• إذا تساءلت يوماً ما إذا كان سعر ستاربكس الذي يبلغ حوالي 98.67 دولارًا أمريكيًا يقدم قيمة جيدة أم أنه سعر مبالغ فيه، فإن هذا التحليل مصمم لمساعدتك في صياغة هذا السؤال بوضوح.
• حقق السهم عائدًا بنسبة 6.4% خلال الثلاثين يومًا الماضية و17.5% منذ بداية العام، بينما بلغ العائد لمدة عام واحد 21.0% مقابل نتائج أضعف على مدى 3 سنوات و5 سنوات بانخفاضات بلغت 7.0% و3.3% على التوالي.
• تُشير هذه العوائد المتباينة إلى أهمية العناوين الرئيسية الأخيرة وتحديثات الشركة لفهم ما يُسعّره السوق حاليًا، سواءً كان ذلك يتعلق بنمو المتاجر، أو قوة العلامة التجارية، أو اتجاهات المستهلكين الأوسع. يساعدك أخذ هذه الخلفية في الاعتبار على تحديد ما إذا كانت تحركات سعر السهم الأخيرة تعكس تغيرات في التوقعات أم مجرد توجهات قصيرة الأجل.
• في قائمة تقييم Simply Wall St المكونة من 6 نقاط، حصلت ستاربكس حاليًا على صفر من أصل 6. ستتناول الأقسام التالية أدوات التقييم القياسية التي يستخدمها المستثمرون عادةً، ثم نختتم بطريقة أكثر شمولًا لربط هذه الأرقام معًا.

حصلت ستاربكس على صفر من ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لستاربكس

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على حساب القيمة الحالية المتوقعة للتدفقات النقدية المستقبلية لشركة ستاربكس، وذلك من خلال خصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار. بمعنى آخر، يهدف هذا النموذج إلى تحديد القيمة المعقولة لتدفقات نقدية مستقبلية في الوقت الراهن.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة ستاربكس خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.81 مليار دولار. وباستخدام نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، تشير تقديرات المحللين واستقراءاتهم إلى أن التدفق النقدي الحر المتوقع سيبلغ حوالي 3.61 مليار دولار بحلول عام 2028، مع تقديرات إضافية تمتد حتى عام 2035 بناءً على افتراضات Simply Wall St بدلاً من توقعات المحللين المباشرة لما بعد السنة الخامسة.

بجمع كل تلك التدفقات النقدية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 67.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 98.67 دولارًا أمريكيًا، يشير النموذج إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه بنسبة 46.7% وفقًا لنظرية التدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم ستاربكس قد تكون مبالغًا في تقييمها بنسبة 46.7%. اكتشف 56 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم ستاربكس مقابل أرباحه

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تدعم هذا السعر. فهو يُتيح لك مُقارنة كيفية تقييم السوق لدولار واحد من الأرباح بين مختلف الشركات.

تُفسر توقعات النمو والمخاطر عادةً سبب تداول سهم ما بنسبة سعر إلى ربحية أعلى أو أقل من سهم آخر. فارتفاع توقعات نمو الأرباح أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يُبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية، بينما يُشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى انخفاض نسبة السعر إلى الربحية، ما يجعلها تبدو أكثر حذرًا وعدالة.

تُتداول أسهم ستاربكس حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 82.12 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع الضيافة البالغ حوالي 21.43 ضعفًا، ومتوسط الشركات النظيرة البالغ حوالي 41.16 ضعفًا. كما تُقدّر Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بها تبلغ حوالي 44.54 ضعفًا لستاربكس، وهي نسبة سعر إلى ربحية قد تكون منطقية بالنظر إلى عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد مقارنة مع شركات مماثلة أو شركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار الخصائص التجارية المحددة بدلاً من افتراض أن جميع أسهم شركات الضيافة تستحق مضاعفات متشابهة. وبالمقارنة مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 82.12 ضعفًا، فإن المقياس العادل البالغ 44.54 ضعفًا يشير إلى أن سعر السهم أعلى مما يعتبره هذا الإطار معقولاً.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة عن ستاربكس

سبق أن ذكرنا وجود طريقة أفضل لتقييم الأسهم. "الروايات" أداة بسيطة على صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت" تتيح لك ربط رؤيتك لقصة ستاربكس بمجموعة من توقعات الإيرادات والأرباح وهوامش الربح. يمكنك بعد ذلك تحويل هذه التوقعات إلى قيمة عادلة ومقارنتها باستمرار بالسعر الحالي، بينما تقوم المنصة بتحديث روايتك تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة كالأرباح أو الأخبار. لهذا السبب، قد يتوصل مستثمر إلى قيمة عادلة تقارب 67 دولارًا أمريكيًا بناءً على نظرة حذرة لهوامش الربح والنمو، بينما يصل مستثمر آخر، بناءً على افتراضات أكثر تفاؤلًا بشأن توسع المتاجر وقوة العلامة التجارية والربحية، إلى قيمة أقرب إلى 122 دولارًا أمريكيًا. تمنحك "الروايات" طريقة واضحة مدعومة بالأرقام لتحديد أي نسخة من قصة ستاربكس تجدها أكثر إقناعًا.

أما بالنسبة لستاربكس، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات ستاربكس:

هذه تعطيك فكرة واضحة عما يعتقده المستثمرون المختلفون أنه يجب أن يحدث حتى يكون السعر الحالي حوالي 98.67 دولارًا أمريكيًا منطقيًا، سواء كنت تميل إلى التفاؤل أو إلى الحذر.

القيمة العادلة في هذا السياق المتفائل: 122.00 دولارًا أمريكيًا للسهم

التقييم الضمني بأقل من القيمة الحقيقية مقارنة بآخر سعر إغلاق: أقل بنحو 19% من القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 6.11% سنوياً

• يتوقع أن يساهم إشراك الشركاء، ونموذج المئزر الأخضر، والتكامل الرقمي، وتنسيقات المتاجر الجديدة في دعم زيادة المعاملات، والهوامش الربحية، والتوسع العالمي.
• يساهم ذلك في تعزيز دور الأسواق الناشئة مثل الصين، بالإضافة إلى التركيز على الصحة وتقديم عروض متميزة، لدعم زيادة الإيرادات والأرباح بمرور الوقت.
• يفترض أن تصل الأرباح إلى 4.3 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029 تقريبًا، مع تداول أسهم ستاربكس بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 41.7 ضعفًا في تلك المرحلة، وهي نسبة أعلى من نسبة السعر إلى الربحية الحالية لقطاع الضيافة الأمريكي البالغة 21.6 ضعفًا.

القيمة العادلة في هذا السياق الأكثر حذراً: حوالي 97.59 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: أعلى بنسبة 1% تقريبًا من القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 8.30% سنوياً

• يسلط الضوء على الضغوط الناجمة عن ارتفاع تكاليف البن والعمالة، ومخاطر تشكيل النقابات، والمنافسة الشديدة، لا سيما في أسواق النمو الرئيسية في الخارج.
• يرى أن التحول تحت القيادة الجديدة طموح ولكنه غير مؤكد، مع اعتبار التنفيذ والصين والأسواق الدولية الأخرى عوامل حاسمة.
• يبني تقييمًا يشير إلى أن أسهم ستاربكس تتداول اليوم بالقرب من قيمتها العادلة وفقًا لهذا التقرير، مع افتراضات الإيرادات والهوامش التي تخفف من بعض التوقعات الأكثر تفاؤلاً.

تستند هذه الروايات إلى نفس مخطط الأسعار وإطار التدفق النقدي اللذين سبق لك رؤيتهما، لكنها تعتمد على افتراضات مختلفة فيما يتعلق بنمو متاجر ستاربكس وهوامش الربح ومضاعفات التقييم. وهنا يبرز دور وجهة نظرك الشخصية، لأن ما تؤمن به بشأن قضايا مثل تكاليف العمالة والمنافسة والتوسع في الصين والطلب على القهوة على المدى الطويل سيحدد أي رواية تراها أقرب إلى الواقع.

إذا كنت ترغب في اختبار هذه الآراء بشكل أعمق، فمن المفيد مراجعة جميع التحليلات والتقييمات المتعلقة بالمخاطر لمعرفة مدى توافقها مع توقعاتك الخاصة لشركة ستاربكس خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة. لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على جميع تحليلات مجتمع ستاربكس على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية لتلقي إشعارات عند تطور أخبارها.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ستاربكس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.