هل تفكر في الاستمرار مع NVIDIA، أو إضافة المزيد، أو حتى بيعها؟ لست وحدك. عاد السهم ليتصدر نقاشات السوق، حيث يُعيد المستثمرون الأفراد والمؤسسات النظر في قيمته الحقيقية. على مدار السنوات الخمس الماضية، ارتفعت أسهم NVIDIA بأكثر من 1300%، مما حوّل الشركة، التي كانت في السابق شركة متخصصة في صناعة الرقائق، إلى لاعب رئيسي في قلب الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والألعاب. ومنذ بداية العام حتى تاريخه، حقق السهم ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 31%، على الرغم من أن الأسابيع الأخيرة شهدت حركة أكثر هدوءًا، مع ارتفاع بنسبة 0.7% في الأيام السبعة الماضية وانخفاض طفيف بنسبة -1.3% خلال الشهر الماضي.

إذن، ما الذي يُغذّي هذا النموّ المذهل، وهل تتغير المخاطر؟ لقد تصدرت NVIDIA عناوين الأخبار بفضل أجهزتها الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، وشراكاتها البارزة، والسباق الدائر بين شركات التكنولوجيا العملاقة لتأمين رقائقها لمراكز البيانات من الجيل التالي. لا يقتصر الأمر هنا على النموّ السريع في الإيرادات، بل يمتدّ إلى كيفية ترسيخ الشركة لنفسها كبنية تحتية أساسية لمشهد التكنولوجيا المتطور. ومع ذلك، ومع كلّ هذا التفاؤل المُرتبط بسعر السهم، يُعدّ الآن الوقت الأمثل لإلقاء نظرة فاحصة على ما إذا كان التقييم الحالي للسهم يتماشى حقًا مع إمكاناته. ولفهم ذلك، حصلت NVIDIA على تقييم 3 من 6 بناءً على أحدث تقييماتنا، مما يُشير إلى أنها مُقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لنصف المعايير الرئيسية التي نتابعها.

دعونا نتعرف بالتفصيل على كيفية الوصول إلى هذه النتيجة، ثم نكشف لاحقًا عن طريقة أكثر ذكاءً للنظر إلى التقييم والتي ينبغي لكل مستثمر أن يأخذها في الاعتبار.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة NVIDIA

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية الحرة المستقبلية، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية، مما يعكس النمو المتوقع وخطر عدم اليقين. بالنسبة لشركة NVIDIA، يستخدم هذا النهج نموذجًا ثنائي المرحلة للتدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية بالدولار الأمريكي، يجمع بين توقعات المحللين والتوقعات الموسعة لشركة Simply Wall St.

يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي لشركة NVIDIA 72.28 مليار دولار أمريكي. ويتوقع المحللون نموًا قويًا في السنوات القادمة. وبحلول عام 2030، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 249.21 مليار دولار أمريكي. تجدر الإشارة إلى أن تغطية الخبراء عادةً ما تمتد لخمس سنوات فقط، وتعتمد التوقعات بعد ذلك على الاستقراء. ومن المتوقع أن يرتفع التدفق النقدي الحر السنوي بسرعة خلال العقد القادم، مما يشير إلى الثقة في نقاط قوة NVIDIA في السوق والاتجاهات الأوسع التي تُحرك أعمالها.

على الرغم من توقعات النمو المبهرة هذه، يُحدد نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية للشركة عند 141.66 دولارًا أمريكيًا للسهم. ولأن سعر سهم NVIDIA السوقي يتجاوز حاليًا هذا التقدير، فإن تحليل التدفقات النقدية المخصومة يشير إلى أن السهم مُبالغ في قيمته بنسبة 27.9% حاليًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن قيمة NVIDIA قد تكون مبالغًا فيها بنسبة 27.9%. ابحث عن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية ذات قيمة أفضل.

النهج الثاني: سعر NVIDIA مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل NVIDIA، يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) الطريقة المُفضَّلة لدى العديد من المستثمرين لتقييم أسهمها. يُبيِّن مُعدَّل السعر إلى الأرباح المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح، مما يجعله مفيدًا بشكل خاص عندما تكون الأرباح القوية هي العامل الرئيسي. يعتمد مُُعدَّل السعر إلى الأرباح العادل أو الطبيعي بشكل كبير على توقعات النمو والمخاطر. تميل الشركات سريعة النمو أو منخفضة المخاطر إلى تبرير ارتفاع مُُعدَّل السعر إلى الأرباح، بينما عادةً ما تُتداول الشركات الأبطأ نموًا أو الأقل استقرارًا عند مُُعدَّلات أقل.

حاليًا، تُتداول أسهم NVIDIA عند نسبة سعر ربحية تبلغ 50.8x. وهذا أعلى بكثير من متوسط نظيراتها في قطاع أشباه الموصلات (37.2x) وأعلى من متوسط الشركات المماثلة (67.4x). ولفهم هذه الأرقام المتنوعة، تستخدم شركة Simply Wall St "نسبة عادلة" خاصة بها، تُقدّر القيمة المتوقعة لشركة NVIDIA بناءً على نمو أرباحها الفريد، وهوامش ربحها، وحجمها، وقطاعها، ومستوى المخاطر فيها. في هذه الحالة، تبلغ نسبة سعر ربحية NVIDIA العادلة 57.9x، وهي أعلى من المستويات الحالية، وأعلى بكثير من متوسط القطاع. يتجاوز هذا النهج المقارنات البسيطة بين القطاعات أو الشركات المماثلة، حيث يُراعي بشكل كامل ما يميز NVIDIA.

نظرًا لأن نسبة السعر إلى العائد الفعلية لشركة NVIDIA أقل قليلاً من نسبتها العادلة، فإن هذه الطريقة تشير إلى أن قيمة السهم صحيحة تقريبًا بالأسعار الحالية، بمجرد تضمين نقاط قوته ومخاطره المحددة في المزيج.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بترقية عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد NVIDIA الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي أداة بسيطة لكنها فعّالة تُمكّنك من سرد قصتك عن شركة ما من خلال الجمع بين منظورك الشخصي وافتراضاتك بشأن الإيرادات والأرباح المستقبلية، وما تعتقد أنه سعر عادل.

بدلاً من مجرد النظر إلى أرقام ثابتة، تساعدك القصص على فهم كيفية ارتباط قصة الشركة مباشرةً بالتوقعات المالية، وبالتالي بتقدير القيمة العادلة. القصص متاحة للجميع على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، مما يُسهّل على المستثمرين، من جميع مستويات الخبرة، تحليل ومشاركة وجهات نظرهم مع ملايين آخرين.

مع "السرديات"، يمكنك تحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء، أو الاحتفاظ، أو التفكير في البيع بسرعة من خلال مقارنة القيمة العادلة لسهمك بسعر السوق الحالي. ونظرًا لتحديثها باستمرار عند صدور أخبار أو أرباح جديدة، يبقى تقييمك دقيقًا دائمًا.

على سبيل المثال، عندما يتعلق الأمر بشركة NVIDIA، يتوقع بعض المستثمرين قيمًا عادلة منخفضة تصل إلى 68 دولارًا للسهم، بينما يتوقع آخرون قيمًا مرتفعة تصل إلى 341 دولارًا، مما يعكس اختلافًا في وجهات النظر حول مخاطر السوق والنمو والريادة التكنولوجية. تتيح لك السرديات تتبع ومقارنة وتنقيح وجهة نظرك الاستثمارية آنيًا، ما يضمن لك الاستثمار دائمًا في أهم قصة في السوق: قصتك الخاصة.

بالنسبة إلى NVIDIA، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لسردين رائدين من NVIDIA:

القيمة العادلة: 218.51 دولارًا

مقوم بأقل من قيمته الحقيقية حاليًا بنحو 17% مقارنة بالإغلاق الأخير

توقعات نمو الإيرادات: 27.1%

• من المتوقع أن يؤدي التبني السريع للذكاء الاصطناعي ورقمنة البنية التحتية إلى دفع النمو المستدام لعدة سنوات في إجمالي إيرادات NVIDIA والطلب على منصاتها.
• يساهم الابتكار المستمر والعروض الشاملة في تعميق حبس العملاء ودعم تحسينات الهامش، مما يضع NVIDIA في موقع قوة التسعير مع تطور الذكاء الاصطناعي.
• وتشمل المخاطر الرئيسية التوترات الجيوسياسية وهشاشة سلسلة التوريد وتزايد المنافسة، لكن الإجماع هو أن الريادة التكنولوجية والطلب المتنوع يقدمان دعما قويا للقيمة العادلة المستقبلية فوق الأسعار الحالية.

القيمة العادلة: 67.95 دولارًا

مبالغ في تقييمه حاليًا بنحو 167% مقارنة بالإغلاق الأخير

توقعات نمو الإيرادات: 14.4%

• إن مخاطر العرض الزائد في قوة الحوسبة الخاصة بوحدات معالجة الرسوميات وتكثيف المنافسة من جانب AMD وSamsung وIntel والرقائق الداخلية من عملاء السحابة الرئيسيين قد تؤدي إلى تآكل حصة NVIDIA في السوق وهامش ربحها.
• قد يؤدي التكامل الرأسي للعملاء وظهور البنيات البديلة مثل الشرائح الصغيرة إلى زيادة تحدي قوة التسعير لشركة NVIDIA وربحيتها على المدى الطويل.
• في حين تحافظ شركة NVIDIA على ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أن المستقبل قد يجلب هوامش ربح أقل وإعادة تقييم كبيرة لمضاعف أرباحها مقارنة بالمستويات المرتفعة الحالية بسبب الرياح المعاكسة الدورية والصناعية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة NVIDIA؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.