• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة SLB تتحول بهدوء إلى فرصة استثمارية قيّمة في حين أن السوق مشتت، فإن هذه المقالة ستوضح لك ما إذا كان السعر الحالي يتوافق حقًا مع النشاط التجاري الذي يقف وراء رمز السهم.
• بعد سنوات قليلة متقلبة، ارتفع سهم SLB بنسبة 1.7% خلال الأسبوع الماضي و5.3% خلال الشهر الماضي، بينما لا يزال أعلى بنسبة 0.6% فقط خلال العام الماضي على الرغم من ارتفاعه بنسبة 98.8% على مدى خمس سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخراً على تركيز شركة SLB بشكل متزايد على التقنيات الرقمية والمنخفضة الكربون، بما في ذلك توسيع شراكاتها في مجال بيانات باطن الأرض وإبرام عقود جديدة تُمكّنها من الاستفادة من الإنفاق على التحول الطاقي طويل الأجل. في الوقت نفسه، يُعيد المستثمرون تقييم شركات خدمات حقول النفط التقليدية، حيث تُعيد ضبطات رأس المال، وقيود العرض، والتوترات الجيوسياسية تشكيل التوقعات بشأن أنشطة الحفر المستقبلية.
• وفقًا لإطار عملنا، حصلت شركة SLB على تقييم 5/6 . يشير هذا إلى أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمعظم المقاييس. سنستعرض لاحقًا ما تقوله مناهج التقييم المختلفة عن هذا الرقم، ونلمح إلى طريقة أفضل لتفسير القيمة في نهاية المقال.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ SLB

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع النقد الذي يمكنها توليده في المستقبل ثم خصم تلك التدفقات النقدية إلى الوقت الحاضر.

بالنسبة لشركة SLB، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 3.3 مليار دولار. وبالاستناد إلى توقعات المحللين المتاحة، ثم التوسع في التوقعات، تتوقع Simply Wall St أن يرتفع التدفق النقدي الحر إلى حوالي 7.6 مليار دولار بحلول عام 2035، مع زيادة تدريجية في السنوات المرحلية من حوالي 4.8 مليار دولار في عام 2026. ثم يتم خصم هذه التدفقات النقدية المستقبلية، بالدولار الأمريكي، باستخدام نموذج تحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين للوصول إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 90.53 دولارًا للسهم الواحد.

بالمقارنة مع سعر السهم الحالي، فإن هذا يعني خصمًا بنسبة 57.0%، مما يشير إلى أن السوق يدفع أقل بكثير مما يبرره التدفق النقدي المتوقع في ظل الافتراضات المذكورة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم SLB مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 57.0%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 908 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم SLB مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل SLB، غالبًا ما يمثل مضاعف الربحية (PE) أدق مؤشر على المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. وبشكل عام، عادةً ما يبرر النمو الأسرع والأكثر استقرارًا في الأرباح، المدعوم بميزانية عمومية قوية، مضاعف ربحية أعلى، بينما يستدعي النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى مضاعفًا "طبيعيًا" أقل.

تتداول أسهم شركة SLB حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 15.9 ضعفًا، وهي نسبة أقل من متوسط قطاع خدمات الطاقة البالغ 18.4 ضعفًا تقريبًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 17.2 ضعفًا تقريبًا. وتذهب منصة Simply Wall St إلى أبعد من ذلك بتقديرها "نسبة عادلة" خاصة بها تبلغ 20.3 ضعفًا، والتي تعكس النسبة المثالية لسعر إلى ربحية SLB بالنظر إلى توقعات نمو أرباحها، وربحيتها، ومستوى المخاطر، وموقعها في القطاع، ورأس مالها السوقي.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر إفادةً من مجرد مقارنة مع شركات مماثلة أو شركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار العوامل الأساسية الخاصة بشركة SLB بدلاً من افتراض أنها ستتداول كأي سهم عام في قطاع خدمات حقول النفط. وبما أن المقياس العادل الحالي البالغ 15.9 ضعفًا يبلغ 20.3 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من المقياس العادل الحالي البالغ 10.3 ضعفًا، فإن تحليل المضاعفات يشير إلى أن قيمة SLB قد تكون أقل من قيمتها الحقيقية بناءً على الأرباح.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تُعطي صورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1446 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ SLB

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي إطار عمل بسيط على صفحة مجتمع Simply Wall St، حيث تربطون رؤيتكم لقصة الشركة بتوقعات محددة لإيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية، ثم بقيمتها العادلة الخاصة بكم لمقارنتها بسعر السهم الحالي واتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع. الرواية هي قصتكم الشخصية المدعومة بالأرقام، ولأنها موجودة على المنصة التي يستخدمها ملايين المستثمرين، فمن السهل إنشاؤها وتحديثها ومقارنتها بآراء الآخرين. كما أن الروايات ديناميكية، حيث يتم تحديثها تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار أو التوجيهات، بحيث تتغير رؤيتكم للقيمة العادلة مع الحقائق بدلًا من أن تبقى ثابتة. بالنسبة لشركة SLB، قد يبني أحد المستثمرين رواية متفائلة تركز على النمو الرقمي المتسارع وتوسيع الهوامش وقيمة عادلة تقارب 63 دولارًا، بينما قد يركز مستثمر أكثر حذرًا على مخاطر تحول الطاقة والدورية وقيمة عادلة أقرب إلى 36 دولارًا، ويمكن لكلا المنظورين أن يتعايشا ويتطورا مع تغير البيانات.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة SLB؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.