• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Twilio الحالي يعكس قيمته الحقيقية، فأنت لست وحدك. هذه المقالة ستشرح الأرقام بطريقة واضحة وعملية.
• أغلق سهم شركة تويليو عند 110.44 دولارًا أمريكيًا، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 1.3% خلال 7 أيام، وانخفاضًا بنسبة 16.3% خلال 30 يومًا، وانخفاضًا بنسبة 20.2% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 23.6% خلال عام واحد، وارتفاعًا بنسبة 67.2% خلال 3 سنوات، إلى جانب انخفاض بنسبة 73.2% خلال 5 سنوات. تشير هذه الأرقام مجتمعةً إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم مستوى المخاطر والعوائد للشركة بشكل متكرر.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة حول شركة تويليو على كيفية إعادة تموضعها في قطاع البرمجيات، وكيف قد يؤثر هذا التموضع على مسار نموها على المدى الطويل. ويساعد هذا السياق في تفسير التقلبات الحادة التي شهدها سعر السهم، حيث يتفاعل السوق مع تغير التوقعات.
• في تقييمات Simply Wall St، حصلت شركة Twilio على 3 من 6 نقاط لكونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يمنحها تقييمًا إجماليًا قدره 3/6 . سنستعرض لاحقًا كيف تُقيّم طرق التقييم المختلفة السهم، قبل أن نختتم بنظرة شاملة للقيمة تتجاوز أي نموذج منفرد.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة تويليو

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، التدفقات النقدية المستقبلية المقدرة لشركة Twilio ويخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار، مما يعطي تقديرًا لما قد تكون عليه قيمة الشركة بأكملها الآن.

بالنسبة لشركة تويليو، يستخدم النموذج التدفق النقدي الحر للأشهر الاثني عشر الماضية، والذي يبلغ حوالي 778.5 مليون دولار، ويعتمد على منهجية تحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يقدم المحللون تقديرات للتدفق النقدي للسنوات السابقة، ثم تقوم شركة سيمبلي وول ستريت بتمديد هذه التوقعات لفترات أطول. وبحلول عام 2030، يستخدم النموذج تدفقًا نقديًا حرًا متوقعًا بقيمة 1.22 مليار دولار، مع خصم كل سنة مستقبلية على حدة ليعكس القيمة الزمنية للنقود والمخاطر.

عند جمع جميع التدفقات النقدية المخصومة، يصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 124.03 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 110.44 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن سهم تويليو يُتداول بخصم يقارب 11.0%، مما يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل طفيف وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة تويليو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 11.0%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 51 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر تويليو مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات التي يركز فيها المستثمرون على إمكانات الإيرادات، تُعدّ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) وسيلةً مفيدةً لمقارنة ما يدفعه السوق مقابل كل دولار من المبيعات. وتكتسب هذه النسبة أهميةً خاصةً عندما لا يكون التركيز على الأرباح هو الأهم، وعندما لا تزال التدفقات النقدية وهوامش الربح في طور التطور.

عادةً ما يعكس مضاعف السعر إلى المبيعات العادل مزيجًا من توقعات النمو والمخاطر. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة يدعمان مضاعف سعر إلى مبيعات أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى عدم اليقين عادةً إلى مضاعف أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم شركة تويليو حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 3.42 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع نطاقًا، والذي يبلغ حوالي 2.06 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط الشركات المنافسة، والذي يبلغ حوالي 5.82 ضعفًا. وتُقدّر نسبة السعر إلى المبيعات العادلة لشركة تويليو، وفقًا لموقع Simply Wall St، بـ 4.27 ضعفًا. وتُعدّ هذه النسبة تقديرًا خاصًا لما قد يكون معقولًا بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

نظرًا لأن نسبة القيمة العادلة مصممة خصيصًا لملف شركة تويليو، فإنها قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات المنافسة أو القطاع، والتي قد تختلف اختلافًا كبيرًا في خصائص النمو والمخاطر. وبسعر سهم يبلغ 3.42 ضعفًا مقابل نسبة قيمة عادلة تبلغ 4.27 ضعفًا، تُصنف تويليو على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردك الخاص من تويليو

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم الروايات، وهي ببساطة القصة التي تعتقدها عن شركة مثل Twilio والمرتبطة مباشرة بافتراضاتك الخاصة بالإيرادات والأرباح والهوامش والقيمة العادلة المستقبلية.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعدّ "التحليلات" أداة سهلة تُمكّنك من تحديد افتراضاتك، وربطها بتوقعات السوق، والتوصل إلى قيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي، ما يُساعدك على تحديد ما إذا كانت أسهم Twilio تُناسب استثمارك أم تُفضّل الاحتفاظ بها أم بيعها. ويتم تحديث هذه التحليلات تلقائيًا مع ورود أي أرباح أو أخبار أو توجيهات جديدة.

على سبيل المثال، بالنسبة لشركة تويليو، تستند إحدى الروايات على المنصة إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 68.00 دولارًا أمريكيًا، بينما تشير أخرى إلى حوالي 194.38 دولارًا أمريكيًا. يمكنك أن ترى في مكان واحد كيف يُترجم المستثمرون الأكثر حذرًا والأكثر تفاؤلًا روايات مختلفة تمامًا حول التنظيم، واعتماد الذكاء الاصطناعي، والربحية إلى أرقام محددة ونطاق قيمة عادلة يمكنك من خلاله مقارنة وجهة نظرك الخاصة.

أما بالنسبة لشركة Twilio، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص Twilio السردية:

القيمة العادلة: 118.66 دولار أمريكي للسهم الواحد

نسبة الارتفاع المتوقعة مقارنة بسعر السهم الحالي البالغ 110.44 دولارًا أمريكيًا: حوالي 6.9%

افتراض نمو الإيرادات: 7.07%

• تعتبر شركة Twilio لاعباً رئيسياً في مجال تكنولوجيا المعلومات في خدمات الإنترنت والبنية التحتية، وتتمتع بحجم كبير حيث تبلغ قيمتها السوقية حوالي 16.55 مليار دولار أمريكي.
• يسلط الضوء على التصنيفات الكمية من جهات خارجية التي تمنح السهم تقييمًا عاليًا ضمن قطاعه وصناعته، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي عبر المنصة وعمليات التكامل مثل واجهة برمجة التطبيقات في الوقت الفعلي من OpenAI.
• تشير المؤشرات إلى مقاييس التشغيل الأخيرة مثل نمو الإيرادات في الربع الثالث، وارتفاع هوامش التشغيل غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتدفقات النقدية القوية من العمليات، والتعديلات الإيجابية لتقديرات المحللين كدعم لفرصة جذابة عند مضاعفات التقييم الحالية مثل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية.

القيمة العادلة: 68.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

انخفاض محتمل مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 110.44 دولارًا أمريكيًا: مبالغ في تقييمه بنسبة 62.4% تقريبًا

افتراض نمو الإيرادات: 24.14%

• يجادل بأن شركة Twilio لا تتناسب بعد مع إطار عمل أسلوب القيمة التقليدي الذي يعطي الأولوية للربحية المستمرة والأرباح المتوقعة والحصان الأخضر الواسع والدائم.
• تشير الدلائل إلى مخاطر تنافسية ومخاطر تتعلق بنموذج الأعمال مرتبطة بمنصة اتصالات تتمحور حول التكنولوجيا، حيث قد تحد وتيرة التغيير والضغط من المنافسين من الرؤية على المدى الطويل.
• يشير ذلك إلى أن السعر الحالي لا يوفر هامش أمان واضح وأن الأسهم قد تجذب المستثمرين الذين يركزون على النمو أكثر ما لم تحقق الشركة ربحية مستدامة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا أو يتم تداولها بما يعتبره هذا الرأي تقييمًا أقل بكثير.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة Twilio؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.