• بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون فيما إذا كان سعر سهم NIKE البالغ حوالي 44.67 دولارًا أمريكيًا يمثل قيمة أم تقلبًا إضافيًا، تستعرض هذه المقالة الإشارات الرئيسية حتى تتمكن من تقييم السهم بناءً على سعره وليس على علامته التجارية.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 6.7% خلال الأسبوع الماضي، بينما انخفض بنسبة 29.4% منذ بداية العام، وبنسبة 23.7% خلال العام الماضي. قد تدفع هذه التحركات المستثمرين إلى إعادة تقييم المخاطر وفرص الربح المحتملة.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة على مكانة نايكي في سوق الملابس الرياضية، بما في ذلك التعليقات حول المنافسة، واتجاهات طلب المستهلكين، ومشاريعها المستقبلية. يساعد هذا السياق في فهم سبب الارتفاع الأسبوعي الحاد لسهم الشركة، على الرغم من انخفاضه على مدى سنوات عديدة بنسبة 56.0% خلال ثلاث سنوات و64.8% خلال خمس سنوات.
• حصلت شركة نايكي حاليًا على درجة واحدة فقط من أصل ست درجات في تقييمات موقع Simply Wall St. فيما يلي نظرة معمقة على كيفية تقييم أدوات التقييم المختلفة للسهم اليوم، وكيف يمكن لإطار عمل أكثر شمولًا أن يمنحك رؤية أوضح لما تدفعه مقابله.

حصلت شركة NIKE على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة نايكي

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة للسهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. وهو في جوهره يسأل عن قيمة كل تلك الدولارات المستقبلية بالقيمة الحالية.

بالنسبة لشركة نايكي، يستخدم نموذج Simply Wall St نهجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، بدءًا من التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والذي بلغ حوالي 1.04 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والاستقراءات اللاحقة إلى تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 3.91 مليار دولار بحلول عام 2030، مع مسار مفصل للتوقعات والأرقام المقدرة لكل عام حتى عام 2035.

بجمع هذه التدفقات النقدية، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 41.46 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 44.67 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 7.7% من هذا التقدير، وهو ما يقع ضمن نطاق ضيق نسبيًا وليس عند مستوى متطرف.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُقيّم أسهم شركة NIKE بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم نايكي مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل نايكي، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تدعمه. فهو يُساعدك على معرفة قيمة الدولار التي يُحددها السوق لكل دولار من الأرباح الحالية.

يعتمد تعريف نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فغالباً ما يبرر النمو المرتفع وانخفاض المخاطر المتوقعة نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يرتبط النمو البطيء أو ارتفاع مستوى عدم اليقين عادةً بنسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة نايكي حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 29.4 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع السلع الفاخرة البالغ حوالي 22.1 ضعفًا، وأعلى بقليل من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 28.6 ضعفًا. وتُقدّر منصة Simply Wall St النسبة العادلة لأسهم نايكي بـ 31.2 ضعفًا. وتُعدّ هذه النسبة العادلة تقديرًا خاصًا لما قد تكون عليه نسبة السعر إلى الربحية لشركة نايكي بناءً على معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، وخصائص المخاطر لديها.

نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة تأخذ في الاعتبار عوامل خاصة بالشركة بالإضافة إلى القطاع والحجم، فإنها قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنة مع الشركات المنافسة أو متوسطات القطاع. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة نايكي تبلغ 29.4 ضعفًا، وهي أقل من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 31.2 ضعفًا، فإن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة مع نايكي

سبق أن ذكرنا وجود طريقة أفضل لفهم التقييم. هنا يأتي دور "التحليلات"، التي تُسهّل عليك ربط رؤيتك لقصة نايكي بأرقام دقيقة، وذلك بربط افتراضاتك حول القيمة العادلة والإيرادات والأرباح وهوامش الربح بتوقعات السوق، ثم بقيمة عادلة واضحة يمكنك مقارنتها بالسعر الحالي. كل هذا يتم داخل صفحة مجتمع Simply Wall St، حيث يتم تحديث التحليلات تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة، وحيث يمكن للمستثمرين المختلفين تحديد وجهات نظر متباينة وشفافة حول نايكي. على سبيل المثال، يُقدّر أحد التحليلات القيمة العادلة بحوالي 25.51 دولارًا أمريكيًا بناءً على إيرادات ثابتة وهوامش ربح متواضعة، بينما يُقدّر تحليل آخر القيمة العادلة بحوالي 109.11 دولارًا أمريكيًا بناءً على نمو أسرع وربحية أعلى. بهذه الطريقة، يمكنك بسرعة معرفة أي تحليل أقرب إلى رؤيتك وتحديد مدى ملاءمة السهم لخطة الشراء والبيع الخاصة بك.

أما بالنسبة لشركة NIKE، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات NIKE:

القيمة العادلة: حوالي 75.23 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

السعر الحالي مقابل القيمة العادلة: يقل سعر السهم بنحو 40.6% عن هذه القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 4%

• يتوقع المؤلف أن يؤدي النمو المباشر للمستهلكين إلى تقليص حصة NIKE في السوق حيث يستخدم المزيد من المنافسين نفس القنوات.
• يعتمد السرد على قوة علامة NIKE التجارية، لكنه يتساءل عما إذا كان ابتكار المنتجات ونسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة مبررين في سوق الأحذية المزدحم.
• تفترض هذه الأطروحة نموًا معتدلًا في الإيرادات، وهوامش ربح مستقرة، وعمليات إعادة شراء مستمرة، مع تسليط الضوء على المخاطر الناجمة عن المنافسة، وضغوط الأسعار، وسعر صرف العملات الأجنبية، والتضخم، والسمعة.

القيمة العادلة: حوالي 43.01 دولار أمريكي للسهم الواحد

السعر الحالي مقابل القيمة العادلة: سعر السهم أعلى بنحو 3.9% من هذه القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 10%

• يسلط هذا السرد الضوء على العلامة التجارية العالمية لشركة NIKE، وحجمها الكبير، وكفاءتها في التكاليف كدعائم رئيسية لوضعها الحالي.
• يركز المؤلف على مدى وصول شركة NIKE إلى مختلف مستويات الدخل ويجادل بأن التسعير والتوزيع يساعدان الشركة على الحفاظ على الطلب خلال الفترات الاقتصادية الضعيفة.
• على الرغم من هذه الإيجابيات، فإن آخر تحديث للرواية يصف السهم بأنه باهظ الثمن مقارنة بالعديد من نماذج التقييم ويشير إلى ضرورة التحلي بالصبر فيما يتعلق بمستويات الدخول.

إذا كنت ترغب في الاطلاع على جميع وجهات النظر، بما في ذلك جميع الروايات الإحدى عشرة التي تصنف أسهم نايكي إما بأنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو بأكثر منها، فإن صفحة المجتمع تعرضها جنبًا إلى جنب لتتمكن من تحديد أي مجموعة من الافتراضات أقرب إلى خطتك. تعرف على آراء المجتمع حول نايكي.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نايكي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.