تستعد شركة مايكروسوفت (MSFT) لجولة أخرى من عمليات التسريح التي ستؤثر على أقل من 2.5٪ من قوتها العاملة العالمية، حيث تقوم الشركة بتقليص التكاليف وتحويل الموارد نحو مشاريع الذكاء الاصطناعي ذات الإنفاق الرأسمالي العالي والبنية التحتية السحابية.

انخفض سعر سهم مايكروسوفت بنسبة 17.15% خلال الثلاثين يومًا الماضية، وبنسبة 21.13% منذ بداية العام، على الرغم من أن إجمالي عائد المساهمين على مدى خمس سنوات والبالغ 39.99% لا يزال يشير إلى أداء قوي على المدى الطويل. ويُشير هذا إلى تباطؤ واضح في زخم السوق، حيث يُعيد المستثمرون تقييم الإنفاق الرأسمالي الضخم على الذكاء الاصطناعي، وعمليات التسريح الأخيرة، بالإضافة إلى شراكات جديدة مع Azure وCopilot.

إذا كنت تقارن بين تحوّل مايكروسوفت نحو الذكاء الاصطناعي والفرص الأخرى، فهذه لحظة مناسبة لمسح السوق بحثًا عن أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومعرفة أيها الأفضل أداءً، بدءًا من 51 سهمًا في هذا المجال.

بعد انخفاض بنسبة 23.6% خلال العام الماضي، ووصول سعر سهم مايكروسوفت حاليًا إلى 373.02 دولارًا أمريكيًا، يُتداول السهم الآن بسعر أقل من بعض نماذج التقييم وتوقعات المحللين. وهذا يثير تساؤلًا جوهريًا: هل هذه إعادة تقييم تُتيح فرصة شراء، أم أن الأسواق تُسعّر بالفعل النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 20% أقل من قيمتها الحقيقية

عند إغلاق السهم الأخير عند 373.02 دولارًا مقابل القيمة العادلة السردية البالغة 466 دولارًا، فإن الرأي الأكثر شيوعًا بشأن مايكروسوفت يصوّر التراجع الأخير في سعر السهم على أنه خصم على توليد النقد على المدى الطويل بدلاً من كونه علامة تحذير.

"تحسنت الحالة الأساسية لأن القدرة على تحقيق الأرباح ازدادت، وحافظ هامش التشغيل على حوالي 46%، كما أن حجم الأعمال المتعاقد عليها يوفر رؤية متعددة السنوات لم أكن أستطيع تقديرها سابقًا. أما الحالة المتشائمة فقد ازدادت سوءًا لأن البيئة التنظيمية أصبحت أكثر عدائية، وتراجعت حصرية OpenAI، كما أن الرقم القياسي لنمو RPO بنسبة 99% يحتاج إلى سياق OpenAI."

يعتمد هذا السرد على مزيج قوي: ربحية قوية، وهوامش ربح كبيرة، وتراكم كبير من العقود المبرمة التي تغذي نموذج تدفق نقدي مفصل يحدد القيمة العادلة أعلى بكثير من سعر اليوم مع السماح في الوقت نفسه بضغط كبير في حالة انخفاض الأسعار.

النتيجة: القيمة العادلة 466 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن هذا السرد الذي يشير إلى انخفاض سعر مايكروسوفت لا يزال يعتمد على تحويل الإنفاق الرأسمالي الكبير على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية كما هو مخطط له، وعلى عدم تشديد الضغوط التنظيمية بشكل ملموس.

الخطوات التالية

مع انقسام الآراء حول مايكروسوفت بشكل واضح بين القلق والتفاؤل، فهذا وقت مناسب لمراجعة البيانات بنفسك وموازنة كلا الجانبين، بدءًا من 5 مكافآت رئيسية وعلامة تحذيرية مهمة واحدة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق مايكروسوفت؟

إذا كنت تعيد تقييم شركة مايكروسوفت وترغب في خيارات جديدة، فقد يكون الوقت مناسبًا الآن لفحص أفكار الأسهم المختارة التي تتناسب مع مختلف مستويات المخاطر والدخل والجودة.

• استكشف احتمالية وجود خلل في التسعير من خلال مراجعة الشركات التي تبدو ذات قيمة جذابة بناءً على أساسياتها باستخدام 43 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .
• عزز مصادر دخلك من خلال التركيز على الجهات الموثوقة التي تدفع الأرباح والمذكورة في قائمة "حصون توزيع الأرباح العشرة" .
• أعط الأولوية للمرونة وحماية رأس المال من خلال البدء بـ 74 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.