• في 11 أغسطس 2026، أعلنت شركة On Holding AG عن مبيعات الربع الثاني بقيمة 850.3 مليون فرنك سويسري وصافي دخل بقيمة 105.0 مليون فرنك سويسري، مما يعكس خسارة صافية في العام السابق ويؤكد التوجيهات للعام 2026 بالكامل لنمو المبيعات بنسبة 20٪ بالعملة الثابتة.
• أبرزت النتائج تحولاً حاداً نحو مبيعات مباشرة للمستهلكين ذات هامش ربح أعلى، وتحكماً أكثر صرامة في شحنات البيع بالجملة لحماية الأسعار المميزة، حتى على حساب زخم الإيرادات الرئيسية.
• سندرس الآن كيف يمكن لإعطاء الأولوية للنمو المباشر للمستهلكين والانضباط في التسعير أن يعيد تشكيل سردية الاستثمار التي كانت تركز سابقًا على النمو لشركة On Holding.

مستقبل العمل هنا. اكتشف أفضل 39 سهماً في مجال الروبوتات والأتمتة التي تقود مسيرة الأتمتة المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتحول الصناعي.

ملخص سردية الاستثمار القابض

لامتلاك أسهم شركة On Holding، يجب أن تؤمن بأن علامتها التجارية المتميزة، وابتكاراتها في المنتجات، وتوجهها نحو مبيعات مباشرة للمستهلكين بهوامش ربح أعلى، قادرة على دعم نمو منضبط ومربح. وتعزز النتائج الأخيرة هذا التوقع فيما يتعلق بهوامش الربح، لكنها تسلط الضوء على توتر رئيسي على المدى القريب: المفاضلة بين ثبات الأسعار وتنوع المبيعات المباشرة للمستهلكين، وبين نمو الإيرادات الإجمالية. ويبقى الخطر الأكبر على المدى القريب هو أن تباطؤ زخم مبيعات الجملة، خاصة في الأمريكتين، قد يؤثر سلبًا على المعنويات إذا استمرت توقعات النمو مرتفعة.

أهم ما يُذكر هو تأكيد الإدارة لتوقعاتها لعام 2026 بتحقيق نمو في صافي المبيعات بنسبة 20% تقريبًا بالعملة الثابتة، مع توقع أن يتجاوز نمو المبيعات المباشرة للمستهلك نمو مبيعات الجملة في النصف الثاني من العام. يُسهم هذا التوجيه في توضيح التباطؤ الأخير في مبيعات الجملة في الأمريكتين، مما يُعزز فرص النمو: فالعامل الرئيسي الآن هو ما إذا كانت مكاسب المبيعات المباشرة للمستهلك ذات الهوامش الربحية الأعلى، بالإضافة إلى هوامش ربح إجمالية لا تقل عن 65%، قادرة على تعويض مخاوف المستثمرين بشأن تباطؤ نمو الإيرادات.

ومع ذلك، فبينما تبدو الأسعار المرتفعة وقصة هامش الربح المدفوعة بالبيع المباشر للمستهلك جذابة، يجب على المستثمرين أن يدركوا أيضاً أن...

تتوقع شركة On Holding تحقيق إيرادات بقيمة 5.4 مليار فرنك سويسري وأرباح بقيمة 661.8 مليون فرنك سويسري بحلول عام 2029. ويتطلب ذلك نموًا سنويًا في الإيرادات بنسبة 19.9٪ وزيادة في الأرباح بنحو 411.5 مليون فرنك سويسري من 250.3 مليون فرنك سويسري اليوم.

اكتشف كيف أن توقعات شركة On Holding تؤدي إلى قيمة عادلة تبلغ 52.49 دولارًا ، أي بزيادة قدرها 66٪ عن سعرها الحالي.

استكشاف وجهات نظر أخرى

كان بعض المحللين الأكثر تفاؤلاً يفترضون أن الإيرادات قد تصل إلى حوالي 6.0 مليار فرنك سويسري والأرباح إلى حوالي 801.8 مليون فرنك سويسري بحلول عام 2029، لذلك إذا كنت متحمسًا لتوسع العلامة التجارية المتميزة لشركة On وتحول مزيج البيع المباشر للمستهلك، فيجب عليك أيضًا أن تدرك أن هذه التوقعات المرتفعة قد تكون مفرطة في التفاؤل بعد خفض التوجيهات وتباطؤ البيع بالجملة، وأن تكون منفتحًا على مقارنة هذا التفاؤل بوجهات نظر أكثر حذرًا قبل اتخاذ قرار بشأن ما تعتقده.

استكشف 15 تقديرًا آخر للقيمة العادلة لشركة On Holding - لماذا قد تكون قيمة السهم أقل بنسبة 11٪ من السعر الحالي!

كوّن رأيك الخاص

هل تخالف الروايات السائدة؟ نادراً ما تأتي عوائد الاستثمار الاستثنائية من اتباع القطيع، لذا اتبع حدسك.

• تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية يمكن أن تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لبحثك في مجال الاستثمار في شركة On Holding.
• يقدم تقريرنا البحثي المجاني عن شركة On Holding تحليلاً أساسياً شاملاً مُلخصاً في شكل مرئي واحد - شكل ندفة الثلج - مما يسهل تقييم الصحة المالية العامة لشركة On Holding بنظرة سريعة.

هل تفكر في استراتيجيات أخرى؟

كل يوم مهم. هذه الاختيارات المجانية بدأت تجذب الانتباه بالفعل. شاهدها قبل أن يراها الجميع:

• استغل دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الفائقة من خلال اختيارنا لأفضل 55 "خيارًا وأداة" في طفرة الذكاء الاصطناعي التي تحول الطلب القياسي إلى تدفق نقدي هائل.
• استثمر في النهضة النووية من خلال قائمتنا التي تضم 91 مشروعاً رائداً في مجال البنية التحتية للطاقة النووية، والتي تدعم ثورة الذكاء الاصطناعي العالمية.
• الذكاء الاصطناعي على وشك إحداث ثورة في مجال الرعاية الصحية. تعمل هذه الشركات الـ 44 على تطوير كل شيء بدءًا من التشخيص المبكر وصولًا إلى اكتشاف الأدوية . والأفضل من ذلك كله، أن قيمتها السوقية لا تتجاوز 10 مليارات دولار، ما يتيح لك فرصة الاستثمار مبكرًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.