عادت شركة TriCo Bancshares (TCBK) إلى دائرة الضوء بعد أن أبرمت شركة First Hawaiian, Inc. اتفاقية نهائية بالكامل للأسهم للاستحواذ على البنك الذي يقع مقره في كاليفورنيا في صفقة تقدر قيمتها بحوالي 2 مليار دولار.

أدى إعلان الاستحواذ بوضوح إلى تغيير التوقعات بشأن شركة TriCo Bancshares، حيث بلغ عائد سعر السهم في يوم واحد 11.99%، وعائد سعر السهم منذ بداية العام 27.40%، إلى جانب عائد إجمالي للمساهمين خلال عام واحد بلغ 43.90%. يشير هذا إلى زخم قوي مدفوع بالصفقة وليس إلى إعادة تقييم تدريجية.

إذا دفعتك هذه الصفقة إلى التفكير في خيارات تتجاوز بنكًا إقليميًا واحدًا، فقد تكون هذه لحظة مناسبة لمسح السوق بحثًا عن فرص أخرى من خلال أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها.

يتم تداول أسهم شركة TriCo Bancshares الآن بالقرب من سعر العرض الضمني البالغ 63.12 دولارًا أمريكيًا، لذا فإن السؤال يتحول: هل لا يزال هناك ما يكفي من المكاسب المحتملة والتعويض عن مخاطر الصفقة والسوق، أم أن معظم المكافأة قد تم الحصول عليها بالفعل؟

نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 14.9 ضعفاً: هل هي مبررة؟

تجد شركة TriCo Bancshares نفسها الآن في وضع غير عادي، مع وجود صفقة استحواذ معلقة بالكامل عن طريق الأسهم ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 14.9 ضعفًا تقع بين ما يتم تداوله لدى الشركات المنافسة وقطاع البنوك الأمريكية الأوسع.

يقارن مُضاعف الربحية سعر السهم الحالي بأرباح الشركة للسهم الواحد. بالنسبة لبنك مثل TriCo Bancshares، يُعدّ هذا المُضاعف طريقةً سهلةً لمعرفة المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح. عند مُضاعف ربحية يبلغ 14.9 ضعفًا، يُوصف السهم بأنه ذو قيمة جيدة مقارنةً بمتوسط مُضاعف الربحية للشركات المماثلة البالغ 28.3 ضعفًا. يُشير هذا إلى أن السوق لا يُقيّم السهم بنفس القيمة التي تُقيّم بها بعض الشركات المماثلة، على الرغم من أن TCBK تتمتع بأرباح عالية الجودة، وهامش ربح صافٍ يبلغ 31%، ونمو مُطّرد في الأرباح على مدى السنوات الخمس الماضية.

مع ذلك، يُعتبر هذا المضاعف البالغ 14.9 ضعفًا مرتفعًا عند مقارنته بمتوسط قطاع البنوك الأمريكية الأوسع نطاقًا والبالغ 12.2 ضعفًا. كما أنه يتجاوز نسبة السعر إلى الأرباح العادلة المقدرة والبالغة 11.5 ضعفًا، والتي يشير إليها نموذج نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لشركة SWS كمستوى قد يميل إليه التقييم بمرور الوقت إذا تراجعت المعنويات أو خفت الحماس المتعلق بالصفقات.

النتيجة: نسبة السعر إلى الأرباح 14.9 مرة (مبالغ في تقييمها).

ومع ذلك، لا تزال شركة TriCo Bancshares تواجه مخاطر الصفقة، بما في ذلك العقبات التنظيمية المحتملة واحتمالية أن يؤدي أي تحول في معنويات السوق إلى تضييق أو محو المكاسب المتبقية من عملية الاندماج.

وجهة نظر أخرى: نموذج التدفقات النقدية المخصومة من SWS يشير إلى انخفاض القيمة

يُظهر تحليل نسبة السعر إلى الأرباح أن أسهم شركة TriCo Bancshares تُعتبر مرتفعة السعر نسبيًا مقارنةً بقطاع البنوك الأمريكية الأوسع، لكن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS يُقدم منظورًا مختلفًا. فمع سعر سهم TCBK البالغ 60.07 دولارًا أمريكيًا، وقيمة عادلة مُشار إليها في النموذج عند 77.87 دولارًا أمريكيًا، يبدو أن السهم مُقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 22.9%. قد يعكس هذا الفارق إما إمكانية ارتفاع سعر السهم أو خطر كون افتراضات التدفقات النقدية مُفرطة في التفاؤل، فأي تفسير تعتبره أكثر واقعية؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع أسهم TriCo Bancshares على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 46 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

إذا كان هذا المزيج من مخاطر الصفقة والمكافآت المحتملة يجعلك مترددًا، فخذ لحظة لمراجعة الإيجابيات وتكوين وجهة نظرك الخاصة حول شركة TriCo Bancshares باستخدام المكافآت الرئيسية الأربع.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار بخلاف أسهم شركة TriCo Bancshares؟

إذا ساهمت شركة TriCo Bancshares في تحديد أولوياتك، فلا تتوقف هنا. استخدم أداة Simply Wall Street Screener لاكتشاف فرص جديدة تتناسب مع أسلوبك.

• استهدف مصادر دخل سخية واختبرها باستخدام حصون توزيعات الأرباح الثمانية .
• ابحث عن الشركات ذات الجودة العالية التي قد يتم تداولها بخصم من خلال أداة الفرز التي تحتوي على 20 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة .
• أعط الأولوية للمرونة ونم براحة أكبر ليلاً من خلال تصفية الأسهم الـ 80 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.