• أتساءل عما إذا كان سعر سهم مجموعة تينسنت ميوزيك إنترتينمنت الحالي يعكس قيمته الحقيقية، أم أن السوق يقيّم السهم بشكل خاطئ في الوقت الحالي.
• أغلق السهم عند 8.47 دولار أمريكي، بعد انخفاضه بنسبة 8.3% خلال الأسبوع الماضي، و14.3% خلال الشهر الماضي، و52.6% منذ بداية العام، و47.7% خلال العام الماضي، في حين بلغ العائد على مدى 3 سنوات 13.6%، وأظهر العائد على مدى 5 سنوات انخفاضًا بنسبة 41.3%.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على مكانة مجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه في مجال الترفيه عبر الإنترنت، وكيف يعيد المستثمرون تقييم توقعات النمو في ضوء تغير اتجاهات المستخدمين وتحقيق الدخل. يساعد هذا السياق في تفسير سبب تغير التوجهات تجاه السهم، حتى مع استمرار الشركة في العمل في سوق واسعة النطاق وتنافسية.
• منحت منصة Simply Wall St شركة Tencent Music Entertainment Group تقييمًا قدره 5/6 . ويعكس هذا التقييم أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في معظم عمليات التحقق. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة أساليب التقييم هذه، قبل أن نختتم بنظرة أشمل لفهم المعنى الحقيقي لهذا التقييم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لمجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لمجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه، يُستخدم نموذجٌ يعتمد على مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 8.79 مليار يوان صيني. ويُقدّم المحللون توقعاتٍ واضحة لعدة سنوات، ثمّ تُجري سيمبلي وول ستريت استقراءً إضافيًا لبناء رؤيةٍ لعشر سنوات، مع توقعاتٍ بتدفق نقدي حر يبلغ 11.35 مليار يوان صيني في عام 2030 قبل احتساب الخصم.

بعد خصم كل تدفق نقدي متوقع، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 13.17 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 8.47 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن السهم يُتداول بخصم 35.7% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة، مما يدل على أن الأسهم تُصنف على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على هذه الطريقة وحدها.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم مجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 35.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، تعد نسبة السعر إلى الأرباح طريقة مفيدة للتفكير فيما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية، مما يجعلها أداة عملية عندما تريد مقارنة الأسهم بسرعة.

بشكل عام، تميل توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتصورة إلى دعم نسبة سعر/ربحية "طبيعية" أعلى، بينما تتوافق توقعات النمو المنخفضة والمخاطر المرتفعة عادةً مع نسبة سعر/ربحية أقل. هذا السياق مهم عند مقارنة نسبة السعر/الربحية الحالية لشركة Tencent Music Entertainment Group البالغة 10.25 ضعفًا مع متوسط قطاع الترفيه البالغ 27.76 ضعفًا ومتوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 62.18 ضعفًا.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل لشركة Tencent Music Entertainment Group، وفقًا لموقع Simply Wall St، 20.59 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما قد يكون عليه مُضاعف الربحية المعقول لهذه الشركة تحديدًا، استنادًا إلى عوامل مثل أداء أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، ورأس مالها السوقي، وخصائص المخاطر. ولأنه مُصمم خصيصًا للشركة، فإن مُضاعف الربحية العادل هذا قد يكون أكثر إفادة من مجرد مقارنته بمتوسطات القطاع أو الشركات النظيرة.

تشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 20.59 مرة مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 10.25 مرة إلى أن الأسهم تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا النهج القائم على الأرباح.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد مجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات، لأنها تتيح لك ربط قصة واضحة حول مجموعة Tencent Music Entertainment Group بالأرقام التي تراها، وربط وجهة نظرك بشأن إيراداتها وأرباحها وهوامشها المستقبلية بتقدير القيمة العادلة الذي يمكن مقارنته بعد ذلك بسعر السهم الحالي حتى تتمكن من تحديد ما إذا كان يبدو جذاباً أو مسعراً بالكامل أو باهظ الثمن.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعدّ "التقارير" أداة سهلة الاستخدام يستخدمها ملايين المستثمرين. يمكنك الاطلاع على قصص وتوقعات مختلفة جنبًا إلى جنب، ويتم تحديث كل تقرير باستمرار مع تدفق المعلومات الجديدة، مثل الأرباح والأخبار وتوقعات المحللين المُحدّثة، عبر المنصة.

بالنسبة لشركة Tencent Music Entertainment Group، قد يتبنى أحد المستثمرين رؤية أكثر حذرًا تميل إلى النطاق الأدنى للقيمة العادلة وفقًا لتقديرات المحللين، والذي يبلغ حوالي 10.70 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يتبنى آخر رؤية أكثر تفاؤلًا تقترب من القيمة العادلة الأعلى، والتي تبلغ حوالي 28.87 دولارًا أمريكيًا. ويمكن أن تساعدك مقارنة هذه التقديرات بسعر السهم الحالي في تحديد ما إذا كنت تعتقد أن السهم يعكس مخاطر عالية جدًا أم منخفضة جدًا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.