قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. الأهم من ذلك، أن شركة Shutterstock, Inc. ( NYSE:SSTK ) تحمل ديونًا. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر اعتيادية (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

ما مقدار الديون التي يحملها Shutterstock؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للحصول على الأرقام التاريخية، لكنه يوضح أنه اعتبارًا من مارس 2024، كان على Shutterstock ديون بقيمة 30.0 مليون دولار أمريكي، وهي زيادة على لا شيء، على مدار عام واحد. ومع ذلك، لديها 71.8 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض هذا، مما يؤدي إلى صافي نقد قدره 41.8 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لـ Shutterstock؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن Shutterstock كان لديه التزامات بقيمة 433.0 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 54.3 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 71.8 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 94.0 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. لذا فإن لديها التزامات يبلغ مجموعها 321.4 مليون دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

على الرغم من أن هذا قد يبدو كثيرًا، إلا أنه ليس سيئًا للغاية نظرًا لأن قيمة سوق Shutterstock تبلغ 1.36 مليار دولار أمريكي، ولذا فمن المحتمل أن تتمكن من تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. ولكن من الواضح أنه ينبغي علينا بالتأكيد أن نفحص عن كثب ما إذا كان بإمكانها إدارة ديونها دون تخفيف. على الرغم من أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، إلا أن Shutterstock لديها أيضًا أموال نقدية أكثر من الديون، لذلك نحن واثقون تمامًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

في الواقع، فإن نعمة الادخار التي توفرها شركة Shutterstock هي انخفاض مستويات ديونها، لأن أرباحها قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) انخفضت بنسبة 36٪ في الأشهر الاثني عشر الماضية. عندما ترى الشركة انخفاضًا في أرباحها، فقد تجد أحيانًا أن علاقاتها مع مقرضيها تتدهور. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كان بإمكان Shutterstock تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. على الرغم من أن Shutterstock لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه لا يزال من المفيد إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) هذا الرصيد النقدي. . خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت Shutterstock تدفقًا نقديًا مجانيًا يصل إلى 93% من أرباحها قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك، وهو أكثر مما كنا نتوقع. وهذا يضعها في مكان جيد لسداد الديون إذا كان ذلك مرغوبا فيه.

تلخيص لما سبق

في حين أن لدى Shutterstock التزامات أكثر من الأصول السائلة، إلا أن لديها أيضًا صافي نقد قدره 41.8 مليون دولار أمريكي. وقد أذهلنا التدفق النقدي الحر الذي يبلغ 27 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 93% من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. لذلك ليس لدينا أي مشكلة مع استخدام Shutterstock للديون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. لقد حددنا علامة تحذير واحدة مع Shutterstock ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.