• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم NVIDIA الحالي لا يزال يقدم قيمة، أو ما إذا كان معظم القصة قد تم تسعيرها بالفعل، فإن هذه المقالة تركز بشكل مباشر على ما ستحصل عليه مقابل السعر الذي تدفعه.
• أغلق السهم مؤخراً عند 188.63 دولاراً أمريكياً، بعائدات بلغت 6.3% على مدى 7 أيام، و4.6% على مدى 30 يوماً، وانخفاض طفيف بنسبة 0.1% منذ بداية العام، وعائد بنسبة 70.1% على مدى العام الماضي، وهو ما يمكن أن يغير طريقة تفكير المستثمرين في كل من المكاسب والمخاطر.
• أبقت العناوين الرئيسية الأخيرة شركة NVIDIA محط الأنظار فيما يتعلق ببنية الذكاء الاصطناعي، وتقنية معالجة الرسومات، ودورها في تشغيل مراكز البيانات وتطبيقات المستهلكين. ويساعد هذا السياق في تفسير استمرار النشاط في السوق تجاه سهم الشركة، ولماذا أصبح تقييمها موضوعًا مثيرًا للجدل.
• وفقًا لإطار عمل Simply Wall St، حصلت شركة NVIDIA حاليًا على تقييم 4 من 6. ستوضح الأقسام التالية كيفية وصول الطرق المختلفة إلى هذه النتيجة، وستقدم لك طريقة إضافية للتفكير في القيمة المحتملة للسهم بنهاية المقال.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة NVIDIA

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على حساب التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية لتقدير القيمة السوقية الحالية للشركة. بالنسبة لشركة NVIDIA، يستخدم موقع Simply Wall St نموذجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، مبنيًا على توقعات التدفقات النقدية.

بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 97.2 مليار دولار. وتُستخدم مدخلات المحللين والاستقراءات اللاحقة في وضع توقعات لعشر سنوات، حيث يُقدّر التدفق النقدي الحر لعام 2031 بنحو 410.2 مليار دولار، ويُخصم إلى 225.6 مليار دولار بالأسعار الحالية. كما يتم خصم كل عام بينهما، ثم تُجمع القيم للوصول إلى قيمة حقوق الملكية للسهم الواحد.

في ظل هذا الإطار، تُقدّر القيمة الجوهرية لسهم NVIDIA بـ 189.06 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 188.63 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن السهم أقل بنحو 0.2% من تقدير التدفقات النقدية المخصومة، وهو فرق ضئيل للغاية.

النتيجة: صحيح تقريبًا

تُعتبر أسهم NVIDIA مقومة بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر سهم NVIDIA مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل NVIDIA، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط ما تدفعه مباشرةً بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. فكلما زاد النمو المتوقع وانخفضت المخاطر المُتصوَّرة، زادت رغبة المستثمرين في دفع المزيد من خلال مُضاعف ربحية أعلى.

تُتداول أسهم شركة NVIDIA حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 38.17 ضعفًا. ويبلغ متوسط هذه النسبة في قطاع أشباه الموصلات حوالي 41.26 ضعفًا، بينما تتجاوزها النسبة في المجموعة المرجعية المستخدمة هنا لتصل إلى 95.29 ضعفًا. وبناءً على هذه المقارنات البسيطة، فإن أسهم NVIDIA أقل من متوسط المجموعة المرجعية وأقل بقليل من متوسط القطاع.

يحسب موقع Simply Wall St أيضًا "نسبة عادلة" خاصة بشركة NVIDIA تبلغ 45.97 ضعفًا. وتهدف هذه النسبة إلى تقدير ما يمكن أن تكون عليه نسبة السعر إلى الأرباح المعقولة بعد الأخذ في الاعتبار عناصر خاصة بالشركة مثل معدل نمو الأرباح، وهوامش الربح، وخصائص المخاطر، والتصنيف الصناعي، والقيمة السوقية. ولأنها تجمع هذه العوامل في رقم واحد، فإن النسبة العادلة تُتيح تخصيصًا أدق من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 38.17 مرة مع النسبة العادلة البالغة 45.97 مرة إلى أن سعر السهم أقل من التقدير القائم على النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك مع NVIDIA

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات، حيث تمنحك طريقة بسيطة لربط وجهة نظرك حول قصة NVIDIA مباشرة بأرقام مثل القيمة العادلة والإيرادات المستقبلية والأرباح وهوامش الربح.

إن السرد هو في الأساس نسختك من قصة NVIDIA مكتوبة بمصطلحات مالية، حيث توضح ما تعتقده بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي، أو اعتماد مراكز البيانات، أو المنافسة، ثم تترجم ذلك إلى توقعات صريحة وقيمة عادلة للسهم الواحد.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعدّ "الروايات" أداة سهلة الاستخدام تُكمّل النماذج التقليدية. يمكنك من خلالها معرفة كيف تُؤثّر الافتراضات المختلفة على القيم العادلة المختلفة، ثم مقارنة هذه القيم العادلة بسعر السهم الحالي للمساعدة في تحديد ما إذا كان سعر سهم NVIDIA مرتفعًا أم معقولًا وفقًا لمعاييرك.

يتم تحديث هذه التقارير مع ورود معلومات جديدة. فعندما تظهر توجيهات جديدة بشأن الأرباح أو قواعد التصدير أو أخبار المنتجات، يتم تعديل التوقعات والقيم العادلة المرتبطة بكل خبر تلقائيًا بدلاً من أن تبقى ثابتة.

على سبيل المثال، تُقدّر إحدى روايات NVIDIA على منصة Community القيمة العادلة للسهم بحوالي 171 دولارًا أمريكيًا مع نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 23 ضعفًا، بينما تُقدّر رواية أخرى القيمة بحوالي 305 دولارات أمريكية مع نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تقارب 36 ضعفًا، أما الرواية الثالثة فتُقدّرها بحوالي 90 دولارًا أمريكيًا مع نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 18 ضعفًا. يُبيّن هذا كيف يُمكن لوجهات النظر المختلفة حول استدامة الذكاء الاصطناعي، والتأثير الصيني، والمنافسة أن تتعايش، ويُوفّر لك إطارًا واضحًا لتحديد الرواية التي تجدها أكثر منطقية.

أما بالنسبة لشركة NVIDIA، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص NVIDIA السردية:

تقع هذه الخيارات على طرفي نقيض في نقاش القيمة العادلة. ومعاً، توفر لك هذه الخيارات نطاقاً مفيداً للتفكير فيه بدلاً من إجابة واحدة.

القيمة العادلة في هذا السياق: 268.22 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الفارق عن القيمة العادلة عند آخر إغلاق بقيمة 188.63 دولارًا أمريكيًا: أقل بنحو 29.7% من القيمة العادلة المذكورة في التقرير.

افتراض نمو الإيرادات: 37.36% سنوياً

• ويستند هذا إلى وجهة نظر مفادها أن الطلب على الذكاء الاصطناعي، والإنفاق على مراكز البيانات، والتحول الرقمي الأوسع نطاقاً، تدعم التوسع المستدام في الإيرادات لشركة NVIDIA عبر أسواق نهائية متعددة.
• ويعزو الفضل للشركة في قوتها التسعيرية القوية من خلال نهج متكامل يشمل الأجهزة والشبكات ومنصات البرامج مثل CUDA وTensorRT.
• يدرك المخاطر المادية المتعلقة بالجيوسياسة، والتكامل الرأسي للعملاء، وقدرة سلسلة التوريد، وقيود الطاقة، وارتفاع التكاليف، ولكنه مع ذلك يصل إلى تقدير أعلى للقيمة العادلة.

القيمة العادلة في هذا السياق: 141.74 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الفجوة عن القيمة العادلة عند آخر إغلاق بقيمة 188.63 دولارًا أمريكيًا: حوالي 33.1% أعلى من القيمة العادلة المذكورة في التقرير

افتراض نمو الإيرادات: 17.2% سنوياً

• يرى أن شركة NVIDIA لاعب رئيسي في مراكز البيانات والألعاب والسيارات والتصوير الاحترافي، لكنه يتساءل عن المدة التي يمكن أن تستمر فيها ريادة الأجهزة الحالية وقوة التسعير.
• يفترض هذا النموذج نموًا صحيًا ولكن أكثر اعتدالًا على المدى الطويل، مع استقرار هوامش الربح الصافية عند 40% ونسبة سعر/ربح مستقبلية تبلغ 60 ضعفًا لتعكس الأرباح القوية ولكن أيضًا المنافسة المتزايدة.
• يسلط الضوء على المخاطر الناجمة عن موردي وحدات معالجة الرسومات المنافسين، وحساسية المستهلكين للأسعار، والتدقيق التنظيمي في الصفقات، والاضطرابات المحتملة في سلسلة التوريد التي قد تحد من الارتفاع عن السعر الحالي.

بجمعهما معًا، فإن هاتين الروايتين تؤطران نقاش تقييم شركة NVIDIA حول ما تعتقده بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، والضغط التنافسي، ومستوى مضاعف الأرباح الذي تشعر بالراحة تجاهه عند سعر السهم الحالي.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المستثمرون الآخرون تجاربهم مع NVIDIA بأرقام محددة، فاطلع على آراء المجتمع المتنوعة وتتبع تطورها بمرور الوقت، ثم استخدم هذه الآراء للتحقق من صحة افتراضاتك. تعرف على ما يقوله المجتمع عن NVIDIA

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة NVIDIA؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.