• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم NVIDIA لا يزال منطقياً بعد ارتفاعه الكبير، فإن السؤال الرئيسي هو كيف يقارن هذا السعر بما قد تكون عليه قيمة الشركة.
• أغلقت أسهم NVIDIA عند 189.11 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 1.4٪ خلال الأيام السبعة الماضية، و2.2٪ خلال الثلاثين يومًا الماضية، و0.1٪ منذ بداية العام، و35.0٪ خلال عام واحد، ومكاسب كبيرة جدًا على مدى 3 و5 سنوات.
• انصبّ اهتمام السوق مؤخرًا على دور شركة NVIDIA في وحدات معالجة الرسومات ورقائق مراكز البيانات المستخدمة في مجالات مثل الألعاب والذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. وقد أبقت هذه المواضيع سهم الشركة محط أنظار المستثمرين الذين يدرسون مدى انعكاس هذا الإمكان في سعره الحالي.
• منح موقع Simply Wall St شركة NVIDIA تقييمًا قدره 2 من 6. سنستعرض لاحقًا ما تشير إليه مناهج التقييم المختلفة بشأن هذا التقييم، قبل أن نختتم بنظرة أشمل للقيمة تتجاوز الأرقام المعتادة.

حصلت شركة NVIDIA على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة NVIDIA

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة لشركة NVIDIA ويخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار، مما يعطي تقديرًا لما قد تكون عليه قيمة الشركة الآن بناءً على تلك التدفقات النقدية.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة NVIDIA خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 77.96 مليار دولار. يستخدم موقع Simply Wall St نموذجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، يجمع بين توقعات المحللين للسنوات القليلة القادمة واستقراءات طويلة الأجل. على سبيل المثال، يُتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر لعام 2030 نحو 287.49 مليار دولار، مع توفير قيم مُخصومة لكل عام حتى عام 2035.

بناءً على ذلك، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 161.78 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 189.11 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 16.9% من هذا التقدير، مما يدل على أن الأسهم مُبالغ في تقييمها وفقًا لافتراضات التدفقات النقدية هذه.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم NVIDIA قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 16.9%. اكتشف 884 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم NVIDIA مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل NVIDIA، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة، لأنه يربط بين السعر المدفوع حاليًا والأرباح التي تُحققها الشركة بالفعل. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى أو يرون مخاطر أقل، ويبحثون عن مُضاعف ربحية أقل عندما تكون توقعات النمو أكثر تواضعًا أو تبدو المخاطر أعلى.

تُتداول أسهم شركة NVIDIA حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 46.32 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا، والبالغ 42.34 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع، والبالغ 61.57 ضعفًا. كما تُقدّر Simply Wall St نسبة "السعر العادل" لشركة NVIDIA بـ 57.41 ضعفًا. وهذا تقدير خاص لما يمكن أن تكون عليه نسبة السعر إلى الربحية المعقولة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباح الشركة، وهوامش الربح، وحجمها، وقطاعها، والمخاطر الخاصة بها.

قد يكون مؤشر النسبة العادلة أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع شركات مماثلة أو شركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص شركة NVIDIA، بدلاً من افتراض أن جميع أسهم شركات أشباه الموصلات تستحق مضاعفات مماثلة. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تبلغ 46.32 ضعفًا، وهي أقل من النسبة العادلة البالغة 57.41 ضعفًا، فإن هذا الإطار يشير إلى أن سهم NVIDIA يُتداول بأقل من مضاعف الأرباح العادل المُقدّر.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1443 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك مع NVIDIA

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم القيمة تتجاوز مجرد النسب والنماذج. دعونا نقدم لكم "السرديات"، التي تتيح لكم ربط أرقامكم بقصة واضحة من خلال ربط رؤيتكم لإيرادات وأرباح وهوامش ربح NVIDIA المستقبلية بتوقعات مستقبلية، ثم بقيمة عادلة يمكنكم مقارنتها بسعر اليوم.

في منصة Simply Wall St، تظهر "الروايات" ضمن صفحة "المجتمع" ويستخدمها ملايين المستثمرين. توفر لك هذه الروايات أداة سهلة للتعبير، بلغة بسيطة، عما تتوقع حدوثه، ثم تدعم توقعاتك بافتراضات تُترجم إلى تدفقات نقدية وأرباح وقيمة عادلة للسهم.

بما أن بيانات السرد تُحدَّث عند ورود أرباح أو أخبار أو بيانات أخرى جديدة، فإن عرض NVIDIA الخاص بك ليس مجرد جدول بيانات لمرة واحدة. بل يتطور تلقائيًا ويحافظ على تقدير القيمة العادلة متوافقًا مع أحدث المعلومات بدلاً من تركه ثابتًا في وقت محدد.

على سبيل المثال، يُحدد أحد مؤشرات NVIDIA على موقع Simply Wall St القيمة العادلة للسهم بحوالي 104 دولارات أمريكية، بينما يُحدد مؤشر آخر القيمة العادلة بحوالي 345 دولارًا أمريكيًا. كلاهما مبني على نفس الإطار، لذا يمكنك أن ترى كيف يمكن للمستثمرين المختلفين النظر إلى نفس الشركة، وإدخال افتراضات مختلفة تمامًا، ثم تحديد ما إذا كان السعر الحالي مرتفعًا أم منخفضًا مقارنةً بخط القيمة العادلة الخاص بهم.

أما بالنسبة لشركة NVIDIA، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص NVIDIA السردية:

القيمة العادلة في هذا السياق: 253.02 دولار أمريكي للسهم الواحد

الخصم الضمني مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: أقل بنحو 25.3% من تقدير القيمة العادلة هذا

افتراض نمو الإيرادات: 30.9% سنوياً

• يرى المحللون أن شركة NVIDIA هي مزود أساسي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع وجود طلب مرتبط بمراكز البيانات الكبيرة وعمليات بناء مصانع الذكاء الاصطناعي عبر العملاء السحابيين والسياديين والمؤسسيين.
• يتوقع هذا السرد أن تدعم العروض المتكاملة في مجالات الحوسبة والشبكات والبرمجيات هوامش الربح العالية والإيرادات المتكررة مع توسع أحمال عمل الذكاء الاصطناعي.
• تشمل أوجه عدم اليقين الرئيسية ضوابط التصدير، والسيليكون المخصص من العملاء الكبار، والاعتماد على شركة TSMC، وحدود الطاقة أو القيود التنظيمية على بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في المستقبل.

القيمة العادلة في هذا السياق: 90.15 دولارًا أمريكيًا للسهم

علاوة ضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: أعلى بنحو 109.7% من تقدير القيمة العادلة هذا

افتراض نمو الإيرادات: 15.9% سنوياً

• يزعم هذا السرد أن سعر NVIDIA مُحدد بناءً على الكمال، مع هوامش ربح عالية للغاية وتقييم يتضمن بالفعل حصة كبيرة من سوق الذكاء الاصطناعي المستقبلي.
• ويسلط الضوء على المنافسة المتزايدة من المسرعات البديلة، والرقائق المخصصة لدى مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين، وبرامج الذكاء الاصطناعي الأكثر كفاءة التي يمكن أن تقلل من الطلب المستقبلي على وحدات معالجة الرسومات.
• يطبق المؤلف افتراضات أسواث داموداران طويلة الأجل بشأن الإيرادات والهوامش للوصول إلى قيمة عادلة تقارب 90 دولارًا أمريكيًا، مع نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 18.4 مرة واستمرار التعرض لمخاطر سلسلة التوريد والمخاطر المتعلقة بالصين.

تُظهر هاتان الروايتان كيف يمكن للافتراضات المعقولة أن تؤدي إلى وجهات نظر مختلفة تمامًا حول القيمة العادلة للسهم نفسه. ولهذا السبب، تُعدّ توقعاتك الشخصية للنمو وهوامش الربح والمنافسة بالغة الأهمية عند النظر إلى سعر سهم NVIDIA اليوم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل التي تخفيها NVIDIA؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.