• قد يتساءل المستثمرون عما إذا كانت أسهم ستاربكس بسعر حوالي 95.89 دولارًا أمريكيًا تقدم قيمة جيدة في الوقت الحالي، أم أنها مجرد رغوة أكثر من كونها جوهرًا.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 14.2% منذ بداية العام وحتى الآن، وبنسبة 11.7% خلال العام الماضي، على الرغم من انخفاضه بنسبة 6.1% في الأسبوع الماضي و8.7% خلال الشهر الماضي.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على ستاربكس كعلامة تجارية راسخة في سوق القهوة العالمي التنافسي، مع اهتمام مستمر بنمو الفروع وقوة العلامة التجارية وأنماط طلب المستهلكين. تساعد هذه العوامل في تفسير تقلبات سعر السهم على المدى القصير، حتى مع اختلاف العوائد على المدى الطويل.
• على الرغم من هذه الخلفية، فإن ستاربكس حاليًا لا تحصل إلا على صفر من أصل ستة في إحدى قوائم التقييم الشائعة. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة طرق التقييم المختلفة، ثم يختتم بنظرة أشمل لتقدير قيمة السهم.

حصلت ستاربكس على صفر من ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لستاربكس

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة على حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة لشركة ستاربكس في المستقبل. بمعنى آخر، يسأل هذا النموذج عن المبلغ الذي قد يدفعه مشترٍ عقلاني اليوم مقابل هذه التدفقات النقدية المستقبلية.

بالنسبة لستاربكس، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.92 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة في النموذج إلى تدفق نقدي حر يُقدّر بحوالي 7 مليارات دولار في عام 2035، مع توقعات تتراوح بين 2.84 مليار دولار و4.69 مليار دولار تقريبًا في السنوات الانتقالية مثل 2026 إلى 2029 قبل احتساب الخصم.

بعد خصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 78.51 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 95.89 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 22.1% من القيمة الجوهرية المقدرة. وبناءً على هذا النموذج، يبدو أن أسهم ستاربكس تُتداول حاليًا بسعر مرتفع.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم ستاربكس قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 22.1%. اكتشف 47 سهمًا عالي الجودة مقيّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم ستاربكس مقابل أرباحه

يُعدّ مضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم الشركات المربحة، لأنه يربط سعر السهم الواحد بالأرباح التي يحققها حاليًا. عادةً ما يعكس ارتفاع مضاعف الربحية توقعات أعلى للأرباح المستقبلية أو انخفاض مستوى المخاطر، بينما يشير انخفاضه غالبًا إلى توقعات نمو أكثر تواضعًا أو ارتفاع مستوى المخاطر.

يتم تداول أسهم ستاربكس حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 73.07 ضعفًا. بالمقارنة، يبلغ متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع الضيافة حوالي 20.24 ضعفًا، بينما يبلغ متوسط النسبة في مجموعة الشركات المنافسة حوالي 36.01 ضعفًا، مما يعني أن سعر السهم حاليًا أعلى بكثير من كلا المعيارين.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل لشركة ستاربكس، وفقًا لموقع Simply Wall St، 43.37 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما يُمكن أن يكون عليه مُضاعف الربحية المعقول للسهم، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، وخصائص المخاطر. ولأنه مُصمم خصيصًا لستاربكس، فإن مُضاعف الربحية العادل يُمكن أن يكون أكثر إفادة من مُقارنته ببساطة مع مُعدلات القطاع أو الشركات المُنافسة، والتي لا تُراعي هذه العوامل الخاصة بالشركة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 73.07x مع النسبة العادلة البالغة 43.37x إلى أن السهم يتم تداوله بمضاعف أعلى من تقدير القيمة العادلة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة عن ستاربكس

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذلك يتم تقديم السرديات كطريقة بسيطة لربط قصة حول ستاربكس بالأرقام التي تهمك، مثل القيمة العادلة، وتقديرات الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية.

يقدم موقع Simply Wall St سردًا واضحًا حول الشركة من خلال ربطها بتوقعات مالية ثم بقيمة عادلة، بحيث يمكنك أن ترى في مكان واحد ما تعتقد أنه سيحدث، وماذا يعني ذلك بالنسبة للأرقام وكيف يقارن ذلك بسعر السهم الحالي.

تتوفر هذه الروايات على صفحة مجتمع ستاربكس، وهي سهلة الاستخدام، وتساعدك على مقارنة القيمة العادلة الخاصة بك بسعر السوق المباشر، بدلاً من الاعتماد فقط على النسب الرئيسية مثل نسبة السعر إلى الأرباح.

كما يتم تحديث الروايات مع إضافة معلومات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار أو التوجيهات إلى المنصة، بحيث يمكن أن تتطور وجهة نظرك حول القيمة العادلة دون الحاجة إلى إعادة بناء نموذج كامل من الصفر في كل مرة.

بالنسبة لستاربكس، قد يتبنى أحد المستثمرين الرؤية الأكثر حذرًا التي تشير إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 81.2 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما قد يميل آخر إلى الرؤية الأكثر تفاؤلًا التي تقترب من 131.28 دولارًا أمريكيًا. ويُظهر عرض هاتين الرؤيتين جنبًا إلى جنب كيف يمكن أن تؤدي وجهات النظر المختلفة حول نمو الإيرادات وهوامش الربح ونسبة السعر إلى الأرباح إلى تصورات متباينة تمامًا حول قيمة السهم اليوم.

بالنسبة لستاربكس، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات ستاربكس:

ابدأ بسؤال نفسك أي من هذه الخيارات يناسب بشكل أفضل رؤيتك للشركة خلال السنوات القليلة المقبلة، ثم قارن ذلك بمكان تداول السهم اليوم.

القيمة العادلة في هذا السرد الصعودي: حوالي 131.28 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

بسعر 95.89 دولارًا أمريكيًا حاليًا، تشير هذه النظرة إلى أن سعر السهم أقل بنحو 26.9% من تقدير القيمة العادلة.

افتراض نمو الإيرادات: 5.95% سنوياً.

• يتوقع أن يساهم التفاعل مع الشركاء والأدوات الرقمية وتنسيقات المتاجر الجديدة في دعم معاملات أقوى وهوامش ربح أعلى في جميع أنحاء الولايات المتحدة والأسواق الدولية الرئيسية.
• يفترض هذا أن الأسواق الناشئة والمنتجات المتميزة التي تركز على الصحة تساعد في بناء الولاء ودعم وجود متاجر أكبر مع اقتصاديات وحدة أفضل.
• لتحقيق هذا التوافق مع القيمة العادلة، ستحتاج إلى ثقة في وصول الإيرادات إلى حوالي 45.8 مليار دولار أمريكي، وأرباح بقيمة 5.5 مليار دولار أمريكي، ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 35.6 ضعف بحلول عام 2029.

القيمة العادلة في هذا السيناريو الهبوطي: حوالي 81.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

بسعر 95.89 دولارًا أمريكيًا في الوقت الحالي، تشير هذه النظرة إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 18.1% من تقدير القيمة العادلة.

افتراض نمو الإيرادات: 1.37% سنوياً.

• يركز على الضغوط الناجمة عن ارتفاع تكاليف العمالة، والتنظيم النقابي، واللوائح التنظيمية، ومتطلبات الاستدامة التي قد تبقي هوامش الربح أقل من التوقعات المتفائلة.
• يسلط الضوء على الاعتماد على الأسواق الأمريكية الناضجة، وبطء نمو المتاجر القائمة، والمنافسة الشديدة التي قد تحد من سرعة نمو الإيرادات.
• لتحقيق هذا التوافق مع القيمة العادلة، ستحتاج إلى افتراض إيرادات تبلغ حوالي 40.1 مليار دولار أمريكي، وأرباح تبلغ 3.7 مليار دولار أمريكي، ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 32.2 ضعف بحلول عام 2029 حتى مع النمو الأكثر تواضعًا.

إن وضع هذه الأمور جنبًا إلى جنب يمنحك نطاقًا واضحًا من النتائج لاختبار افتراضاتك الخاصة، ويساعدك على تحديد ما إذا كان سعر سهم ستاربكس اليوم حوالي 95.89 دولارًا أمريكيًا أقرب إلى التوقعات الصعودية، أو الهبوطية، أو في مكان ما بينهما.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول ستاربكس على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ستاربكس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.