• إذا كنت تتساءل عما إذا كان تطبيق سناب بسعر 5.26 دولار أمريكي تقريبًا صفقة رابحة أم فخًا استثماريًا، فأنت لست وحدك. هذا التحليل مصمم خصيصًا لمساعدتك على تقييم ذلك.
• وقد أظهر السهم مؤخراً مكاسب بنسبة 6.7% خلال الأسبوع الماضي، على الرغم من أن ذلك يأتي في مقابل انخفاض بنسبة 24.1% على مدى 30 يوماً وانخفاض بنسبة 35.3% منذ بداية العام، مع انخفاض العائدات لمدة عام واحد و5 سنوات بنسبة 46.2% و90.1% على التوالي.
• تزامنت هذه العوائد المتباينة مع الاهتمام المستمر بتفاعل مستخدمي سناب، وتحديثات منتجاتها، وموقعها التنافسي في وسائل التواصل الاجتماعي والإعلان. ويعيد المستثمرون تقييم كيفية تأثير هذه العوامل على الشركة بمرور الوقت. ويكتسب هذا السياق أهمية بالغة لأنه يُحدد نظرة السوق الحالية للفجوة بين سعر سهم سناب وقيمته المُقَدَّرة.
• في تقييمنا البسيط المكون من ست نقاط، حصلت شركة سناب على 4 من 6 ، مما يشير إلى أن العديد من المؤشرات تصب في مصلحتها حاليًا، بينما لا تزال بعض المؤشرات الأخرى تثير التساؤلات. سنستعرض لاحقًا ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن السهم، ولماذا قد يكون هناك منظور أكثر شمولية لتقييم قيمته بحلول نهاية هذا المقال.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) السريع

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة سناب، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 422.8 مليون دولار. وقدّم المحللون توقعات حتى عام 2030، مع تدفق نقدي حر متوقع قدره 1,630.8 مليون دولار في ذلك العام. وبين عامي 2026 و2035، تتراوح التوقعات والأرقام المستنبطة بين 678.7 مليون دولار و2,454.5 مليون دولار، مع قيام موقع Simply Wall St بتمديد التقديرات لما بعد الأفق الزمني للمحللين.

عند خصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 15.71 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ حوالي 5.26 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن الأسهم تُتداول بخصم 66.5% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة، مما يشير إلى فجوة كبيرة بين السعر والقيمة المُقدَّرة بالنموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة سناب مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 66.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 45 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

الأسلوب الثاني: سعر سناب مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات التي تكون أرباحها محدودة أو متقلبة، فإن نسبة السعر إلى المبيعات غالباً ما تكون أكثر فائدة من نسبة السعر إلى الأرباح لأنها تقارن سعر السهم بالإيرادات، والتي تميل إلى أن تكون أكثر استقراراً وأقل تأثراً بالبنود غير المتكررة.

بشكل عام، يمكن لتوقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة أن تبرر مضاعف تقييم "طبيعي" أو "عادل" أعلى. أما النمو المتوقع الأبطأ أو المخاطر الأعلى فتشير عادةً إلى مضاعف تقييم أقل. وتبقى هذه العلاقة ثابتة سواءً نظرنا إلى نسبة السعر إلى الأرباح، أو نسبة السعر إلى المبيعات، أو نسبة السعر إلى القيمة الدفترية.

تُتداول أسهم سناب حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 1.50 ضعف. وهذا أعلى من متوسط قطاع الإعلام التفاعلي والخدمات البالغ حوالي 0.92 ضعف، ولكنه أقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ حوالي 2.23 ضعف. كما تُحسب Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لنسبة السعر إلى المبيعات، والتي تبلغ 2.02 ضعف، وتعكس عوامل مثل معدل نمو أرباح سناب، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

تهدف هذه النسبة العادلة إلى أن تكون أكثر دقة من مجرد مقارنة مع الشركات المماثلة أو الشركات في نفس القطاع، لأنها تأخذ في الاعتبار الاختلافات في النمو والمخاطر والربحية والقطاع وحجم الشركة. وتشير مقارنة نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 1.50 ضعفًا بالنسبة العادلة البالغة 2.02 ضعفًا إلى أن الأسهم تُتداول بأقل من هذا المعيار المُخصّص.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك السريعة

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "التحليلات"، وهي أداة بسيطة على صفحة مجتمع Simply Wall St. هنا، يمكنكم أنتم والمستثمرون الآخرون ربط قصة واضحة حول شركة سناب بافتراضات محددة حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح والقيمة العادلة المستقبلية. بعد ذلك، يمكنكم مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كانت سناب تبدو جذابة أم باهظة الثمن في ضوء هذه القصة. يتم تحديث الأرقام تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. لهذا السبب، قد ترون تحليلًا لشركة سناب يستخدم قيمة عادلة تبلغ حوالي 7.00 دولارات أمريكية، وآخر يستخدم حوالي 13.66 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس كيف يمكن لمستثمرين اثنين، عند النظر إلى الشركة والبيانات نفسها، أن يتوصلا إلى استنتاجات مختلفة تمامًا، ولكنها مُفسَّرة بوضوح.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول سناب شات؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.