• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة On Holding لا يزال يمثل قيمة بعد ارتفاعه القوي في السنوات الأخيرة، فإن السؤال الرئيسي هو كيف يتوافق سعر السوق الحالي مع العمل الأساسي للشركة.
• أغلق السهم آخر مرة عند 49.12 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت 4.6% خلال الأسبوع الماضي، و0.7% خلال الشهر الماضي، و4.6% منذ بداية العام، وانخفاض بنسبة 13.3% خلال العام الماضي، بينما بلغ العائد على مدى ثلاث سنوات 137.3%.
• تأثر الاهتمام المتزايد بالشركة مؤخرًا بالاهتمام المستمر بالأحذية الرياضية ذات العلامات التجارية والملابس الرياضية الأنيقة، حيث يدرس المستثمرون كيف يمكن أن تؤثر توجهات المستهلكين على الطلب على الملابس الرياضية الفاخرة. ويفسر هذا السياق سبب تحقيق سعر السهم مكاسب قوية على مدى سنوات عديدة، بالإضافة إلى تقلبات متباينة على المدى القصير، في ظل استمرار تغير التوقعات بشأن قوة العلامة التجارية وإمكانات نموها.
• حصلت شركة On Holding حاليًا على تقييم 1 من 6. وهذا يعني أنها تُصنّف على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في معيار واحد فقط من أصل ستة معايير. سنستعرض ما تقوله أدوات التقييم التقليدية، ثم نختتم بإرشادكم إلى طريقة أكثر شمولية لتقييم قيمة السهم.

حصلت شركة On Holding على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم لدينا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) عند الاحتفاظ

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. وتتلخص الفكرة في تقدير قيمة هذه التدفقات النقدية المستقبلية بالفرنك السويسري بالقيمة الحالية، ومقارنة هذا الرقم بسعر السوق.

بالنسبة لشركة On Holding، يستخدم النموذج التدفق النقدي الحر للأشهر الاثني عشر الماضية، والذي يبلغ حوالي 331.7 مليون فرنك سويسري، ثم يطبق منهجية التدفق النقدي الحر على حقوق الملكية على مرحلتين. تغطي مدخلات المحللين السنوات السابقة، مثل التدفق النقدي الحر المتوقع البالغ 386 مليون فرنك سويسري في عام 2026 و609 ملايين فرنك سويسري في عام 2028، بينما تقوم Simply Wall St باستقراء السنوات المتبقية حتى عام 2035. بعد ذلك، يتم خصم جميع هذه التدفقات النقدية المتوقعة بالفرنك السويسري ودمجها للوصول إلى القيمة الجوهرية للسهم.

والنتيجة هي قيمة عادلة تقديرية تبلغ 54.98 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 49.12 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن الأسهم تُتداول بخصم يبلغ حوالي 10.7% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة، مما يشير إلى أن عملية فحص الأسهم تُظهر أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة On Holding مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 10.7%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 880 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: مقارنة سعر السهم بالأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مختصرةً مفيدةً لأنه يربط ما تدفعه مباشرةً بالأرباح التي تُحققها الشركة بالفعل. فهو يُتيح لك طريقةً سريعةً لمعرفة المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

يعتمد تعريف نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على نظرة السوق لإمكانات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يميل تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر إلى التوافق مع انخفاض هذه النسبة.

تُتداول أسهم شركة On Holding حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 58.51 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع السلع الفاخرة البالغ 21.24 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 29.31 ضعفًا. وتُقدّر Simply Wall St النسبة العادلة لأسهم On Holding بـ 31.03 ضعفًا. وتُعدّ هذه النسبة العادلة تقديرًا خاصًا لما قد يكون معقولًا من حيث نسبة السعر إلى الربحية، وذلك بالنظر إلى معدل نمو أرباح الشركة، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة تتضمن عوامل على مستوى الشركة، فإنها قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنة مع متوسطات القطاع أو الشركات النظيرة. وبنسبة سعر إلى أرباح حالية تبلغ 58.51 ضعفًا مقابل نسبة سعر إلى أرباح عادلة تبلغ 31.03 ضعفًا، فإن سعر السهم يُتداول أعلى من هذه النسبة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1446 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن قدرتك على اتخاذ القرارات: اختر سردك الخاص بفترة الانتظار

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات"، وهي عبارة عن قصص بسيطة تُبنى حول رؤيتكم الخاصة لإيرادات وأرباح وهوامش وقيمة شركة "أون هولدينغ" المستقبلية. يمكنكم بعد ذلك ربط هذه المعلومات مباشرةً بتوقعات مالية وتقدير للقيمة العادلة، ومقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم باهظ الثمن.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعدّ "القصص" أداة سهلة الاستخدام يستخدمها ملايين المستثمرين، حيث يتم ربط قصتك بأرقامك. عند إضافة معلومات جديدة مثل الأرباح أو التوقعات أو الأخبار، يتم تحديث القيمة العادلة التي تراها تلقائيًا دون الحاجة إلى إعادة بناء عرضك بالكامل.

بالنسبة لشركة On Holding، قد يركز أحد المستثمرين على نمو المبيعات المباشرة للمستهلكين، والتوسع الدولي، وافتراضات هامش الربح المشابهة لأهداف المحللين الأعلى، مما يؤدي إلى قيمة عادلة أقرب إلى الحد الأعلى لنطاق 75 دولارًا أمريكيًا الأخير. بينما قد يركز مستثمر آخر على المنافسة، ومخاطر التسعير المرتفع، وافتراضات نسبة السعر إلى الأرباح الأكثر تحفظًا، مما يؤدي إلى قيمة أقرب إلى الحد الأدنى حوالي 52 دولارًا أمريكيًا. تتيح لك هذه التحليلات رؤية هذه الآراء المختلفة جنبًا إلى جنب وتحديد أيها يتوافق بشكل أكبر مع توقعاتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مسلسل "On Holding"؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.