يتعافى سهم NIKE من انخفاض حاد استمر لعدة سنوات، حيث انخفض سعر السهم بنحو 73.7٪ على مدى 5 سنوات، في حين أن عمليات التحقق الحالية من التقييم ترسم صورة مختلطة تتضمن تقديرًا جوهريًا عادلًا وإشارة إلى انخفاض قيمة مضاعفات الأرباح.

• يشير انخفاض سعر السهم بنسبة 73.7% تقريبًا على مدى 5 سنوات إلى أن المستثمرين قد أعادوا ضبط توقعاتهم بشكل حاد بشأن شركة NIKE.
• قد تدعم التغطية الإعلامية الأخيرة لجهود شركة NIKE لإعادة هيكلة أعمالها وإعادة ضبطها الشاملة، حالة تحسن الأرباح والتدفقات النقدية، في حين أن الضغط التنافسي المستمر والتساؤلات حول زخم العلامة التجارية لا تزال تؤثر على ما يرغب المستثمرون في دفعه.
• حصلت شركة NIKE على درجتين من أصل 6 في فحوصات التقييم الأوسع نطاقاً التي أجرتها Simply Wall St، مما يعني أن السهم لا يُعتبر صفقة واضحة بشكل عام على الرغم من أن بعض المقاييس تبدو جذابة، انظر 2/6 هنا .

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم NIKE الحالي البالغ 40.76 دولارًا أمريكيًا يعكس بالفعل قيمة جوهرية عادلة، أو ما إذا كان التغيير في التوقعات قد تجاوز الحد.

هل سعر سهم نايكي عادل من حيث التدفق النقدي؟

يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) هنا التدفقات النقدية الحرة المتوقعة لتقدير القيمة الحالية لأسهم شركة نايكي. وبناءً على هذا النموذج، حققت نايكي حوالي 2.25 مليار دولار أمريكي من التدفقات النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويفترض النموذج استمرار نمو هذه التدفقات انطلاقًا من هذه القاعدة. وينتج عن ذلك قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 41.66 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 40.76 دولارًا، يبدو أن سهم نايكي مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 2.2% فقط، وهو ما يتوافق فعليًا مع تقديرات نموذج التدفقات النقدية المخصومة. ويُفسر التغطية الإعلامية الأخيرة لانخفاض أسهم نايكي إلى أدنى مستوى لها منذ سنوات، على الرغم من جهود إعادة الهيكلة المستمرة، سبب بقاء سعر السوق قريبًا من القيمة الضمنية للتدفقات النقدية، بدلًا من منح السهم مضاعفًا أعلى.

من وجهة نظر التدفقات النقدية المخصومة هذه، يبدو أن شركة NIKE مقومة بشكل عادل تقريبًا، حيث يقترب سعر السهم من تقدير النموذج للقيمة الجوهرية.

تُقيّم أسهم شركة NIKE بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

هل لا تزال أسهم شركة نايكي رخيصة مقارنةً بأرباحها؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم شركة نايكي، إذ لا تزال الأرباح معيارًا أساسيًا لتقييم المستثمرين للعلامات التجارية الاستهلاكية الراسخة. ويُتداول سهم نايكي حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ حوالي 19.5 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط القطاع الذي يبلغ حوالي 17 ضعفًا لشركات المنتجات الفاخرة، ومتوسط المجموعة النظيرة الذي يقارب 14.7 ضعفًا.

تشير نسبة السعر إلى الأرباح العادلة، وفقًا لنموذج Simply Wall St، إلى ارتفاعها، حيث تبلغ حوالي 25.5 ضعفًا، استنادًا إلى مكانة NIKE في قطاعها. وبالمقارنة مع هذا المعيار، تُعتبر النسبة الحالية البالغة 19.5 ضعفًا أقل من قيمتها الحقيقية، على الرغم من أنها تبدو أعلى من متوسطات القطاع والشركات المنافسة. بعبارة أخرى، يبدو سعر السهم أقل مما يُشير إليه النموذج عادةً بالنسبة لشركة NIKE، بالنظر إلى حجمها وهوامش ربحها ومستوى المخاطر التي تواجهها.

بناءً على هذا الأساس لنسبة السعر إلى الأرباح، يبدو أن سهم NIKE مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بمضاعف الأرباح الذي يشير إليه النموذج والذي قد يكون معقولاً للشركة.

رواية نايكي: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives ما بدأه لغز تقييم شركة NIKE. فهي تُحدد الافتراضات المتعلقة بنمو NIKE المستقبلي وهوامش ربحها وأرباحها التي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي، وتُعرض هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St. ويُعامل كل تحليل القيمة العادلة كفرضية حول أعمال NIKE يُمكن مراجعتها بمرور الوقت، بدلاً من كونها تقييماً آنياً.

تنقسم آراء المجتمع حول شركة NIKE بشكل حاد، حيث يرى بعض المستثمرين أن إعادة التعيين تمثل فرصة، بينما يجادل آخرون بأن السهم لا يزال يحمل الكثير من التفاؤل.

توقعات إيجابية: سعر أقل من قيمته الحقيقية بنسبة 20%

"تعمل شركة نايكي على تسريع عملية تحويل مجموعة منتجاتها، بهدف التركيز على أبعاد الأداء الرياضي لدفع النمو، وتقليل الاعتماد على الخطوط المتراجعة، والتأثير بشكل إيجابي على الإيرادات..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 11%

"كما ترون مما سبق، يبدو أن أسهم نايكي مبالغ في قيمتها بالنظر إلى أن سعرها الحالي البالغ 40 دولارًا يتجاوز بكثير سعرها البالغ 90 دولارًا..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نايكي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة نايكي، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى سعر سهم قريب من قيمته الجوهرية، ما يعني عدم وجود مؤشر واضح على أن السوق يُقيّم السهم بشكل خاطئ بناءً على توليد النقد فقط. ويُعدّ مؤشر السعر إلى الأرباح أكثر تفاؤلاً، إذ يُشير إلى أن الأسهم مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بما يُشير إليه هذا المؤشر، على الرغم من ضعف مؤشرات التقييم العامة. ويكمن الخلاف الحقيقي بين المتفائلين والمتشائمين الآن في قدرة نايكي على استعادة جودة أرباحها وزخم علامتها التجارية بما يكفي ليدفع المستثمرون مضاعفًا أعلى مرة أخرى، بدلاً من اعتبار الخصم الحالي مُبررًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.