• بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون فيما إذا كان سعر سهم Shopify البالغ حوالي 118.52 دولارًا أمريكيًا جذابًا أم أنه يعكس بالفعل قدرًا كبيرًا من التفاؤل، فإن هذه المقالة تبحث فيما قد يشير إليه سعر السهم الحالي بشأن القيمة.
• كان أداء السهم مختلطاً مؤخراً، حيث حقق عائداً بنسبة 0.1% خلال الأيام السبعة الماضية، وانخفاضاً بنسبة 0.7% خلال 30 يوماً، وانخفاضاً بنسبة 24.6% منذ بداية العام، ومكاسب بنسبة 17.8% خلال العام الماضي، وعائداً كبيراً جداً على مدى 3 سنوات.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على دور Shopify كمنصة أساسية للتجارة الإلكترونية، وكيف تدعم أدواتها التجار الراغبين في إنشاء وإدارة متاجرهم الإلكترونية. وقد سلط هذا السياق الضوء على كيفية موازنة المستثمرين بين إمكانات النمو على المدى الطويل وتقلبات أسعار الأسهم على المدى القصير.
• حالياً، تبلغ قيمة Shopify السوقية صفراً من أصل ستة . سنتناول في الجزء التالي ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن هذه القيمة، ولماذا قد يكون هناك طريقة أفضل للتفكير في القيمة بحلول نهاية هذا المقال.

حصلت Shopify على صفر من أصل ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ Shopify

ينظر نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، إلى النقد الذي قد يولده Shopify في المستقبل ويخصم تلك المبالغ المتوقعة إلى اليوم لتقدير ما يمكن أن تكون عليه قيمة العمل في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة Shopify، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.998 مليار دولار. ويتوقع المحللون وتقديرات النماذج أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 6.497 مليار دولار بحلول عام 2030، وذلك باستخدام منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، والتي تجمع بين توقعات المحللين للسنوات القليلة المقبلة والتقديرات المستنبطة على المدى الطويل التي قدمتها Simply Wall St.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة باستخدام هذا النموذج، تبلغ القيمة الجوهرية حوالي 96.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 118.52 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سعر السهم أعلى بنسبة 23.1% تقريبًا من هذا التقدير للقيمة العادلة، مما يدل على أن السهم مُبالغ في تقييمه وفقًا لهذا النموذج وحده.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن قيمة أسهم Shopify قد تكون مبالغًا فيها بنسبة 23.1%. اكتشف 63 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم Shopify مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة، لأنه يربط بين سعر السهم والأرباح التي يُحققها. فكلما زاد النمو الذي يتوقعه المستثمرون وانخفضت المخاطر المُتصوَّرة، ارتفع مُضاعف الربحية "الطبيعي" أو "العادل"، والعكس صحيح أيضاً.

يتم تداول أسهم Shopify حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 125.56 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات البالغ 19.48 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 34.21 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة، يتضح أن سعر السهم يعكس ظروفًا أفضل بكثير من تلك المؤشرات العامة.

صُممت نسبة السعر إلى الأرباح العادلة من Simply Wall St لتتجاوز المقارنات البسيطة. فهي تُقدّر النسبة المعقولة لسعر السهم إلى أرباحه (P/E) لشركة Shopify، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطر. بالنسبة لشركة Shopify، تبلغ هذه النسبة 51.96 ضعفًا، وهي أقل بكثير من نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 125.56 ضعفًا. وبناءً على هذه النسبة، تبدو أسهم الشركة باهظة الثمن مقارنةً بما تُشير إليه النسبة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص على منصة Shopify

أشارت نماذج التدفقات النقدية المخصومة ونسبة السعر إلى الأرباح سابقًا إلى أن سهم Shopify يتداول فوق عدة تقديرات للقيمة العادلة. وهنا تبرز أهمية التحليل السردي كطريقة أكثر فعالية لفهم السهم، إذ تتيح لك ربط قصة واضحة بتوقعات محددة وقيمة عادلة، ثم مقارنة ذلك بسعر اليوم.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعدّ "الرواية" قصتك الخاصة عن شركة ما، حيث تقوم بوضع افتراضات حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، وتقوم المنصة بتحويل ذلك إلى توقعات وقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كانت الفجوة تبدو ذات مغزى بما يكفي لاتخاذ إجراء بناءً عليها.

يتم تحديث التحليلات باستمرار مع ورود أرباح أو أخبار أو بيانات جديدة، لذا يتم تحديث معلوماتك وقيمتك العادلة تلقائيًا. يمكنك الاطلاع على كيفية تقييم المستثمرين الآخرين لشركة Shopify، بدءًا من نظرة حذرة بقيمة عادلة تقارب 39 دولارًا أمريكيًا للسهم، وصولًا إلى توقعات متفائلة جدًا تصل إلى 252 دولارًا أمريكيًا، بالإضافة إلى قراءات أكثر اعتدالًا تتراوح بين 110 و187 دولارًا أمريكيًا.

أما بالنسبة لـ Shopify، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز سرديات Shopify:

القيمة العادلة: 186.64 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الخصم الضمني مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: أقل بنحو 36.5% من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 12%

• يركز على التجارة الاجتماعية كفرصة طويلة الأجل كبيرة للغاية، مدعومة بالاستخدام المكثف للهواتف المحمولة ومزيج حركة المرور الحالي لـ Shopify.
• يسلط الضوء على أدوات الذكاء الاصطناعي مثل AI Store Builder و Sidekick، بالإضافة إلى شراكات الخدمات اللوجستية مع DHL و Amazon، كطرق لتسهيل انضمام التجار إلى المنصة والبقاء عليها.
• تشير الدلائل إلى أن التعريفات الجمركية وثقة المستهلك والمنافسين الكبار تشكل مخاطر رئيسية قد تضغط على التجار الصغار والإنفاق التقديري.

القيمة العادلة: 39.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

علاوة السعر الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: حوالي 204% أعلى من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 18%

• يرى سوقًا مستهدفًا كبيرًا في مجال البرمجيات والمدفوعات، لكنه يتساءل عن مقدار ما يمكن أن تستحوذ عليه Shopify بشكل واقعي بهوامش ربح جذابة.
• يشير إلى أن القيمة العالية تأتي من العلامات التجارية الكبيرة و Shopify Plus، في حين أن قاعدة كبيرة من التجار الصغار وموردي الشحن المباشر قد تكون أقل ربحية وأكثر هشاشة.
• يؤكد على المخاطر الناجمة عن برامج التجارة الإلكترونية الأرخص ثمناً، وخيارات البناء الداخلية لتجار التجزئة الأكبر حجماً، والنتائج المختلطة للمبادرات السابقة مثل الخدمات اللوجستية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول Shopify؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.