لقد أحسن ديفيد إيبن التعبير عندما قال: "التقلبات ليست مخاطرة نهتم بها. ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". عندما نفكر في مدى خطورة أي شركة، نميل دائمًا إلى النظر إلى استخدامها للديون، لأن تراكم الديون قد يؤدي إلى الإفلاس. نرى أن شركة ريجينكسبيو ( ناسداك: RGNX ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الحقيقي هو: هل هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر؟

متى يصبح الدين خطيرا؟

الدين أداةٌ تُساعد الشركات على النمو، ولكن إذا عجزت الشركة عن سداد ديونها للمقرضين، فإنها تُصبح تحت رحمة هؤلاء المُقرضين. في النهاية، إذا عجزت الشركة عن الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يخسر المساهمون كل شيء. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعًا (وإن كان مؤلمًا) هو اضطرارها إلى جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، مما يُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، من خلال تعويض هذا الضعف، يُمكن أن يكون الدين أداةً فعّالة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس مال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد مرتفعة. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي دراسة السيولة النقدية والديون معًا.

ما هو دين REGENXBIO؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يُمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون REGENXBIO بلغت 194 مليون دولار أمريكي في يونيو 2025، بزيادة عن 73.2 مليون دولار أمريكي في عام واحد. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 323.3 مليون دولار أمريكي نقدًا، مما يجعل صافي مركزها النقدي 129.3 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة REGENXBIO؟

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى شركة REGENXBIO التزامات بقيمة 119.5 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 247.8 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها سيولة نقدية بقيمة 323.3 مليون دولار أمريكي، ومستحقات بقيمة 38.5 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. لذا، فإن إجمالي التزاماتها يكاد يكون متناسبًا تمامًا مع أصولها السائلة قصيرة الأجل.

بالنظر إلى حجم REGENXBIO، يبدو أن أصولها السائلة متوازنة جيدًا مع إجمالي التزاماتها. لذا، من غير المرجح أن تعاني الشركة، التي تبلغ قيمتها 493.5 مليون دولار أمريكي، من نقص في السيولة النقدية، ولكن لا يزال من الضروري مراقبة ميزانيتها العمومية. على الرغم من التزاماتها الكبيرة، تتمتع REGENXBIO بصافي سيولة نقدية، لذا من الإنصاف القول إنها لا تعاني من عبء ديون كبير! عند تحليل مستويات الديون، تُعدّ الميزانية العمومية نقطة البداية البديهية. ولكن في النهاية، ستحدد ربحية الشركة المستقبلية ما إذا كانت REGENXBIO قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة آراء الخبراء، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

على مدار اثني عشر شهرًا، أعلنت شركة REGENXBIO عن إيرادات بلغت 156 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 75%، على الرغم من أنها لم تُعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. ويأمل المساهمون أن تتمكن الشركة من تحقيق نموٍّ مطردٍ وتحقيق أرباح.

إذن ما مدى خطورة REGENXBIO؟

ليس لدينا شك في أن الشركات الخاسرة، بشكل عام، أكثر خطورة من الشركات المربحة. والحقيقة هي أنه على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، خسرت REGENXBIO أموالًا في خط الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). وخلال نفس الفترة، شهدت تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا قدره 91 مليون دولار أمريكي وحققت خسارة محاسبية قدرها 176 مليون دولار أمريكي. ولكن النعمة المنقذة هي 129.3 مليون دولار أمريكي في الميزانية العمومية. تعني هذه الأموال أن الشركة يمكنها الاستمرار في الإنفاق على النمو لمدة عامين على الأقل، بالمعدلات الحالية. لقد تألق نمو إيرادات REGENXBIO خلال العام الماضي، لذلك قد تكون في وضع يسمح لها بتحقيق ربح في الوقت المناسب. من خلال الاستثمار قبل تلك الأرباح، يتحمل المساهمون المزيد من المخاطر على أمل الحصول على مكافآت أكبر. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار داخل الميزانية العمومية - بعيدًا عن ذلك.

بالطبع، إذا كنت من نوع المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.