قال وارن بافيت في مقولته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". من الطبيعي مراعاة الميزانية العمومية للشركة عند دراسة مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون مرتبطة بانهيار الشركة. يمكننا أن نرى أن شركة ProFrac Holding Corp. ( NASDAQ:ACDC ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل يُثير هذا الدين قلق المساهمين؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

يُساعد الدين الشركات حتى تواجه صعوبة في سداده، سواءً برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في النهاية، إذا عجزت الشركة عن الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يخسر المساهمون أموالهم. مع أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا غالبًا ما نرى شركات مثقلة بالديون تُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونهم على زيادة رأس المال بأسعار مُنخفضة. بالطبع، تلجأ العديد من الشركات إلى الدين لتمويل نموها، دون أي عواقب سلبية. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي النظر في سيولتها وديونها معًا.

ما هو صافي ديون شركة ProFrac Holding؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يُمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة بروفراك القابضة بلغت 1.05 مليار دولار أمريكي بنهاية سبتمبر 2025، بانخفاض عن 1.15 مليار دولار أمريكي خلال عام. ومع ذلك، بلغ رصيدها النقدي 58 مليون دولار أمريكي، وبذلك يبلغ صافي دينها 996.6 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة بروفراك القابضة

يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن شركة بروفراك القابضة لديها التزامات بقيمة 595.6 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 1.13 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، لديها سيولة نقدية بقيمة 58 مليون دولار أمريكي، ومستحقات بقيمة 288.2 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. وبالتالي، تفوق التزاماتها مجموع النقد والمستحقات (قريب الأجل) بمقدار 1.37 مليار دولار أمريكي.

يُلقي هذا العجز بظلاله على الشركة التي تبلغ قيمتها 656.6 مليون دولار أمريكي، كعملاقٍ شامخٍ فوق بشر. لذا، لا شك أننا سنراقب ميزانيتها العمومية عن كثب. في نهاية المطاف، ستحتاج شركة بروفراك القابضة على الأرجح إلى إعادة تمويل كبيرة إذا طالبها دائنوها بالسداد. لا شك أننا نتعلم أكثر عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في النهاية، ستُحدد ربحية الشركة المستقبلية ما إذا كانت بروفراك القابضة قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

على مدار اثني عشر شهرًا، تكبدت شركة بروفراك القابضة خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وانخفضت إيراداتها إلى ملياري دولار أمريكي، أي بنسبة 12%. ونتمنى أن نرى نموًا.

المشتري الحذر

في حين أن انخفاض إيرادات شركة ProFrac Holding مُفرحٌ للغاية، إلا أن خسائرها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) أقل جاذبية. فقد بلغت خسائرها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب 140 مليون دولار أمريكي. عند النظر إلى هذا المبلغ، إلى جانب الالتزامات الكبيرة، لا نشعر بثقة كبيرة تجاه الشركة. فهي بحاجة إلى تحسين عملياتها بسرعة حتى نهتم بها. ومن الإنصاف القول إن خسارة 337 مليون دولار أمريكي لم تُشجعنا أيضًا؛ فنحن نرغب في تحقيق ربح. وحتى ذلك الحين، نعتقد أن هذا سهمٌ محفوفٌ بالمخاطر. لا شك أننا نتعلم أكثر عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في النهاية، كل شركة قادرة على احتواء المخاطر التي قد توجد خارج الميزانية العمومية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.