يقول البعض إن التقلب، لا الديون، هو أفضل طريقة للتفكير في المخاطرة كمستثمر، لكن وارن بافيت قال مقولته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". لذا، قد يكون من البديهي أن تأخذ الديون في الاعتبار عند التفكير في مدى خطورة أي سهم، لأن كثرة الديون قد تُغرق الشركة. نرى أن شركة ريجينيرون للأدوية ( ناسداك: REGN ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل ينبغي للمساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

الدين أداةٌ تُساعد الشركات على النمو، ولكن إذا عجزت الشركة عن سداد ديونها، فإنها تُصبح تحت رحمة مُقرضيها. في أسوأ الأحوال، قد تُفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد ديونها. ومع ذلك، فإنّ الحالة الأكثر شيوعًا (وإن كانت مُكلفةً أيضًا) هي اضطرار الشركة إلى إصدار أسهم بأسعارٍ زهيدة، مما يُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم، لمجرد دعم ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، يُمكن أن يكون الدين، من خلال تعويض هذا الضعف، أداةً فعّالة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس مالٍ للاستثمار في النمو بمعدلات عائدٍ عالية. أول ما يجب فعله عند تحديد حجم الدين الذي تستخدمه الشركة هو النظر إلى نقدها وديونها معًا.

ما هو دين شركة ريجينيرون للأدوية؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يُمكنك النقر عليه لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة ريجينيرون للأدوية بلغت 1.98 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2024، وهو نفس مستوى العام السابق تقريبًا. ولكن من ناحية أخرى، يبلغ رصيدها النقدي 9.80 مليار دولار أمريكي، مما يجعل صافي مركزها النقدي 7.81 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة ريجينيرون للأدوية

بالنظر إلى أحدث بيانات الميزانية العمومية، يتضح أن شركة ريجينيرون للأدوية لديها التزامات بقيمة 3.66 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات أخرى بقيمة 4.46 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. وبتعويض هذه الالتزامات، بلغ رصيدها النقدي 9.80 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى مستحقات بقيمة 6.11 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي، فإنها تفخر بأصول سائلة تزيد قيمتها عن إجمالي الالتزامات بمقدار 7.79 مليار دولار أمريكي.

هذه السيولة قصيرة الأجل تُشير إلى أن شركة ريجينيرون للأدوية قد تتمكن من سداد ديونها بسهولة، إذ إن ميزانيتها العمومية بعيدة كل البعد عن الإرهاق. ببساطة، إن امتلاك ريجينيرون للأدوية سيولة نقدية أكبر من ديونها يُمثل بلا شك مؤشرًا جيدًا على قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

من ناحية أخرى، شهدت شركة ريجينيرون للأدوية انخفاضًا في أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 6.3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. هذا الانخفاض، إذا استمر، سيجعل من الصعب التعامل مع الديون. لا شك أن البيانات المالية تُعطينا فكرة أوضح عن الديون. ولكن في النهاية، ستُحدد ربحية الشركة المستقبلية مدى قدرة ريجينيرون للأدوية على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة آراء الخبراء، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

لكن اعتبارنا الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد ديونها بأرباح ورقية؛ بل تحتاج إلى سيولة نقدية. مع أن شركة ريجينيرون للأدوية لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه من المفيد دراسة قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت ريجينيرون للأدوية تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 79% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو ما كنا نتوقعه تقريبًا. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد ديونها، عند الاقتضاء.

تلخيص

مع تعاطفنا مع المستثمرين الذين يجدون الديون مصدر قلق، يجب أن تضعوا في اعتباركم أن شركة ريجينيرون للأدوية لديها صافي نقدي قدره 7.81 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى أصول سائلة أكثر من الخصوم. وقد أبهرتنا بتدفقها النقدي الحر البالغ 3.3 مليار دولار أمريكي، والذي يمثل 79% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب. لذلك، لا نعتقد أن استخدام ريجينيرون للأدوية للديون ينطوي على مخاطرة. يسعدنا للغاية معرفة ما إذا كان المطلعون على بواطن الأمور في ريجينيرون للأدوية قد اشتروا أسهمًا. إذا كنتم كذلك، فانقروا على هذا الرابط الآن لإلقاء نظرة (مجانية) على قائمتنا لمعاملات المطلعين المبلغ عنها.

في نهاية المطاف، غالبًا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من الديون الصافية. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). إنها مجانية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.