• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Salesforce الحالي يعكس قيمة جيدة أم مخاطر مستمرة، فأنت لست وحدك.
• أغلق السهم عند 185.43 دولارًا أمريكيًا، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 2.4% خلال 7 أيام، وانخفاضًا بنسبة 23.1% خلال 30 يومًا، وانخفاضًا بنسبة 26.9% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 43.4% خلال عام واحد. ويُقارن هذا بارتفاع بنسبة 11.6% خلال 3 سنوات، وانخفاض بنسبة 24.0% خلال 5 سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة Salesforce على مكانتها كمزود رئيسي لبرمجيات المؤسسات، وتطوير منتجاتها المستمر، وقرارات الإدارة التي تُشكل نظرة المستثمرين إلى آفاقها طويلة الأجل. تُساعد هذه التحديثات في تفسير سبب النشاط الملحوظ لسعر السهم، حيث يُوازن السوق بين فرص النمو ومخاطر التنفيذ.
• بحسب قائمة تقييم Simply Wall St، حصلت Salesforce حاليًا على تقييم 5 من 6 ، ما يشير إلى أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمعظم معايير التقييم. سنستعرض لاحقًا كيف توصلت مناهج التقييم المختلفة إلى هذا الرأي، قبل أن نختتم بمنهجية يجدها العديد من المستثمرين أكثر فائدة لتقييم القيمة.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) في Salesforce

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى اليوم، باستخدام معدل يعكس المخاطر والقيمة الزمنية للنقود.

بالنسبة لشركة Salesforce، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 12.8 مليار دولار. ويتوقع المحللون، استنادًا إلى نماذج استقراء، أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 20.3 مليار دولار بحلول عام 2031، وذلك باستخدام نموذج تحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، مع توقعات التدفق النقدي حتى عام 2035. وتقوم Simply Wall St بتحويل جميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية للوصول إلى قيمة جوهرية تقديرية للسهم الواحد تبلغ حوالي 328.18 دولارًا.

بالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 185.43 دولارًا، فإن مخرجات DCF هذه تشير إلى أن الأسهم يتم تداولها بخصم حوالي 43.5٪ عن هذا التقدير، مما يشير إلى أن النموذج ينظر حاليًا إلى Salesforce على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير على أساس التدفق النقدي البحت.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم Salesforce مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 43.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 55 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم Salesforce مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل Salesforce، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يربط سعر السهم بسرعة بقاعدة الأرباح الحالية، وهو ما يدعم العوائد على المدى الطويل.

بشكل عام، تميل توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة إلى تبرير ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يدعم النمو الأبطأ أو المخاطر المرتفعة عادةً نسبة أقل. يتم تداول أسهم Salesforce حاليًا بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 24.06 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 26.67 ضعفًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 34.70 ضعفًا، لذا يبدو السهم، عند المقارنة البسيطة، أرخص من العديد من البدائل.

يُقدّر موقع Simply Wall St أيضًا "النسبة العادلة" عند 35.73 ضعفًا، وهي نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لشركة Salesforce بناءً على عوامل مثل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، وخصائص المخاطر. ولأن هذه النسبة العادلة تجمع هذه العناصر في رقم واحد، فإنها تُعدّ أكثر فائدة من الاكتفاء بالنظر إلى متوسطات القطاع أو الشركات المنافسة، والتي لا تعكس بشكل كامل نقاط القوة أو الضعف الخاصة بالشركة. وتشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة Salesforce البالغة 24.06 ضعفًا مع النسبة العادلة البالغة 35.73 ضعفًا إلى أن أسهم الشركة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردك الخاص في Salesforce

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم مفهوم "السرديات"، والذي يعني ببساطة ربط قصة واضحة ومجموعة من الافتراضات بالأرقام التي تراها على الشاشة.

في موقع Simply Wall St، يمثل السرد رؤيتك لمستقبل Salesforce، حيث تحدد ما تعتقد أنه معقول للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم تربط هذا التوقع بقيمة عادلة مفترضة بحيث تتطابق القصة مع جدول البيانات.

توجد هذه الروايات داخل صفحة المجتمع على المنصة، وهي سهلة الإعداد والمقارنة، وتساعدك على معرفة كيف يقارن تقديرك للقيمة العادلة لـ Salesforce بسعر السوق الحالي حتى تتمكن من الحكم ما إذا كان يبدو باهظ الثمن أو رخيصًا بالنسبة لك.

كما يتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل إصدارات الأرباح أو الأخبار الرئيسية، لذلك يمكن أن تتغير وجهة نظرك حول القيمة العادلة مع تغير الحقائق بدلاً من أن تظل ثابتة في وقت محدد.

فعلى سبيل المثال، بالنسبة لشركة Salesforce، فإن أحد التقارير المنشورة يضع القيمة العادلة حاليًا بالقرب من 223.99 دولارًا أمريكيًا بينما يضع تقرير آخر القيمة بالقرب من 435.32 دولارًا أمريكيًا، وهذا التباين يوضح كيف يمكن للافتراضات المختلفة حول النمو والهوامش ونسبة السعر إلى الأرباح أن تؤدي بالمستثمرين المتفكرين إلى استنتاجات مختلفة تمامًا حول قيمة السهم نفسه.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول Salesforce؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.