تُسلّط عروض سندات شركة UPS الضوء على هيكل رأس المال

أكملت شركة يونايتد بارسل سيرفيس (UPS) مؤخراً طرحين للدخل الثابت بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 1.3 مليار دولار أمريكي، بما في ذلك سندات طويلة الأجل ذات معدل فائدة متغير تستحق في عام 2076. يمنح نشاط إعادة التمويل هذا مستثمري الأسهم نظرة ثاقبة إضافية على مزيج تمويل الشركة وأولوياتها.

مع سعر سهم يبلغ 101.93 دولارًا أمريكيًا، شهدت شركة يونايتد بارسل سيرفيس (UPS) انخفاضًا في عائد سعر سهمها خلال شهر واحد بنسبة 13.41%، على الرغم من أن إجمالي عائد المساهمين على مدار عام واحد والبالغ 23.72% لا يزال يشير إلى مكاسب أقوى على المدى الطويل. وقد تصدرت عناوين الأخبار مؤخرًا إصدارات سندات جديدة، والموافقة على نقل حقوق الطيران من هونغ كونغ إلى كلارك في الفلبين، وتأكيد توزيعات الأرباح الفصلية الأخيرة بقيمة 1.64 دولارًا أمريكيًا. وتُبقي هذه التطورات مجتمعةً الأنظار مُسلطة على كيفية موازنة UPS بين استثمارات النمو وتوزيعات الأرباح على المساهمين، في ظل فتور معنويات المستثمرين على المدى القصير، مع بقاء السوق مدعومًا خلال العام الماضي.

إذا دفعك هذا النوع من الزخم الثابت والمتغير إلى التفكير فيما يتحرك أيضاً، فقد تكون هذه لحظة مفيدة لفحص أسهم 39 شركة في مجال تكنولوجيا شبكات الطاقة والبنية التحتية.

بعد تراجع بنسبة 13.41% خلال الشهر الماضي، وعائد إجمالي بنسبة 23.72% خلال العام الماضي، تقف شركة يونايتد بارسل سيرفيس (UPS) عند مفترق طرق مثير للاهتمام. هل استُنفدت معظم فرص النمو السهلة، أم أن التقييم لا يزال يشير إلى وجود مجال لمزيد من الارتفاع؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 12.1% أقل من قيمتها الحقيقية

مع إغلاق السوق الأخير عند 101.93 دولارًا، تشير التوقعات الأكثر تداولًا إلى أن القيمة العادلة لشركة يونايتد بارسل سيرفيس تبلغ 115.96 دولارًا باستخدام معدل خصم 8.48%. وهذا يُفسر التراجع الحالي على أنه خصم مقارنةً بتلك النظرة طويلة الأجل.

تتوقع شركة يو بي إس خفض التكاليف السنوية بمقدار 3.5 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025 من خلال وفورات في التكاليف المتغيرة وشبه المتغيرة والثابتة، ما يُمكّنها من تجاوز خسائر الإيرادات الناتجة عن خسارة أمازون. ومن شأن ذلك أن يُحسّن الربحية والتدفق النقدي الحر.

إذا أردتَ معرفة ما يُحرك فعلاً رقم 115.96 دولارًا، فانظر إلى كيفية ارتباط هوامش ربح UPS، ومزيج الإيرادات، وقدرتها على تحقيق أرباح مستقبلية بالنموذج. يركز التحليل برمته على مقدار الربح الذي يمكن أن تحققه UPS من أحجام أقل ذات هوامش ربح منخفضة وشبكة أكثر آلية.

النتيجة: القيمة العادلة 115.96 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، لا تزال شركة يونايتد بارسل سيرفيس تواجه مخاطر كبيرة تتعلق بتغييرات سياسة التجارة العالمية والانخفاض الكبير المخطط له في أحجام أمازون، الأمر الذي قد يتحدى هذه الرواية المتفائلة.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة يونايتد بارسل سيرفيس

تشير الرواية الشائعة إلى أن أسهم شركة يونايتد بارسل سيرفيس (UPS) تُتداول بأقل من قيمتها العادلة البالغة 115.96 دولارًا بنحو 12.1%. ولكن عند حساب نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ببساطة، نجد أن الصورة ليست أحادية الجانب. إذ تُتداول أسهم UPS بنسبة ربحية تبلغ حوالي 19 ضعفًا، مقارنةً بـ 15.1 ضعفًا لمتوسط قطاع الخدمات اللوجستية العالمي، ونسبة عادلة تبلغ 29.1 ضعفًا.

هذا يعني أن شاشات UPS أغلى من مثيلاتها في السوق بشكل عام، لكنها أرخص من السعر الذي يُشير إليه المعدل العادل. بالنسبة للمستثمرين، يُثير هذا التباين تساؤلاً عملياً: هل السعر الإضافي مقارنةً بالشركات المنافسة يُعدّ تعويضاً معقولاً لما يُسميه النموذج فرصة محتملة، أم أنه مؤشر على ضرورة توخي الحذر بشأن حجم الزيادة المُضمنة في السعر؟

الخطوات التالية

إذا أثارت نبرة قصة شركة يونايتد بارسل سيرفيس المتضاربة هذه شكوكك، فألقِ نظرة فاحصة على موازنة المخاطر والمكافآت بنفسك. ابدأ بمراجعة المكافأتين الرئيسيتين وثلاث علامات تحذيرية مهمة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة يونايتد بارسل سيرفيس؟

لا تكتفِ بشركة يونايتد بارسل سيرفيس. فالسوق مليء بالفرص الأخرى، ويمكن لنظرة سريعة على قوائم الأسهم المتخصصة أن تساعدك في اكتشاف ما قد يغفل عنه الآخرون.

• استهدف تحقيق دخل ثابت من خلال مراجعة الشركات في حصون توزيعات الأرباح الـ 11 التي قد تقدم عائدًا ذا مغزى مع عوائد نقدية كبيرة للمساهمين.
• ابحث عن القيمة الجوهرية من خلال مسح أداة الفرز التي تحتوي على 20 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة تجمع بين أساسيات قوية واهتمام أقل من المستثمرين.
• قلل من مخاطر الخسارة من خلال التركيز على الشركات المدرجة في قائمة الأسهم المرنة الـ 79 ذات درجات المخاطر المنخفضة والتي تجمع بين الميزانيات العمومية المرنة والتقلبات الأكثر اعتدالاً.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.