• هل تتساءل إن كان سعر سهم ستاربكس، الذي يقارب 85 دولارًا، صفقة رابحة أم فخًا للقيمة؟ لست وحدك، وهذا المقال مُوجّه خصيصًا للمستثمرين الذين يطرحون هذا السؤال.
• وعلى الرغم من تحقيق مكاسب قوية بلغت 6.8% خلال الشهر الماضي، فإن السهم لا يزال منخفضا بنسبة 7.8% منذ بداية العام وحوالي 12.1% خلال العام الماضي، وهو ما يشير إلى أن السوق لا يزال يتصارع مع ما تستحقه ستاربكس حقا.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة على مضي ستاربكس قدمًا في ابتكار أشكال متاجرها، بما في ذلك متاجر أصغر حجمًا وأكثر ازدحامًا بخدمة السيارات، والتركيز بشكل أكبر على نظام الولاء الخاص بها وطلب الطعام عبر الهاتف المحمول. في الوقت نفسه، يواصل المستثمرون تقييم التحديات الاقتصادية الكبرى، مثل تباطؤ الإنفاق التقديري وارتفاع تكاليف العمالة، مما يُفسر تقلب أداء سعر السهم.
• في إطار عملنا، حصلت ستاربكس على 0/6 فقط في اختبارات التقييم ، مما يشير إلى أن السوق قد يكون مربحًا مقارنةً بالمقاييس التقليدية. مع ذلك، هذا ليس سوى جزء من القصة. سنتناول لاحقًا مناهج التقييم المختلفة، وفي النهاية، سنستكشف طريقة أكثر شمولًا لتقييم ما إذا كان السعر الحالي منطقيًا حقًا.

حصلت ستاربكس على تقييم ٠/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة ستاربكس

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل العائد المطلوب. بالنسبة لستاربكس، يبدأ النموذج بتدفق نقدي حر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والبالغ حوالي 2.2 مليار دولار أمريكي، ويستمر في البناء بناءً على ذلك.

يتوقع المحللون أن تنمو التدفقات النقدية الحرة لستاربكس إلى حوالي 3.4 مليار دولار بحلول عام 2026 و3.6 مليار دولار بحلول عام 2028، جميعها بالدولار. علاوة على ذلك، تتوقع شركة سيمبلي وول ستريت تدفقات نقدية أبعد من ذلك، لتصل إلى حوالي 4.1 مليار دولار بحلول عام 2035 مع تباطؤ النمو تدريجيًا، وهو ما يتوافق مع نضج العلامة التجارية العالمية وليس مع قصة نمو مفرط.

عند خصم جميع هذه التدفقات النقدية المتوقعة بموجب إطار التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، تُقدر القيمة الجوهرية بحوالي 48.80 دولارًا أمريكيًا للسهم. ومع تداول السهم مؤخرًا بالقرب من 85 دولارًا أمريكيًا، يشير تحليل التدفق النقدي المخصوم إلى أن ستاربكس مبالغ في قيمتها بنحو 74.2% على هذا الأساس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن ستاربكس قد تكون مُبالغًا في قيمتها بنسبة 74.2%. اكتشف 907 أسهم مُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ مُراجعًا خاصًا بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر ستاربكس مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة والناضجة نسبيًا مثل ستاربكس، يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) معيارًا مفيدًا لأنه يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي تدعم في نهاية المطاف العوائد طويلة الأجل. بشكل عام، يُبرِّر نمو الأرباح الأقوى والأكثر موثوقية، وانخفاض المخاطر المُتصوَّرة، ارتفاع مُعدَّل السعر إلى الأرباح، بينما يستدعي تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً مضاعفًا أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول ستاربكس حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 52.1 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع الضيافة البالغ حوالي 21.2 ضعفًا ومتوسط الشركات المماثلة البالغ حوالي 48.5 ضعفًا. وللمضي قدمًا، تحسب شركة سيمبلي وول ستريت أيضًا نسبة عادلة خاصة بها تبلغ حوالي 35.3 ضعفًا. هذه هي نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة لستاربكس نظرًا لمزيجها المحدد من نمو الأرباح والهوامش والحجم وموقعها في القطاع وملف المخاطر. هذه النسبة العادلة أكثر ملاءمة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات المماثلة أو القطاع، لأنها تتضمن بشكل صريح أساسيات ستاربكس الخاصة بدلاً من افتراض أن جميع الشركات يجب أن تتداول بنفس المضاعف. تشير مقارنة نسبة السعر إلى الربحية الحالية البالغة 52.1 ضعفًا بنسبة السعر إلى الربحية العادلة البالغة 35.3 ضعفًا إلى أن السهم يُتداول بسعر أعلى يبدو من الصعب تبريره بناءً على هذه الخصائص وحدها.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد تحكي قصة واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1443 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر روايتك الخاصة بستاربكس

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعنا نقدم لك Narratives، وهي أداة بسيطة تتيح لك ربط وجهة نظرك حول قصة الشركة بالأرقام وراء مستقبلها والقيمة العادلة التي تعتقد أنها معقولة.

"سرد على Simply Wall St" هو قصتك عن السهم، حيث تشرح ما تعتقد أنه سيحرك الإيرادات والأرباح والهوامش بمرور الوقت، وتقوم المنصة تلقائيًا بتحويل هذا المنظور إلى توقعات مالية وتقدير للقيمة العادلة.

نظرًا لأن السرديات موجودة على صفحة المجتمع التي يستخدمها ملايين المستثمرين، فمن السهل الوصول إليها ومقارنتها وتحديثها، كما أنها تساعدك على اتخاذ القرارات من خلال إظهار كيفية مقارنة قيمتك العادلة بسعر السهم اليوم بوضوح حتى تتمكن من تحديد ما إذا كانت ستاربكس تبدو وكأنها شراء أو احتفاظ أو بيع.

مع ظهور معلومات جديدة مثل نتائج الأرباح أو تحركات أسعار السلع الأساسية أو عناوين العمالة، يمكن تحديث السرد بحيث تتحرك توقعاتك وقيمتك العادلة مع القصة بدلاً من التأخر عنها.

على سبيل المثال، قد تفترض إحدى روايات ستاربكس على المنصة قيمة عادلة تقترب من 73 دولاراً، في حين تشير أخرى إلى قيمة أقرب إلى 115 دولاراً، مما يعكس وجهات نظر مختلفة للغاية حول مدى نجاح التحول في تعويض التكلفة والضغوط التنافسية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ستاربكس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.