• هل تتساءل عما إذا كان سعر سهم ServiceNow عند إغلاقه الأخير عند 83.00 دولارًا أمريكيًا يمثل فرصة استثمارية محتملة أم فخًا سعريًا؟ تشرح لك هذه المقالة ما يعنيه السعر الحالي فعليًا.
• لقد شهد السهم فترة صعبة مؤخراً، حيث انخفضت عوائده بنسبة 18.6% خلال 7 أيام، وبنسبة 28.2% خلال 30 يوماً، وبنسبة 43.7% منذ بداية العام، وبنسبة 47.2% خلال العام الماضي، مما قد يشير إلى تغير وجهات النظر حول إمكانات النمو أو المخاطر.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة حول شركة ServiceNow على دورها كشركة رائدة في مجال البرمجيات، وكيف تغيرت النظرة العامة تجاه منصات البرمجيات الكبيرة، لا سيما مع إعادة المستثمرين تقييم انكشافهم على الشركات ذات النمو المرتفع والتقييمات العالية. ويساعد هذا التغير في الخلفية على تفسير سبب الارتفاع الحاد في سعر السهم خلال فترة قصيرة نسبياً.
• في الوقت الحالي، حصلت ServiceNow على درجة قيمة 2 من 6 ، وستشرح الأقسام التالية كيف تقيّم أساليب التقييم المختلفة السهم ولماذا يمكن أن تكون طريقة التفكير الأوسع في القيمة أكثر فائدة.

حصلت شركة ServiceNow على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) في ServiceNow

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتقدير قيمة السهم من خلال توقع النقد الذي قد يولده العمل في المستقبل ثم خصم تلك التدفقات النقدية إلى قيمتها الحالية بالدولار.

بالنسبة لشركة ServiceNow، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. بلغ التدفق النقدي الحر للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 4.45 مليار دولار. وتشير مدخلات المحللين والتقديرات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر المتوقع سيبلغ 5.72 مليار دولار في عام 2026، ليرتفع إلى 9.49 مليار دولار بحلول عام 2030، مع توقعات إضافية تمتد حتى عام 2035 بناءً على افتراضات Simply Wall St.

بإعادة حساب التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل الخصم، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 168.96 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 83.00 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يُتداول بخصم 50.9% عن هذه القيمة الجوهرية. وبناءً على هذا النموذج، تُعتبر الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل ملحوظ.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم ServiceNow مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 50.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 58 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر ServiceNow مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تدعم هذا السعر. فهو يُساعدك على تقدير المبلغ الذي يرغب المستثمرون حاليًا في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على توقعات النمو المستقبلي ومستوى المخاطر. فارتفاع النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير انخفاض النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى نسبة أقل وأكثر تحفظاً.

تُتداول أسهم شركة ServiceNow حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 49.20 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 26.88 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 41.79 ضعفًا. وتُشير تقديرات Simply Wall St للنسبة العادلة لأسهم ServiceNow إلى 38.77 ضعفًا، وهي تقديرات خاصة بنسبة السعر إلى الربحية قد تكون معقولة بالنظر إلى عوامل مثل معدل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، وخصائص المخاطر.

قد يكون مؤشر القيمة العادلة أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع الشركات النظيرة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص كل شركة على حدة بدلاً من التعامل مع جميع أسماء شركات البرمجيات على أنها متطابقة. وتشير مقارنة مؤشر القيمة العادلة البالغ 38.77 ضعفًا بنسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 49.20 ضعفًا إلى أن أسعار الأسهم تعكس تفاؤلاً أكبر مما يوحي به هذا المؤشر.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردك الخاص بـ ServiceNow

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا فإن Narratives تأخذ تلك الخطوة التالية من خلال السماح لك بإرفاق قصة واضحة حول ServiceNow بالأرقام، وربط وجهة نظرك حول إيراداتها وأرباحها وهوامشها بتوقعات ثم بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها مباشرة بسعر السهم الحالي البالغ 83.00 دولار أمريكي.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، يتم إنشاء السرديات كأطر سهلة القراءة حيث تقوم بتحديد أو اختيار الافتراضات، وتقوم المنصة بتحويلها إلى بيانات مالية متوقعة وقيمة عادلة، ويمكن أن تساعدك الفجوة بين القيمة العادلة والسعر الحالي في تحديد ما إذا كان السهم أقرب إلى منطقة الشراء أو الاحتفاظ أو البيع الخاصة بك.

لا تبقى هذه الروايات ثابتة، بل تُحدَّث عند إضافة معلومات جديدة كالأرباح والتوقعات والأخبار وآراء المحللين الحديثة. وهذا يعني أن نظرتك إلى القيمة العادلة يمكن أن تتغير بما يتماشى مع أحدث البيانات بدلاً من الاعتماد على نموذج ثابت.

بالنسبة لشركة ServiceNow، قد يميل أحد المستثمرين إلى تقدير القيمة العادلة بحوالي 108.81 دولارًا أمريكيًا باستخدام نهج مُدمج، بينما قد يُرجّح آخر رقمًا أعلى مثل 246.83 دولارًا أمريكيًا. تُوضّح الروايات هذه الآراء المختلفة، مما يُتيح لك معرفة أيّ رواية ومجموعة من الافتراضات تبدو أكثر منطقية بالنسبة لك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول ServiceNow؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.