• هل تتساءل عما إذا كانت أحذية نايكي بسعر 67 دولارًا تقريبًا صفقة رابحة أم فخًا واضحًا؟ ستُركز هذه المقالة على ما تُشير إليه الأرقام حول قيمتها الحقيقية، مُتجاوزةً الضجيج الإعلامي.
• على الرغم من الأداء الصعب على المدى الطويل، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 32.8% على مدى 3 سنوات و47.2% على مدى 5 سنوات، فقد أظهر سهم NIKE بعض الانتعاش مؤخراً، حيث ارتفع بنسبة 2.4% خلال الأسبوع الماضي و5.1% خلال الشهر الماضي، على الرغم من أنه لا يزال منخفضاً بنسبة 8.4% منذ بداية العام و10.6% خلال العام الماضي.
• تمحورت عناوين الأخبار الأخيرة حول ابتكارات نايكي المستمرة في منتجاتها، واستراتيجيتها المتطورة للبيع المباشر للمستهلك، واستجابتها لتغيرات طلب المستهلكين والمنافسة في سوق الملابس الرياضية. وتساهم هذه العوامل مجتمعة في تفسير التحسن التدريجي في معنويات المستثمرين، حتى مع استمرارهم في مناقشة مدى تأثير قوة علامة نايكي التجارية على المدى الطويل على سعر السهم.
• حالياً، حصلت أسهم NIKE على تقييم متواضع بلغ 0/6 في اختبارات التقييم . ظاهرياً، لا تبدو الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل واضح، لكن الصورة الحقيقية لا تتضح إلا عند مقارنة مناهج التقييم المختلفة، ولاحقاً، عند استكشاف طريقة أكثر شمولاً للتفكير في القيمة الجوهرية لشركة NIKE تتجاوز أي نموذج منفرد.

حصلت شركة NIKE على صفر من ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة نايكي

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها مرة أخرى إلى قيمتها بالدولار الحالي.

بالنسبة لشركة نايكي، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.85 مليار دولار. ويتوقع المحللون، بناءً على التوقعات، أن يرتفع هذا الرقم إلى حوالي 5.89 مليار دولار بحلول عام 2030، مع زيادة تدريجية في السنوات المتوسطة كما هو موضح في التوقعات العشرية. وتستند توقعات السنوات الأولى إلى تقديرات المحللين، بينما تستند توقعات السنوات اللاحقة إلى استقراءات أجرتها شركة سيمبلي وول ستريت بناءً على تلك الافتراضات.

بإدخال هذه التوقعات في نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 61.76 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبما أن سعر سهم NIKE يتداول عند حوالي 67 دولارًا، فإن النموذج يشير إلى أن السهم أعلى بنسبة 9.2% تقريبًا من قيمته العادلة بناءً على نموذج التدفق النقدي المخصوم. وهذا يوحي بأن السهم مرتفع السعر نوعًا ما، وليس فرصة استثمارية واضحة.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُقيّم أسهم شركة NIKE بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم نايكي مقابل الأرباح

بالنسبة لعلامة تجارية راسخة ومربحة مثل نايكي، يُعدّ مُضاعف الربحية (PE) طريقة طبيعية لتقييم القيمة، لأنه يربط ما يدفعه المستثمرون مباشرةً بقدرة الشركة الحالية على تحقيق الأرباح. وبشكل عام، يُبرر النمو الأسرع والمخاطر الأقل مُضاعف ربحية أعلى، أو أكثر تكلفة، بينما يستدعي النمو الأبطأ أو عدم اليقين الأكبر عادةً مُضاعف ربحية أقل.

تُتداول أسهم شركة نايكي حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 34.5 ضعفًا، وهي نسبة أعلى من متوسط قطاع السلع الفاخرة البالغ 22.4 ضعفًا تقريبًا، ومتوسط الشركات المنافسة المدرجة في السوق والبالغ 30.3 ضعفًا. وللتعمق أكثر، تستخدم منصة Simply Wall St "نسبة عادلة" خاصة بها، تُقدّر النسبة المثالية لسعر إلى ربحية نايكي بناءً على توقعات نمو أرباحها، وهوامش ربحها، وقطاعها، وقيمتها السوقية، ومستوى المخاطرة. تبلغ هذه النسبة العادلة لشركة نايكي حوالي 28.0 ضعفًا، وهي نسبة أكثر دقة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل، لأنها تُراعي نقاط القوة والمخاطر الخاصة بالشركة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة NIKE البالغة 34.5 ضعفًا بنسبة السعر العادلة البالغة 28.0 ضعفًا إلى أن الأسهم يتم تداولها فوق ما يعتبر مستوى متوازنًا ومعدلًا حسب المخاطر.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تُعطي صورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1448 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة مع نايكي

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لوضع قصة واضحة وراء الأرقام التي تستخدمها للقيمة العادلة لشركة NIKE ونمو الإيرادات والأرباح وهوامش الربح.

إن السرد هو رؤيتك المنظمة للشركة التي تربط ما تعتقده عن أعمالها، مثل دورات المنتج والمنافسة والإدارة، بتوقعات مالية ملموسة ثم بتقدير القيمة العادلة.

في موقع Simply Wall St، تُعرض الروايات في صفحة المجتمع، حيث يستخدمها ملايين المستثمرين كأداة سهلة ومتاحة لتحويل آرائهم إلى أرقام ثم مقارنة قيمتها العادلة بسعر السوق الحالي للمساعدة في اتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

لأن السرديات على المنصة يتم تحديثها ديناميكيًا مع ورود الأرباح والأخبار والتوجيهات الجديدة، فإن وجهة نظرك حول NIKE يمكن أن تتطور في الوقت الفعلي بدلاً من أن تكون محصورة في لقطة واحدة قديمة من DCF أو PE.

على سبيل المثال، تشير إحدى الروايات المنشورة على صفحة مجتمع NIKE إلى أن القيمة العادلة للسهم تبلغ حوالي 77 دولارًا، بينما ترى رواية أخرى أنها أقرب إلى 97 دولارًا. وهذا يُظهر كيف يمكن لوجهات النظر المختلفة حول النمو والهوامش والمخاطر أن تدعم بشكل مشروع استنتاجات متباينة، وإن كانت مدعومة بالبيانات، حول ما إذا كانت أسهم NIKE مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أم لا بسعرها الحالي.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نايكي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.