• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم ServiceNow لا تزال متوافقة مع السعر الظاهر على شاشتك، فستوضح هذه المقالة ما قد تعنيه القيمة السوقية الحالية حقًا.
• أغلق السهم آخر مرة عند 103.87 دولار أمريكي، بعد عوائد حديثة بلغت 12.0% انخفاضًا على مدى 7 أيام، و26.7% انخفاضًا على مدى 30 يومًا، و29.6% انخفاضًا منذ بداية العام، و49.2% انخفاضًا على مدى عام واحد، و12.6% انخفاضًا على مدى 3 سنوات، و12.2% انخفاضًا على مدى 5 سنوات.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة حول شركة ServiceNow على كيفية إعادة تقييم المستثمرين لشركات البرمجيات ذات النمو المرتفع، وما يعنيه ذلك بالنسبة للشركات العاملة في مجال إدارة سير العمل والأتمتة. ويساهم هذا المزيج من الآراء والنقاشات القطاعية في تفسير التراجع الحاد في سعر السهم.
• في الوقت الحالي، حصلت ServiceNow على درجة تقييم تبلغ 2 من 6 ، مما يشير إلى بعض الجوانب المحتملة للقيمة التي لا تتسق عبر كل مقياس، وسنستعرض هذه الأساليب قبل أن نختتم بطريقة مختلفة للتفكير في التقييم والتي يمكن أن تكون أكثر فائدة.

حصلت شركة ServiceNow على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) في ServiceNow

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها مرة أخرى إلى قيمتها الحالية بالدولار.

بالنسبة لشركة ServiceNow، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 4.45 مليار دولار. وتشير مدخلات المحللين والتقديرات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر المتوقع سيصل إلى 9.49 مليار دولار في عام 2030، مع سلسلة من التوقعات السنوية بين عامي 2026 و2035، والتي تم خصمها إلى قيمتها الحالية.

بجمع التدفقات النقدية المخصومة، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 168.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 103.87 دولارًا أمريكيًا، تشير التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يُتداول بخصم 38.2% عن هذه القيمة التقديرية، وهو ما يفسره النموذج على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم ServiceNow مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 38.2%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 52 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر ServiceNow مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. فهو يُساعدك على معرفة المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح.

عادةً ما يعكس مضاعف الربحية "الطبيعي" مدى سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومستوى المخاطرة المرتبطة بها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يدعم مضاعف ربحية أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى مضاعف ربحية أقل.

تُتداول أسهم شركة ServiceNow حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 62.16 ضعفًا، وهي نسبة أعلى من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 27.99 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 46.63 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة، تُظهر أسهم الشركة مضاعف ربحية أعلى من العديد من البدائل الأخرى.

نسبة السعر إلى الأرباح العادلة من Simply Wall St هي تقدير خاص بالشركة، يُراعي خصائصها، بما في ذلك نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر. ولأنها مُصممة خصيصًا للشركة، فإنها قد تكون أكثر فائدة من المتوسطات العامة للقطاع أو الشركات النظيرة التي تُعامل شركات مختلفة تمامًا كما لو كانت متماثلة.

بالنسبة لشركة ServiceNow، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح العادلة 41.24 ضعفًا، وهي أقل من النسبة الحالية البالغة 62.16 ضعفًا. يشير هذا إلى أن أسهم الشركة تبدو مبالغًا في تقييمها بناءً على هذه النسبة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردك الخاص بـ ServiceNow

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الأسهم. على منصة Simply Wall St، يمكنك استخدام "التحليلات"، حيث تشرح القصة الكامنة وراء أرقامك من خلال ربط رؤيتك لإيرادات وأرباح وهوامش ربح ServiceNow المستقبلية بتوقعات وقيمة عادلة. يمكنك بعد ذلك مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي على صفحة "المجتمع" لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم لا. يتم تحديث كل تحليل تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. على سبيل المثال، قد يفترض أحد تحليلات ServiceNow قيمة عادلة تقارب 1242.60 دولارًا أمريكيًا بناءً على نمو وهوامش ربح أعلى، بينما قد يفترض تحليل آخر قيمة أقرب إلى 716.00 دولارًا أمريكيًا بافتراضات أكثر تحفظًا. يمكنك عرض كلا التحليلين جنبًا إلى جنب لمقارنتهما بتوقعاتك الخاصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول ServiceNow؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.