من المقرر أن تعمل شركة StubHub Holdings, Inc. (NASDAQ: STUB ) على تسريع نمو الإيرادات من خلال الاستفادة من حصتها المهيمنة في سوق إعادة البيع، وإطلاق مبادرات جديدة للإصدار المباشر، وتدشين فرص إعلانية، بهدف التفوق على اتجاهات السوق عبر الإنترنت الأوسع.

بدأ المحلل جاستن بوست من بنك أوف أميركا تغطية سهم StubHub بتوصية "شراء" وتوقعات بسعر 25 دولاراً، مسلطاً الضوء على هيمنته باعتباره أكبر سوق ثانوية للتذاكر في أميركا الشمالية بحصة سوقية تقترب من 50%.

أعلن بنك أوف أمريكا أن ستاب هب تستثمر بكثافة لتوسيع حصتها السوقية، حيث تجاوز إنفاقها على المبيعات والتسويق 900 مليون دولار، وهو ما يفوق إجمالي إيرادات بعض منافسيها. ويرى البنك أن هذا يُتيح فرصة لترشيد الإنفاق وتحسين الرافعة التشغيلية.

اقرأ أيضًا: سهم StubHub يرتفع، ثم ينخفض في أول تداول له في بورصة نيويورك

وقال المحلل إنه يتوقع أن تتضاعف هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة ستوب هب في عام 2026 وتقترب من 40% على المدى الطويل، مدفوعة بزيادة الإنفاق التسويقي، وتحول أعمال الإصدار المباشر إلى الربحية، والنمو في قطاع الإعلان.

بالإضافة إلى ذلك، حدد المحلل ثلاثة محفزات قريبة الأجل - إطلاق الإعلانات على المنصة، وصفقات الشراكة الجديدة مع الفرق، وكأس العالم الأمريكية المقبلة التي يمكن أن تغذي تفاؤل المستثمرين وتعزز الثقة في نمو StubHub على المدى الطويل.

تسلط دراسة حديثة أجراها بنك أوف أميركا على أكثر من 1000 مشارك الضوء على القيادة القوية التي تتمتع بها شركة StubHub في سوق التذاكر الثانوية التنافسية.

بين المنصات الثانوية، احتل موقع StubHub المرتبة الأولى باعتباره الموقع الأكثر استخدامًا وحصل على درجة أعلى قليلاً من المنافسين الرئيسيين من حيث تجربة الشراء وإدراك التسعير.

ويشير الاستطلاع أيضًا إلى أن المستهلكين يخططون للحفاظ على مستويات الإنفاق الإجمالي على التذاكر على مدى الأشهر الـ12 المقبلة، ولكن مع تحول ملحوظ نحو إنفاق أكبر في الأسواق الثانوية.

وعلى الرغم من ديناميكيات السوق المواتية، فإن جوهر مشهد المخاطر يظل هو التنفيذ وفقا للتوقعات، وهو ما يعتبر أعلى مستويات المخاطر.

إن مخاطر التنفيذ هذه مزدوجة: أولاً، التحدي المتمثل في نجاح الإدارة في ترشيد الإنفاق مع اكتساب حصة سوقية في نفس الوقت، وثانياً، صعوبة تحقيق معدل الإصدار المباشر والإعلان المخطط له بسرعة.

وتشمل المخاطر الكبيرة الأخرى ضغوط أسعار الشراء الناجمة عن تفويض التسعير الشامل، وتأثير مبادرات التسعير الديناميكية في الأسواق الأولية، وإمكانية إطلاق مبادرات تنظيمية جديدة للسوق الثانوية، وانتهاء فترة الحظر القادمة في الربع الأول من عام 2026.

وبحسب تقديرات المحللين، من المتوقع أن تسجل الشركة خسارة قدرها 5.54 دولار للسهم في عام 2025، وهي خسارة أوسع مقارنة بعام 2024، قبل أن تعود إلى الربحية مع ربحية للسهم تبلغ 1.23 دولار في عام 2026 و2.44 دولار في عام 2027.

قال المحلل إن توقعات سعر السهم البالغة 25 دولارًا مستمدة من تقييم إجمالي الأجزاء (SOTP)، والذي يُحدد مضاعفًا قدره 10 أضعاف لأرباح إعادة البيع قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026، ومضاعفًا قدره 2 ضعف لمبيعات الإصدار المباشر لعام 2027. وهذا يعادل مضاعفًا ضمنيًا قدره 11 ضعفًا لأرباح عام 2026 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

حركة السعر: تم تداول أسهم STUB بارتفاع بنسبة 5.16% إلى 19.87 دولارًا في آخر فحص يوم الاثنين.

اقرأ التالي:

• سهم USA Rare Earth (USAR) يرتفع اليوم: إليك السبب

صورة من مختبرات DW Incorporated عبر Shutterstock