• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Reddit الحالي لا يزال منطقيًا بعد كل الاهتمام الذي حظي به، فإن هذا التحليل سيساعدك على تقييم ما تدفعه بالفعل.
• أغلق سهم Reddit آخر مرة عند 136.18 دولارًا أمريكيًا، بعائدات بلغت 24.4٪ على مدار العام الماضي، في حين تشمل التحركات الأخيرة انخفاضًا بنسبة 2.5٪ على مدار 7 أيام، وانخفاضًا بنسبة 7.4٪ على مدار 30 يومًا، وانخفاضًا بنسبة 43.7٪ منذ بداية العام.
• ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على مكانة ريديت كمنصة مجتمعية إلكترونية رئيسية، وعلى إدراجها الحديث نسبياً في البورصة، مما يجعلها محط أنظار المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. كما سلطت العناوين الضوء على الاهتمام المتواصل بكيفية تأثير تفاعل المستخدمين، وشراكات البيانات، وتحقيق الربح من المنصة على مسارها على المدى الطويل.
• منح موقع Simply Wall St موقع Reddit تقييمًا قدره 2 من 6. ويتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة بالتفصيل ما تشير إليه مناهج التقييم المختلفة بشأن هذا التقييم، ثم يستعرض طريقة أوسع لفهم ما يُسعّره السوق.

حصل موقع Reddit على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لموقع Reddit

ينظر نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، إلى النقد المتوقع أن يولده موقع Reddit في المستقبل ثم يقوم بخصم تلك التدفقات النقدية المتوقعة إلى اليوم لتقدير ما يمكن أن تكون عليه قيمة الشركة الآن.

بلغ التدفق النقدي الحر المُعلن عنه لشركة Reddit حوالي 679.3 مليون دولار أمريكي. ويعتمد موقع Simply Wall St على تقديرات المحللين للسنوات القليلة القادمة، ثم يمدد هذه التوقعات حتى عام 2035، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 3.3 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، وأن يرتفع بعد ذلك. ويتم خصم جميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية، بالدولار الأمريكي، باستخدام نموذج "التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية" ذي المرحلتين.

بناءً على ذلك، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 359.03 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر سهم ريديت الأخير البالغ 136.18 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 62.1% وفقًا لهذه المجموعة من الافتراضات والتوقعات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم Reddit مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 62.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 63 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم ريديت مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) اختصارًا مفيدًا لما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو يُتيح لك مقارنة سريعة لكيفية تقييم السوق للشركات المختلفة بناءً على معيار واحد قائم على الأرباح.

غالباً ما يعكس ما يُعتبر نسبة سعر/ربحية "طبيعية" نظرة السوق إلى إمكانات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يدعم نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما قد يتوافق تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر مع نسبة سعر/ربحية أقل.

يتم تداول أسهم ريديت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 49.11 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع الوسائط والخدمات التفاعلية البالغ 14.35 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 37.71 ضعفًا. أما مؤشر النسبة العادلة من Simply Wall St، الذي يُقدّر نسبة السعر إلى الربحية المناسبة بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر، فيبلغ 35.18 ضعفًا لريديت.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يربط نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة بخصائص ريديت الخاصة بدلاً من المتوسطات العامة. وبالنظر إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تبلغ 49.11 ضعفًا، وهي أعلى من المقياس العادل البالغ 35.18 ضعفًا، تبدو الأسهم باهظة الثمن وفقًا لهذا النهج.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك على ريديت

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذلك يتم تقديم السرديات هنا كطريقة بسيطة لربط قصة واضحة بأرقامك من خلال تحديد افتراضاتك الخاصة بالقيمة العادلة والإيرادات والأرباح والهامش لـ Reddit، ثم ربط تلك القصة بتوقعات وأخيراً بقيمة عادلة يمكن مقارنتها بسعر السهم اليوم.

تتوفر ميزة "التحليلات" على صفحة "المجتمع" في موقع "سيمبلي وول ستريت" كأداة سهلة الاستخدام يعتمد عليها العديد من المستثمرين. يتم تحديث هذه التحليلات تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح أو التغييرات في توقعات المحللين، مما يضمن عدم ثبات وجهة نظرك.

بالنسبة لشركة Reddit، قد يتبنى أحد المستثمرين رؤية مشابهة لوجهة نظر المجتمع الأكثر تفاؤلاً، والتي تشير إلى نمو أعلى في الإيرادات، وتوسع في هوامش الربح، وقيمة عادلة أقرب إلى الحد الأعلى لتوقعات المحللين، أي حوالي 300 دولار أمريكي. بينما قد يميل مستثمر آخر إلى رؤية أكثر حذرًا، تفترض نموًا أبطأ، وهوامش ربح أقل، وقيمة عادلة أقرب إلى الحد الأدنى، أي حوالي 38 دولارًا أمريكيًا، أو ما بين 38 دولارًا أمريكيًا و129.18 دولارًا أمريكيًا. يساعد هذا كل مستثمر على تحديد ما إذا كان السعر الحالي مرتفعًا، أو منخفضًا، أو مناسبًا.

أما بالنسبة لموقع Reddit، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات Reddit.

القيمة العادلة في هذا السرد: 153.50 دولارًا أمريكيًا

القيمة الضمنية المنخفضة مقارنة بسعر 136.18 دولارًا أمريكيًا الأخير: أقل بنحو 11.3% من القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 26.68%

• يفترض هذا أن موقع Reddit قادر على تحقيق التوازن بين فرص الذكاء الاصطناعي والبيانات وبين التنظيم الأكثر صرامة، وتكاليف الامتثال الأعلى، ومتطلبات الإشراف على المحتوى، مع الاستمرار في دعم هوامش ربح أعلى.
• يربط القيمة العادلة بتوقعات المحللين التي تتضمن نموًا أبطأ في الإيرادات ونسبة سعر/ربحية مستقبلية أقل من النماذج السابقة، والتي يتم تعويضها جزئيًا بتوقعات هامش ربح أعلى.
• يصف موقع Reddit بأنه شركة تحتاج فيها عمليات تحقيق الدخل على المدى الطويل، وحالات استخدام الذكاء الاصطناعي، والتوسع العالمي إلى التوافق التام مع التنفيذ والنتائج التنظيمية حتى تصمد هذه الفرضية.

القيمة العادلة في هذا السرد: 38.00 دولارًا أمريكيًا

المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بسعر 136.18 دولارًا أمريكيًا مؤخرًا: أعلى بنحو 258.4% من القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 21.0%

• يسلط الضوء على أن الإعلانات هي المحرك الأساسي للإيرادات، ولكنه يشير إلى وجود مستخدمين مقاومين للإعلانات، وانخفاض متوسط الإيرادات لكل مستخدم مقارنة بالمنافسين الكبار، ومنصة إعلانية لا تزال بحاجة إلى تحسين كبير.
• يرى أن ترخيص البيانات ومبادرات اقتصاد المستخدم عوامل حقيقية ولكنها غير مؤكدة، مع تأثير الاهتمام التنظيمي والتخفيف المحتمل على مقدار القيمة التي تتدفق إلى المساهمين.
• يشير إلى أهمية هيكل رأس مال موقع Reddit وسيطرته على التصويت بالأغلبية، حيث يمكنهما تقليل الضغط من المستثمرين الخارجيين إذا كان الأداء المالي أو تخصيص رأس المال أقل من التوقعات.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف ينظر المستثمرون الآخرون إلى موقع Reddit باستخدام مجموعات مختلفة من النمو والهوامش والمخاطر، فمن المفيد قضاء بضع دقائق مع المجموعة الكاملة من روايات المجتمع قبل اتخاذ أي خطوات.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول ريديت؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.