مقارنة الشركات المنافسة أو متوسطات القطاع.

وعلى هذا الأساس، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة ميدترونيك البالغة 27.01 مرة أقل من النسبة العادلة البالغة 36.14 مرة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك مع ميدترونيك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي ببساطة القصص التي يرويها المستثمرون عن شركة ما، ثم يربطونها مباشرةً بأرقامهم الخاصة بالقيمة العادلة والإيرادات المستقبلية والأرباح وهوامش الربح. على منصة "سيمبلي وول ستريت"، تُعد "الروايات" أداة سهلة الاستخدام على صفحة مجتمع ميدترونيك، حيث تربط وجهة نظرك حول الشركة بتوقعات السوق، ثم بالقيمة العادلة، مما يتيح لك مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي، وتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم باهظ الثمن بناءً على افتراضاتك الخاصة. يتم تحديث هذه "الروايات" تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة، مثل تقارير الأرباح أو الأخبار المهمة، لذا فإن قصتك وتقييمك لا يتوقفان عند حد معين. بالنسبة لشركة ميدترونيك حاليًا، تفترض إحدى "الروايات" على صفحة المجتمع قيمة عادلة تبلغ حوالي 82.66 دولارًا أمريكيًا، بينما تضع رواية أخرى القيمة العادلة عند حوالي 119.43 دولارًا أمريكيًا. يُبرز هذا كيف يمكن لمستثمرين مختلفين، باستخدام الشركة نفسها ولكن بروايات وافتراضات مختلفة، أن يتوصلوا إلى وجهات نظر متباينة للغاية حول قيمة الأسهم.

أما بالنسبة لشركة ميدترونيك، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات ميدترونيك:

القيمة العادلة في هذا السياق الإيجابي: 111.77 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم الضمني على تلك القيمة العادلة عند 97.03 دولارًا أمريكيًا: أقل بنحو 13% من القيمة العادلة لشركة Narrative

افتراض نمو الإيرادات: 5.89% سنوياً

• يفترض هذا النموذج وجود طلب ثابت على الأجهزة المرتبطة بالأمراض المزمنة، حيث تستخدم شركة ميدترونيك عمليات الإطلاق الجديدة في مجالات مثل استئصال القلب، وتكنولوجيا مرض السكري، وإدارة ارتفاع ضغط الدم لدعم زيادة الإيرادات.
• تساهم عمليات إعادة الهيكلة ومزيج المنتجات والفصل المخطط له لقسم مرض السكري في بناء هوامش ربح أعلى تدريجياً، حيث من المتوقع أن تدعم هذه العمليات قاعدة أرباح أعلى بمرور الوقت.
• يعتمد ذلك على التنفيذ الناجح لمجموعة واسعة من المنتجات، مع الإشارة إلى أن التأخيرات أو الضغط على الهامش أو الانفصال غير المستقر لقسم مرض السكري قد يجعل من الصعب تحقيق أهداف الأرباح والتقييم.

القيمة العادلة في هذا السياق الأكثر حذراً: 95.00 دولاراً أمريكياً للسهم

علاوة ضمنية على تلك القيمة العادلة عند 97.03 دولارًا أمريكيًا: حوالي 2.1% أعلى من القيمة العادلة لشركة Narrative

افتراض نمو الإيرادات: 5.15% سنوياً

• يسلط الضوء على اتساع نطاق شركة ميدترونيك عبر أربعة قطاعات، وحضورها العالمي، وإنفاقها على البحث والتطوير كدعائم للأعمال، ولكنه يتساءل عن مدى انعكاس هذه القوة بالفعل في سعر السهم.
• تشير هذه النتائج إلى الضغط في قطاع مرض السكري، والمنافسة الشديدة في مجالات مثل الفيزيولوجيا الكهربائية ومراقبة الجلوكوز، والمخاطر المستمرة المتعلقة بسحب المنتجات والمخاطر التنظيمية كأسباب تدعو إلى توخي الحذر عند الدفع.
• يثير هذا احتمال أن الإنفاق الكبير على مجالات مثل الروبوتات والأدوات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا مرض السكري قد لا يترجم إلى القدرة على تحقيق الأرباح التي يتوقعها بعض المستثمرين، خاصة إذا كان التبني أبطأ أو ظلت الأسعار ضيقة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ميدترونيك؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.